广义上说，欧洲货币市场是指在货币发行国境外 所从事的该国货币的所有借贷与投资活动的市场。
狭义上说，欧洲货币市场是指在货币发行国境外 所从事的该国货币的短期借贷市场。 这里我们从广义上来理解。
“欧洲”的非地理含义 ◇欧洲货币市场不单是欧洲区域内的市场。
◇欧洲货币不单指欧洲国家的货币。
欧洲地图
（二） 欧洲货币市场形成原因
◆ 西欧国家曾对来自境外的本币存款实行倒收利 息的政策，促进了欧洲货币的大量涌现。 ◆ 欧洲银行经营的自由化，促进了其快速发展。
（三） 欧洲货币市场的特点
1.管制松。 2.存贷款利差低于传统的国际金融市场。 3.调拨方便。
4.税负轻。 5.币种多。 6.资金来源广泛。 7.主要由非居民交易形成的借贷关系。
㈡国际金融市场分类
国际 金融市场
按交易对象分 按市场性质分
国际货币市场 国际资本市场 国际外汇市场 国际黄金市场
新型市场
传统市场
按融资渠道分
国际信贷市场 证券市场
内外混合型 内外分离型 避税港型
新型国际金融市场与传统国际金融市场
国内投资者
传统 国际 金融 市场
国际借款者
Hale Waihona Puke 国内金融市场国内借款者
传统 国际 金融 市场
新型国际金融市场 国际投资者
（离岸金融市场）
㈢国际金融市场形成的条件
一个国家的国内金融市场，可以逐步发展或 上升为国际金融市场，但其形成必须具备一 定的基本条件。这些条件主要有：
第一，政局稳定。这是最基本的条件。
第二，经济管理体制自由开放，国际经济活 力较强。
第三，实行自由外汇制度。
第四，完备的金融管理制度和发达的金融机 构。
2.利息期： 确定利率的日期＋利率适用的期限 3.贷款期限：宽限期+偿付期 4.贷款的偿还： ⑴到期一次偿还； ⑵分次等额偿还； ⑶逐年分次等额偿还。
二、中长期贷款协议的贷款条件
5.提前偿还条款
在下列三种情况下，提前归还贷款就较为有 利：
⑴贷款所用货币的汇率开始上涨，并有进一 步上浮的趋势；或汇率一次上浮的幅度较大。
二、欧洲货币市场与离岸金融中心
离岸金融中心的类型。
功能中心
集中性中心
离岸 金融中心
名义中心
分离性中心
基金中心
收放中心
三、欧洲货币市场的构成
1. 欧洲短期借贷市场 欧洲银行短期存贷款市场 欧洲银行同业拆借市场 欧洲票据市场
2. 欧洲中长期借贷市场 独家欧洲银行贷款 国际银团贷款
3. 欧洲债券市场
国际金融学
第六章 国际金融市场与衍生金融工具市场
第一节 国际金融市场概述
一、国际金融市场概念和类型
㈠国际金融市场概念
★ 国际金融市场有广义与狭义的概念。 广义上说，国际金融市场是居民与非居民之 间或者非居民与非居民之间的一切资金融通、 证券买卖、外汇交易的场所与渠道。 狭义上说，国际金融市场是指国际间的资金 借贷活动。
国际金融市场上可以发生三种类型的交易： ◇外国投资者和国内借款人间的交易 ◇国内投资者和外国借款人间的交易 ◇外国投资者和外国借款人之间的交易,又称为离岸 交易。
二、欧洲货币市场与离岸金融中心
如果交易双方都是市场所在地的非居民 且交易的货币是境外货币，则我们称之 为离岸金融市场。
离岸金融中心是指具体经营境外货币业 务的一定地理区域，为欧洲货币市场的 一部分。
案例
某公司欲从欧洲货币市场借款，借款 期限为2年，市场上美元兑日元汇率 为1∶122.96，当时，美元的利率为 10.25％，日元的利率为3％。权威机 构预测：2年内日元的增值幅度不会 超过7％。
第五，地理位置优越，交通便捷，通讯设施 高度现代化。
二、国际金融市场的构成
货币市场
国际 金融市场
资本市场
银行短期信贷 市场
贴现市场 短期票据市场
国库券 商业票据 银行承兑汇票 定期存款单
银行中长期借贷市场
证券市场
第二节 欧洲货币市场
一、欧洲货币市场的概念、成因及特点
（一）欧洲货币市场概念 ★ 欧洲货币市场有广义与狭义的概念。
四、欧洲货币市场与传统国际金融市场的区别
1.选择的货币不同。 2.业务不同。 3.资金来源不同。 4.市场管制不同。 5.交易成本不同。
第三节 欧洲货币市场的商业银行贷款
一、商业银行贷款的类型 欧洲货币市场的商业银行贷款，按时间划分，可 以分为短期贷款和中长期贷款。
特点 短期贷款
期限短 起点高 条件灵活 存贷利差小 预扣利息 无需签订协议
⑵在贷款采用浮动利率的条件下，利率开始 上涨，并有继续上涨的趋势；或利率一次上 涨幅度较大。
⑶在贷款采用固定利率的条件下，当国际金 融市场上利率下降时，借款人可以筹措利率 较低的新贷款，提前偿还原来利率较高的旧 贷款，借以减轻利息负担。
6.贷款货币的选择
贷款货币选择的原则： 1.借取的货币要与使用方向相衔接。 2.借取的货币要与其购买设备后所生产产品 的主要销售市场相衔接。 3.借款的货币最好选择软币，即具有下浮趋 势的货币，但是利率较高。 4.借款的货币最好不要选择硬币，即具有上 浮趋势的货币。 5.如果在借款期内硬币上浮的幅度小于硬币 与软币的利率差，则借取硬币也是有利的； 否则，借软币。
一、商业银行贷款的类型
特点 中、长期贷款
签订协议 联合贷放 政府担保
分散风险
共享利益
受到有关国家法 律法规的限制
利率浮动
二、中长期贷款协议的贷款条件
包括 1、费用
利息 附加利息 管理费
代理费 杂费 承担费
签订协议时支付 第一次提款时支付 按提款比例支付
承担费的计算 见书243页
二、中长期贷款协议的贷款条件
欧洲债券的概念：在欧洲货币市场上发
行的以市场所在国家以外的货币所标示 的债券。 它是一种境外债券，象欧洲货币不在该 种货币发行国内交易一样，也不在面值 货币国家债券市场上发行。
3. 欧洲债券市场
与中长期借贷市场相比较 ：
◆债权人不同 ◆有无行市不同 ◆展期条件不同 ◆贷款使用方向是否受到限制不同
从美国方面看：
◆ 20世纪60年代美国实行的一系列金融政策促 进了欧洲货币市场的形成。
◆ 美国长期的国际收支逆差，扩大了欧洲货币 市场的资金来源。
◆ 美国政府的放纵态度促进了欧洲货币市场的发 展。 ◆ 美元地位的下降使欧洲货币多样化。
从欧洲国家方面看：
◆ 20世纪50年代末开始，欧洲国家逐步放松甚至 取消了外汇管制。