工业技术经济学复习要点
第二章现金流量构成与资金等额计算
第一节现金流量的构成
一、总投资：建设投资、生产经营所需的流动资金、借款利息、固定资产方
把税调整到最低限度。

二、项目建设投资最终形成了相应的规定资产、无形资产和递延资产。

三、经营成本：经营成本是为经济分析方便从总成本费用中分离出来的一部
次级费用。

经营成本=成本费用―折旧与摊销费―借款利息支出第二节资金等值计算
一、复利计算的本息和公式：FN=P（1+I）^n
二、名义利率：名义利率等于没一个计息周期的利率与每年的计息周期数的
产品（注：如果按单利计算利息，名义利率与实际利率一致，但按复利计算的利息不同。

）
三、实际利率与名义利率的换算公式：i=(1+i/m)^m
四、等额资金的概念是指在不同条件下发生的时间
的绝对值不等的资金可能具有相等价值。

五、四中典型的等值形式及例题2―1p36.六、折现（贴现）、现值、终值：利用等值的概念，可以把在一个时间点发生
在另一个时间点将基金金额转换为等值金额的过程称为基金等值计算。

将未来某一时
点的资金金额转换为当前时点的等值金额称为“折扣”或“折扣”。

在未来时间点贴现的
资金金额称为“现值”。

相当于未来某一时刻的现值的资金金额是“最终价值”或“未来
价值”。

7、六个常用的资本等值公式。

p44。

第三章经济效果评价方法
第一节经济效益评价指标一、静态评价指标
投资回收期实用公式：tp=(t-1)+第（t-1）年的累计净现金流量的绝对值/第t年的
净现金流量（注：其中t为项目各年累计净现金流量首次为正值或零的年份）
如果基准利率为TB，则：TP小于或等于TB，则可以认为该项目是可接受的，否则，
反之亦然。

2、动态评价指标1。

净现值（NPV）：只调查项目生命周期内每年发生的现金流量，每年的净现金流量按照一定的折现率折现为某一时间点（通常在期初）的现金累计
价值。

2.净现值指数（NPVI）：如果NPVI大于或等于零，则该项目应被接受；否则，反之亦然。

3、净现值函数曲线：p58曲线特点：（1）统一现金流量的净现值随折现率的增加而减小。

故基准折现率io定的越高。

能被接受的方案越少。

（2）在某一个i值上，曲线与横坐标相交，表示该折现率下的npv=0.
4、在对投资额不等的备选方案进行比选时，应采用净现值（npv）最大准则。

5、注：在进行多方案比选时，以npvi为最大为准则，有利于投资规模偏小
任我行
的项目。

npvi指标仅适用于投资额相近的方案比选。

6、净年值（nav）：是指通过资金等值换算将项目净现值分摊到寿命期内各年（从第一年到第n年）的等额年值。

若nav 大于等于零，则项目在经济效果上可以接受，否则，反之。

从项目综合评价结论来看，年净价值和净现值是等价的评价指标。

7.成本现值和年价值的表示。

费用现值与费用年值指标只能用于多个方案的比选，其判断准则是：费用现值或年值最小的方案为优。

8、内部收益率（irr）：净现值为零时的折现率。

如果IRR=IO，则该项目在经济上是可接受的；否则，反之亦然。

9、若项目净现金流序列（i-co）t(t=0,1,2,……n)的正负号仅变化一次，内部收益方程肯定有唯一解，而当净现金流量的序列的正负号有多次变化，内部收益率方程可能有多解。

只变化一次的项目称作常规项目，变化多次的称为非常规项目。

绝大多数的投资项目属于常规项目，只要累计净现金流量大于零，irr就有唯一的正数解。

10.动态投资回收期公式：TP*=（累计净现值为正的年数-1）+上年累计折现值绝对值/当年净现金流量折现值。

11.累计折现值和累计净现金流量曲线p86第二节决策结构与评价方法
一、对于独立方案而言，经济上是否可行的判据是其绝对经济效果指标
是否优于某些检验标志。

无论采用净现值、净现值和内部收益率这三个评价指标，评价结论都是一致的。

二、经济效果评价的内容：一是考察各个方案自身的经济效果，即进行
绝对（经济）效应检验；第二个是研究哪个方案是相对最优的，这被称为相对经济效果检验。

三、方案之间存在着互不相容、互相排斥关系的称为互斥方案，在对多
方案比选时，最多只能选择一个方案。

四、增量分析法、差额净现值：用于寿命期相等的互斥方案。

五、准则：净现值最大且非负的方案为最优方案；年净价值是最大且非最大的
负的方案为最优方案；费用现值或费用年值最小的方案是最优方案。

六、用于方案比选的差额内部收益率p93图3-11（注：内部收益率最大
该标准不能保证比较结论的正确性）
七、年值法：在对寿命不等的互斥方案进行比选时最为简便的方法，净
年值最大且非负的方案是最佳可行方案。

八、方案相关的类型：完全互斥型、相互依存型和完全互补型、现金流
由于资金限制，相关、计划相关和混合相关。

9、 P112练习3-1p115练习3-9。

第四章不确定性分析
第一节盈亏平衡分析
一、经营风险：固定成本占总成本的比例越大，盈亏平衡产量越高，盈亏平
单位产品的可变成本越低。

高盈亏平衡产出和低盈亏平衡单位可变成本将使项目在面对不确定因素变化时更有可能遭受损失。

二、运营杠杆效应：固定成本的存在扩大了项目的经营风险，固定成本占总
任我行
成本的比例越大，这种扩大作用越强。

第二节敏感性分析
一、单因素敏感性分析：1。

选择要分析的不确定因素并设置这些因素
的变动范围；2、确定分析指标；3、计算各不确定因素在可能的变动范围内发生不同幅度变动所导致的方案经济效果指标的变动结果，建立起一一对应的数量关系，并用图或表的形式表示出来；4、确定敏感因素，对方案的风险情况作出判断。

二、 P131例4-4；P132图4-3敏感性分析图。

第五章投资项目的财务分析
第一节可行性研究和项目财务分析概述
一、可行性研究就是对拟建项目技术上、经济上及其他方面的可行性进行论
证明书其目的是为投资决策者提供决策依据，为银行贷款、合作伙伴签约、工作设计等提供依据和基础数据。

主要内容有十一项（第166页）。

2、财务分析的主要目的是：（1）从企业和项目的角度分析投资效果，
判明企业投资所获得的实际利益；（2）为企业制定资金规划；（3）为协调企业利益和国家利益提供依据。

第二节费用和收益的确定及基本财务报表的编制一、经营成本：生产经营过程中的支出。

经营成本=成本费用―折旧与摊销费―借款利息支出（为什么要做差？p171有解释）第三节资金规划
一、资金来源和使用：由资金来源、资金使用、盈余和累计盈余四部分组成
项构成。

二、满足基金运作可行性的条件是每年的“累计盈余基金”大于或等于零。

3、偿付能力分析
（1）资产负债比率=负债总额/资产总额*100%
资产负债率反映了企业的整体偿付能力。

比率越低，偿付能力越强，这是一种长期偿付能力。

（2）流动比率=流动资产总额/流动负债总额*100%
流动负债率反映了企业在短期内（通常为一年）偿还债务的能力。

比率越高，偿还短期债务的能力越强。

通常大于2（3）速动比率=速动资产总额/流动负债总额*100%
速动比率反映企业在很短时间内偿还短期债务的能力，大于1即可。

第四节财务影响的计算
一、两步法考察经济效果：第一步，排除财务条件的影响，把全部资金都看
对于自有基金，这种分析被称为“全面投资”财务效果评估；第二部分分析了包括财务状况在内的所有因素的结果，即“自有资金”财务效果评价。

2、“全额投资”评估检查项目在企业范围内的经济效果，“自有资金”评估为
考虑企业投资的获利性，反映企业的利益。

三、自有资金与全额投资的财务效应差异：电力投资的内部收益率大于贷款的内部收益率
利率时，自有资金内部收益率大于全投资内部收益率；且若贷款比例越高，则自有资金内部收益率越高；当全投资内部收益率大于基准折现率、且基
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准折现率大于贷款利率时，自有资金净现值大于全投资净现值。

四、两张表格p96、p97（了解）
第六节改扩建和技术改造项目财务分析
一、在总量法中必须将原有资产视为投资列入现金流中。

二、前面和后面的方法是不正确的。

计算增量现金流的正确方法是“没有办法”，即
用进行改扩建和技术（有项目）未来的现金流减不进行改扩建和技术（无项目）对应的未来现金流。

三、p210四个图。

任我行。