③因借贷关系而产生的债权债务的担保关系
承担风险不同 风险完全由投资者自行承担
风险是由投资者与券商共同承担的。如客户 不能按时、足额偿还资金或证券，还会给证 券公司带来风险
（二）融资融券交易与普通证券交易的区别
区别 普通证券业务
融资融券业务
看穿式二级账户体系，客户信用证券账户为
账户体系不同 一级账户体系
三方存管签约及开户
逐日盯市
担保物提交
客户提交能证实其基本 情况、财务状况、诚信 情况等信息的征信材料。
客户须开立沪、深信用 证券账户
客户可提交现金或可充抵 保证金证券作为保证金
融资融券交易
了结融资融券业务
终止合同
销户
二、业务流程及规则
（二）客户需开立的账户
投资者需新开专门的信用资金台帐、信用资金账户和信用证券账户。 客户用于一家证券交易所上市证券交易的信用证券账户只能有一个；客户只能开
收费不同
佣金、印花税、过佣金及印花税过户费、融资利息、融券费用、
户费
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
违约费、逾期罚息、坏帐罚息等
二、业务流程及规则
（一）
客 户 业 务 流 程
资格初审
征信
信用评估 授信
签订风险揭示书及合同
确定其信用等级、 初始保证金比例、 信用上限系数
只能与一家证券 公司签订融资融 券合同
开立信用证券账户、信用资金账户
证券公司客户信用交易担保证券账户的二级 账户；客户信用资金账户为证券公司客户信
用交易担保资金账户的二级账户
交易机制不同
客户自己把握情况
证券公司逐日盯市，引入补仓、强制平仓机 制
交易范围不同 所有的上市证券 仅限于标的证券
交易指令不同
交易指令简单 入、卖出
：买交券易还指款令、复直杂接：还买款入、、融资卖平出仓、融、资融买券入卖、出卖、 买券还券、直接还券、融券平仓
其中：式中X为初始保证金比例，Y为客户买入标的证券折算率，α、 β由券商根据市场趋势和风险状况评估确定并调整，公告后生效。
二、业务流程及规则
例：投资者提交了价值200万元的担保物，假定初始保证金比 例50%，可以计算出投资者最大可授信额度为400万元，计 算过程如下：
最大可授信额度=担保物价值/初始保证金比例 =200/50%=400万元
二、业务流程及规则
（五）保证金比例
指客户交付的保证金与其所能融入资金和证券金额的比例。包括 初始保证金比例、融资保证金比例和融券保证金比例。
初始保证金比例由证券公司确定并在券商与客户签署的每份《海通证 券融资融券授信确认书》中确定。
融资保证金比例＝X + α (1 - Y)
融券保证金比例＝X +βY
客户的信用上限。 ➢ 公司根据授信制度评定客户的信用评级，根据客户的资信状况、担保物价
值、履约情况、市场变化、公司财务安排等因素，综合确定或调整对客户 的授信额度。 ➢ 客户的融资金额及融入证券不得超出公司确定的授信额度。 ➢ 融资融券业务中，客户融资、融券实际可用额度受标的证券的折算率、市 场状况（α、β）影响，可能小于公司授予的授信额度。
融资融券业务
主要内容
一、概述 （一）融资融券基本概念 （二）融资融券交易与普通证券交易的区别
二、业务流程及业务规则
三、客户须重点了解的合同条款 （一）期限及费用 （二）限制性约定 （三）权益处理 （四）特殊情形下的担保物处理
四、提醒客户应关注的事项
五、试点客户准入条件
一、概述
（一）融资融券基本概念
保证金机制不同足 须 时，额 事则保 先必证 有须金 足有额。足资买额金入证；证券卖券出时证，券必当资预则可预测金以测证时向，证券证可券价券以价格公向格将司证将要借券要下入公上 跌证司涨 而券借而 手卖入手 头出资头 没金没 有买有 证入足 券证够 时券，的； 投资者与证券公司之间存在：
①委托买卖关系 法律关系不同 投 委托资买者卖与的证关券系公司之间只存在②资金或证券的借贷关系
证券公司 可充抵保证金
交易所 可充抵保证金的证券
二、业务流程及规则
（七）融资融券交易前提---可充抵保证金证券 可充抵保证金的证券的折算率
充抵保证金的证券，在计算保证金金额时应当以证券市值 按一定折算率进行折算。如下表所示：
间签署的三方存管协议中的资金台帐，是证券公司为客户开立的实名信用证券资 金账户，专门用于证券交易的资金台账，与客户在存管银行开立的客户信用资金 账户一一对应。
二、业务流程及规则 （三）提交担保物及融资（券）申请
可提交的担保物：现金、 可充抵保证金证券
维持担保比例达到300%以上，可以申请提取担保物， 且提取担保物后，维持担保比例不低于300%。
融资融券业务，是指证券公司向客户出借资金供其买入上 市证券、出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。
融资融券交易又分为融资交易和融券交易两类。投资者向 证券公司借入资金买入证券，为融资交易；投资者向证券公 司借入证券卖出，为融券交易。
（二）融资融券交易与普通证券交易的区别
区别 普通证券业务
融资融券业务
立一个信用资金账户。 账户的定义 客户信用证券账户：是证券公司应客户申请，为客户开立的实名信用证券账户，
用于记载客户委托证券公司持有的担保证券的明细数据。 客户信用资金账户：指存管银行为客户开立的实名资金账户，即证券公司、公司
和存管银行之间签署的三方存管协议中的资金存管帐户。 客户信用资金台账 ：指证券公司为客户开立的，即证券公司、客户和存管银行之
保证金比例的作用是控制资金的放大倍数。
二、业务流程及规则 （六）融资融券交易前提---保证金
客户进行融资融券交易前，必须缴纳一定比 例的保证金。保证金可以是现金，也可以是可 充抵保证金的证券。
可充抵保证金证券的范围 为挂牌交易的证券，由交易所确定可充抵保 证金证券的名单。 证券公司可在交易所公布的可充抵保证金证 券的名单内进行调整。
定义
客户提交的保证金、融资买入的全部证 券和融券卖出所得的全部资金及上述资 金、证券所产生的孳息，整体作为客户 对券商融资融券所生债务的担保物。
客户须保证担保物的全部权益、 产权及利益并且未就担保物向第 三者提供任何形式的第三方权益。
二、业务流程及规则 （四）授信额度
确定因素：
➢ 担保物价值（并非市值）、 初始保证金比例 ➢ 授信额度=拟提交担保物价值/初始保证金比例，客户授信额度不得超过该