案例：应付账款结构分析
华联超市的简要资产负债表（单位：千元）
资产
货币资金 应收票据 应收账款 存货 待摊费用
2005年
266 359 4 584 92 452 302 804 14 082
2006年
负债及股东权 益
2005年
2006年
160 643 流动负债 42 558 短期借款 111 191 335 500 4 492 303 265 955 079 414 000 15 577 274 720 879 373
－18 815 329
601.22%
629.24%
•
应付职工薪酬：是指企业根据有关规定应付给职工 的各种薪酬，包括职工工资、奖金、津贴和补贴，职工福 利费，医疗、养老、失业、工伤、生育等社会保险费，住 房公积金，工会经费、职工教育经费，非货币性福利等因 职工提供服务而产生的义务。应付职工薪酬包括职工在职 期间和离职后提供给职工的全部货币性薪酬和非货币性福 利。 在分析应付职工薪酬时应注意：企业是否通过该项目 来调节利润，即要清楚应付职工薪酬是否为企业真正的负 债。要警惕企业利用不合理的预提方式提前确认费用和负 债，从而达到隐瞒利润、少缴税款的目的。当然，如果企 业应付职工薪酬余额过大，尤其是期末数比期初数增加多 大，则可能意味着企业存在拖欠职工工资行为，而这有可 能是企业资金紧张、经营陷入困境的表现。
的一个营业周期以上的负债，包括长期借款、应付债 券、长期应付款。——优点、缺点 • 解读非流动负债： • 1、先对非流动负债的总额进行数量判断，即将非 流动负债与负债总额进行比较。 • 2、在确认了非流动负债的数额后，还须对非流 动负债的各个项目进行具体分析，即进行质量检验
——借款上限
——关注会计报表附注中关于借款费用的会计政策，分析 长期借款利息费用会计处理（资本化或费用化）的合理性
主营业务收入
2 354 480 156 451 912 426 430 151 086 975 954 468 258 966 422 929 332 406 222 752 868 151 715 000
净利润
187 079 505 85 097 545 98 220 911 73 873 440 67 138 708 195 362 640 2 919 140 2 861 000
案例：预收账款财务分析
部分房地产上市公司2006年第三季度预收账款及相关财务比率（单位：元）
公司简称 万科A 预收账款
921 372 914 228 105 334 303 622 071 712 648 879 263 721 206 1 587 972 163 535 657 182 523 745 000•费来自费 费费 费 费
•
应付利息：是指企业按照合同约定应支付的利 息，包括吸收存款，分期付息到期还本的长期借 款，企业债券等应支付的利息。 到期一次还本付息——分期付息
防止非法资金拆借——转移营业收入
• 一年内到期的非流动负债 • 其他流动负债
• (三)、非流动负债 • 非流动负债：是企业偿还期在一年或者超过一年
部分白酒企业2004年末资产结构和资本结构
货币资金 应收票据 应收账款 其他应收款 存货 流动资产 固定资产 贵 州 茅 台 资产总计 短期借款 应付票据 应付账款 预收账款 应交税金 其他应交款 其他应付款 流动负债 长期借款 负债合计 2 898 327 418 115 374 909 31 277 360 29 172 976 1 693 741 195 4 772 638 507 1 502 560 876 6 373 652 983 0 0 35 782 831 1 036 893 726 592 839 376 7 298 154 396 044 896 2 156 645 236 0 2 156 945 236 45.5% 1.81% 0.49% 0.46% 26.6% 74.9% 23.6% 100% 0% 0% 0.56% 16.3% 9.30% 0.11% 6.21% 33.8% 0% 33.8% 货币资金 应收票据 应收账款 其他应收款 存货 流动资产 固定资产 资产总计 882 624 670 683 957 089 2 151 313 11 566 490 1 375 514 738 2 969 540 780 5 770 320 045 8 810 533 628 0 0 35 958 562 564 444 875 1 229 519 160 101 734 909 50 905 875 2 221 071 726 0 2 223 571 726 10.0% 7.76% 0.02% 0.13% 15.6% 33.7% 65.5% 100% 0% 0% 0.41% 6.41% 13.9% 1.15% 0.58% 25.2% % 25.2%
案例：吉林化工的资本结构
项目 资产总计 短期借款 应付账款 其他应付款 一年内到期的 长期负债 流动负债 2006年12月31 17 710 708 378 1 989 440 000 593 453 656 762 344 517 1 054 391 381 4 385 477 165 比例 100% 11.2% 3.35% 4.30% 5.95% 24.8% 2007年12月31日 14 531 951 470 3 138 600 000 654 014 009 292 800 131 402 884 868 4 621 876 965 比例 100% 21.6% 4.50% 2.01% 2.77 31.8% 2008年6月30日 14 534 735 758 3 467 350 000 804 502 065 341 509 749 467 420 980 5 139 952 026 比例 100% 23.9% 5.54% 2.35% 3.22% 35.4%
863
955 943 511 227 658
－
879 373 12 683 244 339 1 136 396
负债及股东权 1 184 113 益总计
——企业经营的生命周期
——“主动”债务 ——特殊债务
案例：预收账款财务分析
• 房地产商的收入到哪里去了
• 房地产企业报出2006年第三季度报告的时候，很多市 场人士大吃一惊，因为在全国2006年头三个季度房地产市 场热潮滚滚的情况下，许多房地产上市公司三个季度的业 绩还不到去年全年业绩的一半，按照中国传统“时间过半、 任务过半”的经济思维，这些公司岂不是年境堪忧？ • 房地产作为一种商品，有其特殊性，表现为建造投入 资金大、单位价值高，因此，房地产的销售往往采取特有 的预售模式。但是，从会计确认收入的条件来看，预售时 不能确认为收入，只能作为预收账款。这样分析，火热的 销售场面为房地产商带来的销售收入在房地产商的会计账 簿上分为两个部分：一是“主营业务收入”，二是“预收 账款”；一为收入，一为负债，同样是收到的钱，但却具 有不同的会计性质。
司累计主营业务利润的一半。
• 沉重的债务负担造成吉林化工极高的资产负债率，截止到2008年中期，公司 的资产负债率为75.46%，在同行业属明显偏高（同期上海石化为47.38%、扬 子石化为56.27%、齐鲁石化为38.21%），公司长短期借款合计约83亿元。 • 由于主要产品价格下降造成主营业务利润减少，更由于高额的财务费用，在 经营困境和财务困境的双重挤压下，吉林化工2007年度和2008年度连续亏损， 分别亏损8.79亿元和18.03亿元。
• 秦池酒厂一方面在扩大生产规模、提高生产能力，从而提 高固定资产等长期性资产比例的同时，使流动资产在总资 产中的比例相应下降，由此降低了企业的流动能力和变现 能力；另一方面，巨额广告支出和固定资产上的投资所需
资金要求企业通过银行贷款解决，按当时的银行政策，此 类贷款往往为短期贷款，这就造成了银行的短期贷款被用
案例：长期借款结构分析
• 高息借款将企业推入财务险境 • 吉林化学工业股份有限公司是由吉林化学工业公司进行重组并于1994年12月 13日成立的股份有限公司，经营范围是石油产品、石化及有机化工产品、合 成橡胶、化肥及无机化工产品的生产和销售，并提供相关产品及服务。2003 年集团公司开始建设30万吨乙烯工程，设想是解决当时生产的缺口以及满足 需求的增长，投产后公司的乙烯年设计能力增加30万吨，达到45万吨，成为 国内最大的乙烯生产商之一。整个乙烯工程总投资包括资本化利息约为人民 币72亿多元。作为一项重大的技改工程，乙烯工程建设后给企业带来较大的 负担，工程上马时，国家的投融资体制由拨款改为贷款，公司乙烯工程所需 资金大部分是企业从银行贷款，其中一部分为30万吨乙烯建设所借的4.2亿美 元的外币贷款，还款期为2005~2018年，贷款利息沉重，最多时年财务费用 高达10亿元，年最高贷款利息率达到10%以上，后来财务费用虽有所减少， 但每年仍在5亿元以上。2005~2008年累计财务费用为24.5亿元，超过同期公
财务报表 分析
央吉 2011.3
第二篇
第一章 资产负债表的分析
非流动负
案例：短期借款结构分析
• 短贷长投资扼住“标王”的咽喉 • 秦池酒厂是山东临胞县的一家生产“秦池”白酒的企业。1995年， 临胞县人口88.7万人，人均收入1 150元，低于山东省平均水平。 1995年秦池酒厂厂长赴京参加第一届“标王”竞标，以6666万 元的价格夺得中央电视台黄金时段广告“标王”后，引起轰动效 应，秦池酒厂一夜成名，秦池白酒也身价倍增。中标后的一个多 月时间里，秦池酒厂就签订了销售合同4亿元；头两个月秦池酒 厂销售收入就达2.18亿元，实现利税6 800万元，相当于秦池酒 厂建厂以来前55年的总和。至6月底，订货已排到了年底。1996 年秦池酒厂的销售也由1995年的7 500万元一跃为9.5亿。 • 1996年11月秦池酒厂以3.2亿元人民币的“天价”，买下了次年 中央电视台黄金时段广告。然而，好景不长，1998年便传出了秦 池酒厂生产、经营陷入困境，出现大幅亏损的消息。