私募股权投资基⾦税务专题目录
01 私募股权投资基⾦税务问题研讨
02 基⾦⾏业营改增热点问题
03 股权激励计划新政解读
04 我们的建议
1.1 私募股权投资基金的基本概念和税务问题(1/2) •私募股权投资基金是一种“集合投资工具”，是投资者将资
金集合起来，全权委托管理人进行管理，使用募集资金投资于非上市股权投资的一种经济行为。

•涉及的主体包括投资者、管理人、基金和被投资企业。

•需要考虑的税务问题包括:
-基金取得投资收益是否应税以及如何应税
-管理人取得的收益是否应税以及如何应税
-投资者从基金取得的收益是否应税以及如何应税
1.2 常见的组织形式——公司制
1.3 常见的组织形式- 契约制(信托制)
1.4 常见的组织形式——有限合伙制
1.5 合伙制基金存在的问题
对于投资者来说，存在以下问题:
Ø 机构投资者:股息部分不明确，未实现税收中性
Ø 个人投资者:资本利得需缴纳5%-35%的IIT
Ø 境外投资者:10% vs. 25%? 是否构成常设机构? 计划
可能的对策:
•Ø机构投资者:无
•Ø个人投资者/境外投资者:地方性优惠?不稳定。

•Ø个人投资者可通过嫁接资管计划、信托产品、契约式基金等方式进行投资(如下图所示)。

但如被投
资企业A股上市，则可能存在实际控制人不清晰的问题。

基金
Carry的发放形式对IIT的影响:
•Ø如果基金管理人是个人，carry以工资奖金形式发放，则适用3%-45%的税率。

•Ø如果基金管理人是有限合伙企业，穿透给合伙企业的个人合伙人缴纳IIT，则适用5%-35%的税率•Ø如果基金管理人是公司，公司的个人股东按20%的税率缴纳IIT，最终实际税率达40%
•对于基金来说，存在以下问题:
•Ø基金不是所得税的纳税主体，但是在 流转
税上，与公司一样，是纳税主体。

这就涉及到
限售股的流转税问题，我 们将在第三部分详细
讨论。

1.6 基金存在的其他常见问题
预先Carry追回是否可申请退税?
多层合伙纳税地点?
非居民企业是否会构成常设机构?
合伙企业所得如何计算?
募集基金是否缴纳印花税?
1.7 常见的私募股权基金税务优化思路
（1）地方财税扶持政策
（2）税务争议
（3）合理的结构
（4）增值税的考虑。