• 注：从这个例子也可以看出，美国进口商对外支付美元后，美国的对
• 外负债并未清偿。
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第1章国际收支及其调节
第2节 国际收支平衡表的分析
•2.1 国际收支平衡表的差额关系
•☻贸易差额（Trade Balance） •☻经常账户差额（Current Account Balance） •☻基本差额（Basic Balance） •☻官方结算差额（Official Settlements Balance） •☻综合差额（Overall Balance）
•附：居民与非居民概念
• ☻ 自然人居民，指那些在本国居住时间长达一年以上的个人， 但官方外交使节、驻外军事人员等一律是所在国的非居民；
☻ 法人居民，指在本国从事经济活动的各级政府机构、非盈利 团体和企业。
☻ 跨国公司的母公司和子公司分别是所在国居民。 ☻ 国际性机构如联合国、国际货币基金组织等是任何国家的非
•黄金外流
•物价下降
•出口增加 •进口减少
•黄金流入
•国际收支 •逆 差
•黄金外流
•进口增加 •出口减少
•物价上涨
•国际收支 •顺 差
•黄金流入
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第1章国际收支及其调节
第4节 国际收支失衡的调节
• ❖纸币本位的固定汇率制下的自动调节（通过三种途径实现） •☻价格效应 •☻利率效应 •☻收入效应
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第1章国际收支及其调节
第4节 国际收支失衡的调节
• ❖财政货币政策
☻作用机制: 改变社会总需求调节进出口.具体说： 逆差时，采取紧缩性的财政货币政策 顺差时，采取扩张性的财政货币政策 •☻作用渠 道: ▲乘数效应(收入效应)
▲相对价格效应
•▲利率效应 ☻局限性: 以牺牲国内经济为代价;适用于周期性失衡.
•3.3 国际收支失衡的经济效应
•➢巨额逆差的经济效应
• ☻ 货币有贬值趋向 • ☻ 经济增长受到约束
•➢巨额顺差的经济效应 • ☻ 货币有升值趋向
• ☻ 产生通货膨胀压力 •
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第1章国际收支及其调节
第4节 国际收支失衡的调节
•4.1 国际收支失衡的自动调节
• ❖金本位制下的自动调节（见下图）
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• 即：出口(货物和劳务); • 资本流入,包括： • 对外金融资产的减少， • 本国对外负债的增加。
• 即：进口(货物和劳务); • 资本流出,包括： • 对外金融资产的增加， • 本国对外负债的减少。
第1章国际收支及其调节
第1节 国际收支及国际收支平 衡表
•❖国际收支平衡表的帐户设置
需求变更政 策
需求转换政 策 产业政 策
策 货币政 策 汇率政 策 管制政 策
科技政
策 第1章国际收支及其调节
第4节 国际收支失衡的调节
•4.3 国际收支调节政策的机制比较
•❖外汇缓冲政策
•——逆差时，政府通过动用外汇储备资产来弥补国际收支逆差的政策
☻作用机制： ☻优点：简单易行；短期不会影响经济增长 ☻局限性：动用储备，数量有限；借外债，有债务压力。
• ❖纸币本位的浮动汇率制下的 • 自动调节 • 通过汇率变动实现
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第1章国际收支及其调节
第4节 国际收支失衡的调节
•4.2 国际收支失衡的政策调节
政 策 调 节 体 系
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•
外汇缓冲政 策
需求管理政 策
供给管理政 策
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财政政
银行的账户支付2万美元。这时美国居民持有了德国公司的股权，美国
对外债权增加；同时德国公司拥有了在美国银行的美元存款，美国的对
外短期债务增加。在美国国际收支平衡表中记作：
•
贷（+）
借（－）
• 证券投资
2万美元
• 私人短期资本 2万美元章国际收支及其调节
附：国际收支平衡表的编制 举例
1999. 2 •● 《国际收支平衡表中误差与遗漏项目偏大的原因分析》、东北财经大 学学报、 1999.3 •● 《中国国际收支的超前结构:特征、形成原因、变动趋势和调整方向》、 世界经济、2002、11 •● 《解读中国国际收支平衡表:结构特征、形成动因、调整方向及政策建 议》、管理世界、2003.4
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第1章国际收支及其调节
第2节 国际收支平衡表的分析
•➢项目分析（差额分析）
• ☻ 贸易项目分析 • ☻ 经常项目分析 • ☻ 资本与金融项目分析 • ☻官方储备变动分析 • ☻ 误差与遗漏项目分析
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第1章国际收支及其调节
第2节 国际收支平衡表的分析
•
贷（+）
借（－）
•
投资收益
200万美元
•
直接投资
200万美元
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第1章国际收支及其调节
附：国际收支平衡表的编制 举例
•[例10]美国进口商用其在纽约某银行的账户支付10万美元给英出口商。
在美国国际收支平衡表中记作：
•
贷（+）
借（－）
• 进口
10万美元
• 私人短期资本 10万美元
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第1章国际收支及其调节
第1节 国际收支及国际收支平 衡表
•附：借贷记账法
•☻贷方(Credit/Plus Items) • 对外实际资产的减少; • 对外金融资产的减少; • 对外负债的增加;
• ☻借方(Debit/Minus Items)
• 对外实际资产的增加; • 对外金融资产的增加; • 对外负债的减少;
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第1章国际收支及其调节
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•贸易差额
•经常帐户差额
•基本差额
•官方结算差
额•综合差额
第1章国际收支及其调节
第2节 国际收支平衡表的分析
•2.2 国际收支平衡表的分析 •➢一般性分析
• ☻整体分析 • ☻纵向分析 • ☻国别分析 • ☻政策分析
• 注意：国际收支平衡表平衡≠国际收支平衡
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第1章国际收支及其调节
第3节 国际收支失衡
•3.2 国际收支失衡的原因
☻ 偶然性因素 ☻ 货币性因素 ☻ 周期性因素 ☻ 结构性因素 ☻ 不稳定的投机资本流动
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第1章国际收支及其调节
第3节 国际收支失衡
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第1章国际收支及其调节
第4节 国际收支失衡的调节
• ❖汇率政策
☻作用机制: 改变汇率,改变相对价格,影响进出口 ☻局限性: 政策效果受多种因素制约.包括:
▲进出口商品弹性大小 ▲国内经济结构的合理性及资源转移机制健全程度 ▲J曲线效应 ▲贸易对手的报复行为
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•2.3 国际收支平衡表与国民收入帐户的关系
•☻ GDP=C+I+G+(X－M)；
•☻ GNP=GDP+国外净要素报酬收入NFP
•☻ 经常账户差额CA可以近似地（忽略转移收支）表示为：
•
CA=(X－M)+NFP
• 从而，GNP=C+I+G+CA，这就是国际收支和GNP的关系。
•☻ 假定T为税收，私人部门储蓄为S=Y－T－C, 上式可整理为：
•
贷（+）
借（－）
• 投资收益
300万美元
• 私人短期资本 300万美元
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第1章国际收支及其调节
附：国际收支平衡表的编制 举例
•[例5] 本国政府从它在美国某银行的账户中提取38万美元，在国际黄金
市场上购买黄金10000盎司，在本国的国际收支平衡表中记作：
•
贷（+）
•
CA =(S－I)+(T－G)
•这就是开放经济条件下进行宏观经济分析的最基本公式。
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第1章国际收支及其调节
第3节 国际收支失衡
•3.1 国际收支失衡的界定
•➢两种不同性质的交易
• ☻ 自主性交易 • ☻ 调节性交易（弥补性交易）
•➢国际收支失衡的含义：自主性交易的不平衡
第1章国际收支及其调节
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第1章国际收支及其调节
第1章 国际收支及其调节
•主要内容
• ❖国际收支与国际收支平衡表 • ❖国际收支平衡表分析 • ❖国际收支失衡 • ❖国际收支失衡的调节
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第1章国际收支及其调节
本章阅读资料
•● Dominick Salvatore: International Economics, 第515—534页，清 华大学出版社，1996年。 •● 《从我国国际收支误差与遗漏看资本外逃》、中国人民大学学报、
3000万美元
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第1章国际收支及其调节
附：国际收支平衡表的编制 举例
[例8]国外企业以价值1000万美元的设备投入本国，创办合资企业， 在本国国际收支平衡表中记作：
•
贷（+）
借（－）