一文读懂供应链金融业务相关要素
一、什么是供应链金融？
供应链金融是对供应链的某个环节或全链条提供定制化的金融服务，通过整合信息、资金、物流等资源，达到提高资金使用效率、为各方创造价值和降低风险的作用。

这种服务是穿插在交易过程中的，其主要模式是以核心企业的上下游为服务对象，以真实的交易为前提，在采购、生产、销售的各个环节提供的金融服务。

一般来说，一个特定商品的供应链从原材料采购，到制成中间及最终产品，最后由销售网络把产品送到消费者手中，将供应商、制造商、分销商、零售商、直到最终用户连成一个整体。

在这个供应链中，竞争力较强、规模较大的核心企业因其强势地位，往往在交货、价格、账期等贸易条件方面对上下游配套企业要求苛刻，从而给这些企业造成了巨大的压力。

而上下游配套企业恰恰大多是中小企业，难以从银行融资，结果最后造成资金链十分紧张，整个供应链出现失衡。

传统的金融服务
只关注核心企业，对于产业链上下游企业服务少
供应链金融服务
关注交易过程，整合物流、信息流和资金流，根据产业特点，跨行业的提
供金融服务
二、几个相关概念的辨析
供应链金融是商业银行根据产业特点，围绕供应链上核心企业，基于交易过程向核心企业和其上下游相关企业提供的综合金融服务。

物流金融是供应链金融的组成部分，指商业银行以对物流和资金流的控制为基础，借助第三方物流公司或核心企业的信用绑定等风险控制技术，为供应链上的客户提供的金融服务。

产业金融是具有某种同一属性的企业或组织的集合，产业金融指商业银行为这一企业或组织提供的资金融通服务，其包括供应链金融。

产业链金融是产业内部形成了供应链，就叫产业链。

等同于供应链金融。

“供应链金融”最大的特点就是在供应链中寻找出一个大的核心企业，以核心企业为出发点，为供应链提供金融支持。

一方面，将资金有效注入处于相对弱势的上下游配套中小企业，解决中小企业融资难和供应链失衡的问题；另一方面，将银行信用融入上下游企业的购销行为，增强其商业信用，促进中小企业与核心企业建立长期战略协同关系，提升供应链的竞争能力。

在供应链产品的设计过程中，通常会突出核心企业的参与和作用，核心企业在供应链中处于强势地位，能对供应链条的信息流、物流、资金流的稳定和发展起决定性作用。

核心企业对供应链组成有决定权，对供应商、经销商、下游制造企业有严格选择标准和有较强控制力。

供应链金融在设计过程中基于真实的贸易背景，因此往往需要核心企业的配合，如对接财务、确定历史经营结算情况、测算合理额度、对资金受托支付等。

在供应链的环节中，核心企业行业话语权强，对上下游具有掌控能力，同时也对上下游有比较多的资金占用。

核心企业向供应商购买原料，要求赊销，由于核心企业的强势以及供应商对其还款能力的信任，供应商同意赊销形成应收账款，这样它在备货过程中就需要垫资，流动性受到较大影响。

此时金融机构可以通过购买债权的方式向供应商支付现金，从而解决它的流动性问题。

核心企业的信用直接关系到应收账款坏账率，因此保理商对供应商的资质要求会比直接发放贷款要低的多。

接着经销商向核心企业购买产成品，由于核心企业太强势，所以不准备向其赊销。

经销商的资金紧张，需选择贷款付钱、开信用证或开承兑汇票的方式，然而这些都需要它有足够的授信，如果经销商是中小型企业，可能就需要放弃这笔生意。

这时候由于核心企业授信充足，又对经销商足够了解，金融机构可以通过占用核心企业的授信向经销商发放贷款用于支付核心企业的贷款。

供应链金融的实质是帮助企业盘活流动资产，即应收、预付和存货。

因此通常将产品分为三类：应收类、预付类和存货类。

应收类产品帮助上游企业将应收账款转换成现金或应付票据;预付类产品则帮助下游企业扩大了单次采购额，提高了采购能力，将本应即期支出的现金资产转换为短期借款或应付票据;现货质押更为直接，以企业的存货作为担保方式，换取流动性更强的现金资产。

虽然现货融资通常没有核心企业参与，但因该业务涉及对货权的控制和物流监管企业的管理，从管理上与供应链金融流行的预付款渠道融资相近。

三、供应链金融市场有多大?
单从保理业务来看，近年来全球市场增量稳定，规模已近 25,000 亿欧元，而中国保理业务量在经过了一波跨越式增长后，需求空间已被打开。

从企业的需求角度来看，中国非金融企业应收账款余额规模达到 16 万亿元，工业企业应收账款规模已超10 万亿元。

供应链金融服务商保理端主要面向的中小型工业企业，总应收账款规模已过 6 万亿。

另一方面，融资租赁业务近年来也取得了稳固发展。

中国金融机构融资租赁业务贷款余额在今年 6 月份已达到 1.2 万亿元。

又据统计，中国融资租赁业期末合同余额在去年末已接近 3 万亿元。

传统银行之外，越来越多的参与者正在为融资租赁业注入新的活力。

我国供应链金融市场规模目前已经超过 10 万亿，预计到 2020 年可达近20 万亿，存量市场空间巨大，可以诞生出许多伟大的公司。

从投资角度展望，循着两条主线：一是看好已打通融资渠道、拥有物流平台且在细分行业内占据先发优势的核心企业，如欧浦智网、盛屯矿业、金发科技和搜于特;二是是公司主营业务增速放缓，有强烈的依靠供应链金融业务转型的企业，且新业务将可能极大改善公司业绩，如道氏技术、禾盛新材和东华科技等。

四、供应链金融的业务背景
1、经济增速放缓，产能全面过剩，行业风险过大，上下游企业账期过长，赊欠严重;
2、银行利率市场化，竞争日渐激烈，服务中小型企业的需求增加;
3、互联网对于供应链金融的影响;
4、传统企业转型动力强，金融业务的开拓;
5、融资租赁、保理、P2P 等金融业态崛起为供应链金融提供新的资金来源。

金融干货持续更新供应链金融业务模式的交易结构及风险防控与典型案例等，敬请关注金融干货。

这里最重要的就是互联网对供应链金融的影响。

供应链金融的线上化并不改变供应链金融的实质，但改变了业务模式和风险管理的技术。

一是在线化可以使银行获得信息效率提高、加快放贷速度，简化操作，降低线下操作风险;
二是银行对接供应链数据可以得到实时的业务交易信息，比如订单情况、发货情况、库存情况、终端销售情况等。

基于上述数据，可以建立一个包含多个关注指标的实时预警体系;
三是大数据分析对风险管理的改善，进一步解决信息不对称的问题。

五、供应链金融的参与各方
银行
供应链金融之于银行的贡献在于两点，一是用可控的成本服务了原来不能服务的客户，二是用可控的成本控制了原来难以控制的风险。

一个核心企业要想持续经营，必然要对供应链上的企业进行相对精细的管理，所以供
应链本身就是具有风险控制能力的，核心企业的初步筛选降低了银行的潜在风险。

再通过对整个供应链的评估改善中小企业信贷准入标准，使银行获得对中小企业市场深入开拓的可行性。

银行利用供应链金融提供的高附加值服务可以绑定核心企业和客户集群。

核心企业在供应链中常常具有压制性的谈判地位，因此一旦与核心企业建立合作，链条中的其他成员往往会自动接受。

通常核心企业自身获得金融服务的渠道广泛，因此对银行的忠诚度往往较低，且善于利用银行间的竞争达到服务购买成本的最小化。

供应链金融通过个性化、高附加值的产品设计，通过结算回路控制、间接授信、信用捆绑等手段，可以更好地绑定核心企业。

再围绕核心企业的战略合作关系，不仅可以派生出多元化的业务，也可对客户集群进行网络性绑定。

核心企业
核心企业可以在供应链资金流规划的过程中充当协调者的身份，通过与上下游间的业务活动调节资金的分布情况。

此外，核心企业还可以作为资金的提供者，由于资信水平较高，容易从融资渠道获得低成本的资金，可以为供应链成员尤其是中小企业提供资金。

这满足了核心企业产业转型升级的需要，通过金融服务变现其长期积累的行业专业和资源。

协作方
供应链金融因为专业的限制需要大量的外包服务，银行自建模式局限性高，未来与协作方配合，分散银行风险的方式可能更容易展开。

常见的协作方包括物流企业、电商交易平台、征信公司、供应链管理公司、供应链金融解决方案服务商等。

物流企业
物流企业在服务的过程中有着完整的控货能力。

供应链融资的产品运用很多都涉及物流的控制，在这类业务中，物流企业可以充当银行代理人的角色，监管抵质押资产，并就企业的经营活动向银行提供预警。

物流外包已成为现代企业扩张到特定发展阶段的趋势性选择，在此趋势下，物流企业物流管理职能，引入金融、增值服务来吸引外包业务，也可以成为一种有效的竞争策略。

而其中物流企业的资源投入并未增加，可以获得物流和动产监管的双重收益。

电商平台
电商交易平台可以对供应链内部交易信息和资金流进行整合，是获取供应链金融核心信息的最便捷途径。

通过买卖双方的电子平台、订单系统（比如ERP）与银行系统进行对接，实现业务的在线化和交易的可视化。

以保理业务为例，电商平台可以实现应收账款从发生到完成各个环节的自动化，其中包括实现发票传递和结算的电手化解决方案，以及贸易融资中信用证和赊销结算方式的线上化。

另外发票融资、发票贴现和存货融资等功能也被逐渐引入电子商务平台中。

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