正文目录
1 在线教育高速成长 ................................................ 4 1.1 在线教育行业规模与用户数保持高速增长 ................................................4 1.2 在线教育产业链逐步走向成熟..................................................................6
3 细分赛道的投资机会.............................................. 18 3.1 职业教育基于用户时间和空间灵活性需求，有望加速线上渗透...............18 3.2 K12 在线双师大班模式性价比优势凸显...................................................20 3.3 教育信息化加码，推动教育公平，提升在线教育体验.............................22 3.4 AI+教育未来发展潜力大.........................................................................25
2 在线教育获多重驱动，行业发展优势突显 ............................... 8 2.1 下沉市场需求广阔，在线教育在低线城市渗透更具优势 ........................... 8 2.2 消费群体代际演进，消费习惯变化推动行业发展....................................10 2.3 在线教育更具备规模化优势及性价比 .....................................................10 2.4 5G、AI、大数据技术解决行业痛点.........................................................12 2.5 政策支持和规范带来行业健康发展.........................................................13 2.6 教育公平及优质资源共享需求迫切.........................................................15 2.7 未来获客成本有望降低，盈利能力将提升 ..............................................15 2.8 行业洗牌后集中度提升，竞争格局优化..................................................16
4 相关上市公司 ................................................... 27 5 风险提示 ...................................................... 30
图表目录
图表 1：2013-2022E 中国在线校外辅导及备考开支.......................................................4 图表 2：中国在线校外辅导及备考付费学生人次 ...........................................................4 图表 3：中国按总营收划分的在线教育市场规模 ...........................................................4 图表 4：中国在线教育按总营收划分细分领域占比........................................................4 图表 5：在线职业教育渗透率........................................................................................5 图表 6：在线 K12 教育渗透率........................................................................................5 图表 7：前五大综合在线校外辅导及备考服务供应商 ....................................................5 图表 8：疫情期间消费者影响首次尝试行为占比 ...........................................................5 图表 9：移动互联网在线教育日均活跃用户规模 ...........................................................6 图表 10：移动互联网在线教育日人均使用时长 .............................................................6 图表 11：2020 年 3 月细分行业用户规模同比增量 TOP10 和下降 TOP5............................6 图表 12：在线教育产业链.............................................................................................7 图表 13：2019 年在线教育产品盈利模式.......................................................................7 图表 14：在线教育获多重驱动......................................................................................8 图表 15：2019 年 9 月中国移动一二三线城市用户二级行业偏好 TOP10..........................8 图表 16：在线教育三线及以下用户占比逐年提升..........................................................9 图表 17：下沉市场在线 K12 教育用户日均使用时长 ......................................................9 图表 18：下沉市场在线语言教育用户日均使用时长 ......................................................9 图表 19：下沉市场在线职业教育用户日均使用时长 ......................................................9 图表 20：好未来线下网点覆盖范围.............................................................................10 图表 21：新东方线下网点覆盖范围.............................................................................10 图表 22：2019 年中国在线教育用户年龄分布..............................................................10 图表 23：2019 年中国在线教育用户家庭月收入 .......................................................... 11 图表 24：新东方在线付费学生人次............................................................................. 11