假设A 股票每股市价为10元，某投资者对该股票看涨，于是进行保证金购买。

假设该股票不支付现金红利。

假设初始保证金比率为50%，维持保证金比率为30%。

保证金贷款的年利率为6%，其自有资金为10000元。

这样，他就可以借入10000元共购买2000股股票。

假设一年后股价升到14元，如果没有进行保证金购买，则投资收益率为40%。

而保证金购买的投资收益率为：相反假设一年后股价跌到7.5元，则投资者保证金比率（等于保证金账户的净值/股票市值）变为：假设你有9000元现金，并对B 股票看跌。

假设该股票不支付红利，目前市价为每股18元。

初始保证金比率为50%，维持保证金比率为30%。

这样你就可以向经纪人借入1000股卖掉。

假设该股票跌到12元，你就可以按此价格买回股票还给经纪人，每股赚6元，共赚6000元。

投资收益率为66.67%。

假设该股票不跌反升，那么你就有可能收到追缴保证金通知。

到底股价升到什么价位（Y ）你才会收到追缴保证金通知呢？这可以从下式来求解：()%7410000/]10000%6110000200014[=-+⨯-⨯()()%33.3320005.7/1000020005.7=⨯-⨯可求出Y=20.77元。

即当股价升到20.77元时，你会收到追缴保证金通知。

假设股价升到26元，则投资收益率为：1、净价交易应计利息百元（面额）应计利息额＝票面利率÷365天×已计息天数✧ ①应计利息额，对于零息债券指发行起息日至交割日所含利息额；对附息债券指本付息期起息日至交割日所含利息额；✧ ②票面利率，对于固息债是指发行票面利率，对于浮息债是指本付息期计息利率。

✧ ③年天数及已计息天数，一年按365天计算，闰年2月29日不计息；已计息天数是指起息日至交割当日实际日历天数。

✧ ④如果考虑债券半年付息等情况，应计利息计算公式为：百元（面额）应计利息额＝票面利率/年付息次数×已计息天数/该付息周期实际天数某7年期固息债券每年付息一次，票面利率3%，起息日7月1日，某投资者于10月1日买入该债券100手，问应计利息额？解：根据题意，0.03/365×92×100 ×1000=756.16（元）净价交易到期收益率（按全价计，单利）♦ 其中：Y 为到期收益率；♦ PV 为债券全价（等于成交价格加应计利息）；♦ D 为交易当日至债券兑付日的实际天数；♦ FV 为到期本息和。

()%301000/1000900018000=-+Y Y ()%89.889000/100026100018-=⨯-⨯365D PV PV FV Y ÷-=例：上例中，该投资者10月1日买入100手，每百元净价101元，问至下期起息日到期收益率多少？=0.012185÷0.74795=1.63%100手变为100元自然少掉1000（1）送股除权报价送股除权报价＝最后交易日收盘价／（1＋送股比例）例：某股票除权前日收盘价19.5元股，公司拟10送2.5股，问除权后理论价？解：除权价＝19.5元／（1＋0.25）＝15.6元／股（2）配股除权报价配股除权报价＝（最后交易日收盘价＋配股价×配股比例）／（1＋配股比例）例：某股票除权前日收盘价为12元，公司拟按10：2配股, 价格6元/股。

问除权后理论价？解：除权价＝（12＋6×0.2）／（1＋0.2）＝11元／股（3）既送股又配股除权报价既送股又配股除权报价＝（最后交易日收盘价＋配股价×配股比例）／（1＋配股比例＋送股比例）例接上题例，该公司另拟10送1股，问除权理论价？解：除权报价＝（12元＋6元×0.2股）／（1＋0.2＋0.1）＝10.15元（4）送配股加派息的除权除息报价除权除息报价＝（最后交易日收盘价－每股现金股利＋配股价×配股比例）／（1＋送股比例＋配股比例）接上题例, 公司再拟每股派息0.2元时, 除权除息报价？解：除权除息价＝（12元－0.2元＋6元×0.2股）／（1＋0.1股＋0.2股）＝10元假定现在为3月份，某农场主6月份有3万斤谷物要收获并出售，同时某粮食公司计划6月份收购3万斤同种谷物，他们都希望3个月后能以今天的价格成交，即双方都不愿冒价格变动风险。

已知：谷物现价0.275元/斤；期货价格0.32元/斤。

（谷物期货合约每份标准数量为5000斤，最接近6月份的是8月份到期的合约品种。

）农场主是未来的卖方，因此作空头套期保值，于是他出售6月份期货合约； 粮食公司是未来的买方，作多头套期保值，它在期货市场上按现行的价格购买了6月份期货。

3个月后谷物成熟。

假设谷物的市场价格下跌此时：现货价格为0.2元/斤8月份到期期货价格下跌到0.245元/斤。

那么，农场主在现货市场收益状况如何？→以当时的现货价格出售3万斤，由于价格下跌损失30000 ☓(0.275-0.20)=2250元。

农场主在期货市场收益状况又如何？•获得30000 ☓(0.32-0.245)=2250元，恰好弥补现货损失。

•由于期货价格下跌到0.245元，所以他只要买入6份8月份到期的期货就可以对冲掉空头头寸。

结果：农场主出售3万斤谷物实际得到30000 ☓0.2+2250=8250元，即通过套期保值，他成功地确保谷物价格为0.275元/斤。

相反，对粮食公司来说：•在现货市场收益如何？→在6月份以0.2元价格买到3万斤谷物，比预期准备付出的0.275元/斤少30000 ☓(0.275-0.20)=2250元即在现货市场上获得2250元收益。

•在期货市场收益又如何？→在期市中只得以0.245元价格对冲手中的6月份期货多头合约，损失 6 ☓5000 ☓(0.32-0.245)=2250元结果：粮食公司实际上也用8250元买到了谷物，成功确保了每斤0.275元的价格。

某国债期货品种，面值100元，每手交易单位为面值2万元，保证金比例10%，即买卖每手面额该国债期货，保证金为2千元。

以国债期货价格报价买卖。

若某投资者以该国债3个月期品种的价格110元/百元面值买入15手该品种国债期货，则该投资者需投入资金110/100×15手×2千元/手=3.3万元，相当于买入国债现货面值30万元，市值33万元。

若2个月后该国债价格升至112元/百元面值，则该投资者以市值计算盈利为：（112元—110元）÷百元面值×3000/百元面值=6000元。

÷100×15×2万•盈利率=0.6万÷3.3万=18.2%•比国债价格涨幅2元÷110元=0.0182，高了10倍。

因为10%的保证金交易，使盈亏都放大10倍。

☞相反，若该投资者以该国债3个月期品种的价格110元/百元面值卖出15手该品种国债期货，则该投资者仍需投入资金3.3万元，当2个月后该国债价格升至112元/百元面值，则该投资者以市值计算亏损为：-（112元—110）÷百元面值×3000百元面值=-6000元。

•亏损率=-0.6万÷ 3.3万=-18.2%1、当市场利率与息票利率相同时，债券净价与债券面值也相等。

2、当市场利率大于息票利率时，债券净价将小于债券面值，且呈上升趋势，债券到期时两者相等。

3、当市场利率小于息票利率时，债券净价将大于债券面值，且呈下降趋势，债券到期时两者相等。

第三市场是原来在交易所上市的证券移到场外进行交易所形成的市场；第四市场是投资者和证券的出卖者直接交易形成的市场，主要是机构投资者出于避开经纪人以降低成本的目的。

1、公司型基金：是依据公司法募集资金组成的、以盈利为目的并投资于特定对象（如有价证券）的投资组织。

它具有独立法人资格。

出资人为公司股东。

2、信托型基金（契约型基金）：是按信托原则,由基金发起人、基金管理人和基金托管人共同订立契约而组建的投资基金。

三方各司其责。

（一）英国模式。

英国的基金以信托契约型为主,治理结构与此相关。

（二）美国模式。

美国是公司型基金为主，其治理结构为公司治理结构。

关于QFII：(Qualified Foreign Institutional Investors)，即认可境外机构投资者制度,是指允许合格的境外机构投资者，在一定规定和限制下汇入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监管的专门帐户投资当地证券市场，其资本利得、股息等经批准后可转为外汇汇出的一种市场开放模式。

关于QDII：即合格境内机构投资者，Qualified Domestic Institutional Investors,是指本国货币不能自由兑换的国家，通过特许的机构投资者，允许国内居民投资境外资本市场的一种机制。

国库券是政府发行的期限最短的一种债券国库券最早于1877年出现在英国，1929年12月美国第一次发行国库券。

中华人民共和国国库券则于1981年第一次发行。

国库券的利率是市场利率变动情况的集中反映。

国库券发行常采用拍卖方式，包括美国式拍卖和荷兰式拍卖。

①美国式拍卖，价高者优先原则，按出价高低依次中标认购。

②荷兰式拍卖，投标者统一按最低有效价格中标认购。

荷兰式拍卖要优于美国式拍卖。

短期国库券发行的特点是定期滚动发行，进行余额管理。

可以保持一个稳定的供应量和保有量，有利于货币市场利率的相对稳定。

☞商业票据的发售方式采用贴现制，低于面值出售，到期按面值支付收回票据。

回购协议的特点是回购交易的证券大多是短期国库券或商业票据等高等级债券。

银行同业之间的回购交易。

一般通过同业拆借市场进行，买卖双方以直接联系报价，或通过市场中介询价方式协商成交，合理、规范的回购交易与比同业拆借具有更高的安全性、更强的灵活性。

证券发行者的信用程度越高，抵押证券的质量、流动性越好，回购利率则越低；转帐方式回购利率较高，实物交割回购利率较低；回购的价格是通过电脑竞价形成，竞价内容是到期购回价，即对年收益率进行竞价。

在深交所的行情显示中，实时显示回购交易的到期购回价（年收益率）的竞价结果，同时也显示当天的成交手数和当天的实际成交额（手数×1000元）国际大型银之间大额资金拆借的拆借利率，往往以伦敦同业拆借市场利率为基础美国金融市场上，联邦基金利率(Fedral funds rate)则被作为一个最重要的同业拆借基准利率。

央行票据的发行对象为公开市场业务一级交易商，招标标的为价格，中标方式为单一价格（荷兰式）中标，最低中标价格即为央行票据的发行价格，每家公开市场业务一级交易商的投标限量为发行总量的25%。

☞普通股（common stock）是对公司股东的权益和责任无特别规定的股份。