国际收支弹性分析理论
国际收支理论发展中的主要流派
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价格——货币流动机制
国际收支弹性分析理论
国际收支吸收分析理论
国际收支货币分析理论 国际收支结构分析理论
国际收支弹性分析理论背景
1929~1933 年，资本主义世界爆发了特大经济危机， 古典金本位制彻底崩溃，与此同时，随着危机后资本 主义国家自由放任经济原则破产，经济学界发生了凯 恩斯革命。新的历史条件下，经济学家们纷纷借助新 的经济学原理来对传统国际收支理论实施改造或更新。 1937 年，英国经济学家Joan Robinson 正式系统地 提出了国际收支弹性分析理论。该理论仍然把贸易差 额平衡看作自动调节的过程，但是调节的关键不再是 黄金流动，汇率变动成为贸易平衡的主导力量；针对 汇率战，Robinson 着重分析和研究了既定进出口供 求弹性下，一国采取货币贬值政策对国际收支的影响。 Robinson 以后，Lerner、Metzler 等经济学家又进 一步对国际收支弹性理论进行了补充和发展。时至今 日，当一国政府考虑采用贬值来提高出口竞争力时， 这一理论都是重要的分析工具。
在实际经济生活中，即使在 Marshall-Lerner条件成立的 情况下，贬值也不能马上改善 贸易收支。相反，货币贬值后 的头一段时间，贸易收支反而 可能会恶化。
贬值对贸易条件的影响
贸易条件又称交换比价，是指出口商品单位价格指数与进口商品 单位价格指数之间的比例，用公式表示： I = Px / Pm 其中，I为贸易条件，Px 为出口商品单位价格指数，Pm 为 进口商品单位价格指数。贸易条件表示的是一国对外交往中价格 变动对实际资源的影响。当贸易条件I 上升时，我们称该国的贸 易条件改善，它表示该国出口相同数量的商品可换回较多数量的 进口；当贸易条件I下降时，我们称该国的贸易条件恶化，它表示 该国出口相同数量的商品可换回较少数量的进口。因此，当贸易 条件恶化时，实际资源将会流失。 贬值带来相对价格的变化，它究竟是改善还是恶化贸易条件， 取决于进出口商品的供求弹性。如果： SxSm > ExEm，贸易条件恶化； SxSm < ExEm，贸易条件改善； SxSm = ExEm，贸易条件不变；
国际收支弹性分析理论研究历史
国际收支弹性分析理论 《货币、信用和商业》一书中，运用需求弹性原理对汇率和进出口变 动的分析，则为国际收支弹性分析说的最后形成奠定了理论基础。 第一个系统地提出国际收支弹性分析理论 进一步发挥了Robinson 的上述思想重点分析和研究了在既定进出口 供给弹性下，货币贬值对国际收支影响的弹性临界问题。 时间 1929年 1937年 1944年 代表人物 Mashall Robinson Lerner
Marshall-Lerner条件的不足 条件的不足
飞 马 灵 动 电 动 车
Robinson（1947）考虑了上 述这些不足，她在MarshallLerner条件的基础上，放松 进出口供给弹性无穷大和国 际收支初始状态均衡的假定， 进 了进出口供给 弹性和初始国际收支不 衡 收支的条件， 条件 Metzler（1948） ，在 Marshall-Lerner-Robinson 条 件
贬值对支付的影响
贬值对支付的影响
从上表中看到，在第一种情况下，进口需 求弹性非常低，仅为0.78，进口的人民币支出 增加10，000 元，但是，进口的美元支出却 减少厂5.000 美元。因此，在进口方面，我们 也同样看到，不同的货币衡量贬值对进口支付 的影响，会有不同的结果。 从上表中看到，在第1 种情况下，出口需求弹 性小于1，以美元衡量的出口收入减少了375 美元。但是，以人民币衡量的出口收入却增加 了7，000元。这就是说，不论出口需求弹性 是否大于1，不同的货币衡量贬值对出口支付 的影响，会有不同的结果。
Metzler
货币贬 值效应
MarshallLernerRobinson
国际收支调节的弹性分析理论定义
弹性论（Elasticity Approach）又称弹性分析法，主要是由英 国剑桥大学经济学家琼·罗宾逊（Joan Robinson）在马歇尔微 观经济学和局部均衡分析方法的基础上发展起来的。它着重考虑 货币贬值取得成功的条件及其对贸易收支和贸易条件的影响。 价格变动会影响需求和供给数量的变动。需求量变动的百分 比与价格变动的百分比之比，称为需求对价格的弹性，简称需求 弹性。供给量变动的百分比与价格变动的百分比之比，称为供给 对价格的弹性，简称供给弹性。在进出口方面，就有四个弹性， 它们分别是： （1）进口商品的需求弹性（Em），其公式为 Em＝进口商品需求量的变动率/进口商品价格的变动率 （2）出口商品的需求弹性（Ex），其公式为 Ex＝出口商品需求量的变动率/出口商品价格的变动率 （3）进口商品的供给弹性（Sm），其公式为 Sm＝进口商品供给量的变动率/进口商品价格的变动率 （4）出口商品的供给弹性（Sx），其公式为 Sx＝出口商品供给量的变动率/出口商品价格的变动率 从上述四个公式可见，所谓弹性，实质上就是一种比例关系。 当这种比例关系的值越高，就称弹性越高；反之，比例关系的值 越低，就称弹性越低。
国际收支调节的弹性分析法核心观点
货币贬值一定能改善 贸易收支
货币贬值
进出口商品数 量变动 进出口商品价 格变动
综 合
贸易收支 变动
货币贬值具有促进出口，抑制进口的 作用。贬值能否扬“出”抑“进”，取决 于供求弹性。为了使贬值有助于减少 国际收支逆差，必须满足Marshall-Lerner 条件。
国际收支调节的弹性分析法的主要内容
贬值与供给反应——J曲线效应 曲线效应 贬值与供给反应
第一，在贬值之前已签订的 贸易协议仍然必须按原来的 数量和价格执行。贬值后， 凡以外币定价的进口，折成 本币后的支付将增加；凡以 本币定价的出口，折成外币 的收入将减少，换言之，贬 值前已签订但在贬值后执行 的贸易协议下，出口数量不 能增加以冲抵出口外币价格 的下降，进口数量不能减少 以冲抵进口价格的上升。于 是，贸易收支趋向恶化； 第二，即使在贬值后签订的 贸易协议，出口增长仍然要 受认识、决策、资源、生产 等周期的影响。至于进口方 面，进口商有可能会认为现 在的贬值是以后进一步贬值 的前奏，从而加速订货。
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Robinson在《就业理论论文集》第二版中又吸收了Lerner 的观点， 1947年 并把它概括为数学公式，形成了著名的Marshall-Lerner 条件 1与现实不符后，进一步研究了进出口供给有 限弹性和初始国际收支不平衡情况下货币贬值改善贸易收支的条件， 该条件后来由Metzler总结为数学模型，称为Marshall-LernerRobinson 条件 J 曲线效应对实际经济生活中货币贬值改善国际收支过程的描述和分 析 货币贬值的收入效应 贬值必须通过贸易条件变化
Marshall-Lerner-Robinson 条件
式中，Px ， Pm分别表示外币表示的出口商品和进口 商品价格；Qx ，Qm分别表示出口商品和进口商品的 数量；Sx，Sm 分别表示出口商品和进口商品供给的 价格弹性；Ex ，Em同Marshall-Larner条件。 Marshall-Lerner 条件和Marshall-LernerRobinson 条件是国际收支弹性理论的核心。实际上， 后者包含了前者，只要令进出口商品的供给弹性（即 Sx和Sm）趋向于无穷大， 国际收支初始状态处于均 衡Marshall-Lerner-Robinson 条件就与MarshallLerner 条件相同。
国际收支调节的弹性分析法的前提假设
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2
3
4
其他条件不 变，只考虑 汇率变化对 进出口商品 的影响。
贸易商品的供 给完全有弹性， 即贸易收支的 变化完全取决 于贸易商品的 需求变化
不存在劳务进 出口和资本流 动，国际收支 就等于贸易收 支。
收入水平不变从 而进出口商品的 需求就是这些商 品及其替代品的 价格水平的函数。
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国际收支弹性分析理论
——————郭攀玲 郭攀玲
国际收支理论
国际收支理论是国际金融理论体系中最为基础 和重要的组成部分之一，也是政府调节国际收 支，实现宏观经济稳定的重要理论依据。 由于影响国际收支的因素很多，导致国际收支 失衡的原因也很复杂，除了一般性的原因外， 不同国家其国际收支问题也会有其自身的特点， 当前现有的任何一种国际收支理论都只是对国 际收支实践提供某一角度或某一侧面的解说， 都不足以充分解释和回答各类国家各种性质的 国际收支问题。 国际收支理论是研究国际收支失衡及其调节方 式的理论。
上述结论是同这样四种假定情况有关的：
贬值对贸易条件的影响
（1）在供给弹性趋于无限大时，以本市衡量进口价格上涨，出口价 格不变，以外币衡量进口价不变出口价下降，贸易条件将恶化； （2）在供给弹性无限小时（等于零时），进口价格不变，出口价格 上升，贸易条件可以改善； （3）当需求弹性趋于无限大时，出口价格上升，进口价格不变，贸 易条件可以改善； （4）当需求弹性无限小时，出口价格不变，进口价格上升，贸易条 件可以改善。需要指出的是，货币贬值对贸易条件的上述影响，是理论 推导的结果，它有待更充分的实证检验。 事实上，货币贬值对贸易条件的影响，在不同的国家是不一样的， 很难作出一般的判断。一般说来，贬值或使一国的贸易条件不变，或使 一国的贸易条件恶化，贬值改善一国贸易条件的例子是极其罕见的。 对弹性论的批评主要在于弹性论是建立在局部均衡分析法的基础上 的，它仅局限于分析汇率变化对进出口市场的影响，而忽视了汇率变化 对社会总支出和总收入的影响，因而具有很大的局限性。实际上，我们 的研究表明：弹性论的上述局限是同历史发展的背景有关的。弹性论出 现在30 年代，当时，宏观经济学体系尚未建立，因此，弹性论以微观经 济学为基础是在所必然的。弹性论的主要缺点是，未明确区分不同货币 可能带来的不同结果，结果常常使人迷入歧途。
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这个例子说明，当出口数量的变动率小于贬值引起的价格变动率时（出口需 求弹性小于1，第1 种情况），出口的美元收入不能增加；而当出口数量的变 动率大于贬值引起的价格变动率时（出口需求弹性大于1，第2 种情况），出 口的美元收入才能增加。 Marshall-Lerner 条件是指：货币贬值后，只有出口商品的需求弹性和 进口商品的需求弹性之和大于1，贸易收支才能改善，即贬值取得成功的必要 条件是： Em + Ex > 1
