1、 某公司发行期限为8年的债券，债券面值为2000元，溢价发行，实际发行价格为面值
的115%，票面利率为12%,每年末支付一次利息，第八年年末一次性偿还本金，筹资费率为3%，所得税率为30%。

要求：计算该债券的资本成本。

()()()()()()%
521.6K 8,K ,F /P 20008,K ,A /P 1682231K 12000
K 1%301%122000%31%1152000b b b 8
b 81t t b =⨯+⨯=+++-⨯⨯=-⨯⨯∑=：用插值法逐步测试求得整理得到： 2、 某公司向银行借入一笔长期借款，借款年利率为10%，借款手续费率为0.5%，所得税
率为33%。

要求：计算银行借款资本成本。

解：()%73.6%331%
5.01%10=-⨯-=银行借款资本成本 3、 某公司按面值发行优先股2000万元，筹资费率为2%，年股利率为10%，所得税税率为
33%。

要求：计算优先股资本成本。

解：%21.10%100%
21%10=⨯-=优先股资本成本 4、 某公司发行普通股筹资，股票面值1000万元，实际发行价格为1600万元，筹资费率为
5%，第一年年末股利率为10%，预计股利每年增长4%，所得税税率为33%。

要求：计算普通股资本成本。

解：()
%58.10%4%511600%101000=+-⨯⨯=普通股资本成本 5、 某公司有留存收益800万元，公司对外发行普通股的每股市价为18元，预计第一年年
末每股盈利2.5元，每股拟发放1元股利，以后每年股利增长4%。

要求：计算留存收益资本成本。

解：%56.9%418
1=+=留存收益资本成本 6、 星海公司正与某银行协商一笔价值为120万元的1年期贷款，银行提供了下列各种贷款
条件供公司选择：
（1） 年利率为12%的贷款，没有补偿性余额的规定，利息费用在年底支付。

（2） 年利率为10%的贷款，补偿性余额为贷款额的15%，利息费用在年底支付。

（3） 年利率为7%的贷款，利息费用在年底支付，但借款本金要在每月平均偿还。

（4） 年利率为9%的贴现利率贷款，补偿性余额为贷款额的10%。

那种贷款具有最低的实际利率？
解：贷款条件（1）的实际利率为12%。

贷款条件（2）的实际利率=10%÷（1-15%）=11.8%
贷款条件（3）的实际利率=120×7%÷（120/2）=14%
贷款条件（4）的实际利率=9%÷（1-9%-10%）=11.1%
7、ABC 公司资本总额为2 50万元，负债比率为45％，其利率为14％。

该企业销售额为320万元，固定成本48万元，变动成本率为60％。

分别计算该企业的经营杠杆系数和财务杠杆系数。

.经营杠杆系数=320(160%) 1.6320(160%)48
⨯-=⨯-- 息税前利润=320×（1-60%）-48=80（万元）
财务杠杆系数=80 1.258025045%14%
=-⨯⨯ 7、宏达公司某年销售额为100万元，税后净利为10万元。

若财务杠杆系数为1．6，固定
成本为24万元，所得税税率为20％，公司预期明年销售额为120万元。

计算每股收益会增加的幅度。

设企业的利息费用I ，则：
100000120% 1.6100000
120%
I DFL +-==- I=75000
10000075000240000120% 3.55100000
(120%)
DTL ++-==- 企业息税前利润增长的幅度为：
12000001000000100% 3.5571%1000000
-⨯⨯=。