实验报告
哈尔滨工程大学教务处制
目录
第1章股票估值 (3)
1.1实验目的 (3)
1.2实验方法和手段 (3)
1.3实验内容 (3)
1.4实验数据来源 (4)
1.5实验步骤及结果分析 (4)
1.6.实验结论 (5)
第2章资产流动性 (6)
2.1实验目的 (6)
2.2实验方法和手段 (6)
2.3实验内容 (6)
2.4实验数据来源 (6)
2.5实验步骤及结果分析 (6)
2.6实验结论 (8)
第3章投资组合分析 (8)
3.1实验目的 (8)
3.2实验方法和手段 (8)
3.3实验内容 (8)
3.4实验数据来源 (9)
3.5实验步骤及结果分析 (9)
3.6实验结论 (11)
第1章股票估值
1.1实验目的
学习股票估值原理，经典的金融理论认为，金融市场上的资产价格由其未来产生的现金流量所决定，这种由未来产生的现金流量所决定的资产价格被称为资产的内在价值。

如果我们能够精确地预测股票的未来现金流，并且能够找到一个合适的市场贴现率，那么股票的内在价值就是股票的未来现金流在一定市场贴现率下的贴现值。

通过对同仁堂股票的分析进行实践应用，分析其股票内在价值，学会如何进行股票估值。

1.2实验方法和手段
利用固定红利模型理论方法，通过Excel数据分析进行股票估值。

1.3实验内容
对上证股票中同仁堂（600085.SH）股利发放情况进行分析，通过固定红利增长模型，计算其股票内在价值。

1.4实验数据来源
实验数据：同仁堂（600085.SH ）从2016年4月29日到2017年4月28日日收盘价，及同期上证综合指数。

及同仁堂从2005年到2016年每股税后盈余和每期股利。

来源：Wind 资讯 新浪财经
1.5实验步骤及结果分析
1.5.1利用CAPM 模型算出股票回报率k
将同仁堂（600085.SH ）从2016年4月29日到2017年4月28日日收盘价，及同期上证综指数据导入Excel ，算出相应日收益率，对两者收益率利用slope 函数，算出β=1.084200339。

利用上证基期和当期数据，利用公式（LN （末期）-LN （基期））/365 求得Rm=0.129855308，然后利用CAPM 模型：E(R)=Rf+β[E(RM)－Rf]，，算出股票回报率k= 0.139105163
1.5.2利用0(1)t t D D g =+算出固定股利增长率g
导入同仁堂（600085.SH ）从2005年到2016年每股税后盈余和每期股利，算出股利发放率及每年股利增长率对每年的股利取对数，然后用slope 及exp 函数求出固定股利增长率g= 0.014383
1.5.3利用average 及geomean 函数算出算术平均增长率g 1=0.047345025和几何平均增长率g 2=-0.001797573。