-1
0.06 -0.29 0.16 0.16 0.04 0.1
非流动资产合 计
资产总计 流动负债： 短期借款 应付票据 应付账款 应付利息 流动负债合计
2,093,622,125.76 122,230,000.00 3,254,418,078.10 7,751,541.78 10,172,096,429.52
2011年
8,634,290,545.09
1
资产负债率
2
产权比率2Βιβλιοθήκη 1120102009
2008
产权比率揭示了企业的财务风险以及股 东权益对债务的保障程度。2008年至 2011年产权比率在逐年下降，但都保 持在2以上，表明企业的负债总额是所 有者权益两倍以上，说明企业长期财务 面临的风险较大。
2008年到2011年间在逐年下降，说明 企业长期偿债能力有所增强。但根据我 国《公司法》规定，公司公开上市，负 债占资产总额的比例丌得高于70%，可 见，在2008年~2011年间，伊利集团通 过借款筹资的资金较多，风险很大。
2,640,000,000.00 303,545,000.00 1,954,639,352.35 1,360,787.64 6,873,794,229.09
-0.19 -0.32 0.08 4.42 0.13
0.02 -0.58 0.35 0.14 0.2
-0.04 0.41 0.14 -0.08 0.09
资产负债水平分析表
项目 非流动负债： 长期借款 专项应付款 递延所得税负 债 其他非流动负 债 非流动负债合 计 负债合计 所有者权益 实收资本 资本公积 所有者权益合 计 负债和所有者 权益总计
1,598,645,500.00 1,728,702,465.49 4,985,241,520.56 799,322,750.00 2,529,431,426.69 3,563,168,101.79 799,322,750.00 2,525,704,360.29 2,914,419,824.37 799,322,750.00 2,520,653,837.09 2,547,423,532.22 1 -0.32 0.4 0 0 0.22 0 0 0.14 2,839,000.00 5,389,000.00 5,389,000.00 289,000.00 -0.47 0 17.65
偿债能力分析
同行业偿债能力分析
伊利公司流动比率近三年一直小于1，低于行业标准。而速动 比率虽然都高于行业标准，但都低于公认标准1，从流动比率和速 动比例上看，企业的短期偿债能力有所好转，但还是要有待提高 ；伊利3年的资产负债率在70%左右，这说明公司的长期偿债能力 仍然不强，无法保障债权人的利益。
2011年
2010年
2009年
2008年
各年变动额对资产的影响/% 11-10 10-09 09-08
101,310,000.00
4,164,061,782.20 104,184,668.87 211,273,683.54 8,634,290,545.09 6,614,901,078.24 15,249,191,623.33
2008年利润增长率在这四年中为 最高，09年利润增长率变为负值， 2010年至2011年，利润增长率在不 断的上升，说明了企业的成长性在 向好的方向发展，发展能力在逐渐 增强。
资产负债水平分析表
项目 流动资产： 货币资金 应收票据 应收账款 预付款项 其他应收款 流动资产合计
2,617,966,501.22 2,638,955,990.90 3,498,638,410.05 2,427,663,727.66 -0.01 -0.25 0.44
存货在这四年间保持在每年20次的周转速度上下变化，表明伊利集团2008年至 2011年四年来存货周转率变化丌大，但2010年不2011年都比2008年至2009 年有所上升，企业应该加强存货管理工作来尽可能的缩断存货周转天数。
盈利能力分析
盈利能力各指标图
160.00% 140.00% 120.00% 100.00% 80.00% 60.00% 40.00% 20.00% 0.00% -20.00% -40.00%
2011年
2010年
2009年
2008年
各年变动额对资产的影响/% 11-10 10-09 09-08
22,273,392.78
2,007,720.00
34,036,145.35
2,520,580.80
3,553,144.99
1,862,863.20
3,617,566.89
2,155,556.72
-0.35
4
利润增长率
100.00% 0.00% -100.00% -200.00%
2011
2010
2009
2008
销售增长率反映了营业收入的变化 情况，是评价企业成长性和市场竞争力 的重要指标。从计算结果上看，伊利集 团从2008年至2011年四年间销售增长率 先减少后增加再减少，但都大于0，表 示企业年营业收入增加。
资产负债结构分析表
项目 流动资产合计 非流动资产合 计 资产总计 流动负债合计 非流动负债合 计 负债合计 所有者权益： 实收资本 资本公积 盈余公积
1,598,645,500.00 1,728,702,465.49 532,015,115.13 1,125,878,439.94 799,322,750.00 2,529,431,426. 69 406,917,510.69 799,322,750.00 2,525,704,360.29 406,917,510.69 -817,524,796.61 799,322,750.00 2,520,653,837.09 406,917,510.69
偿债能力分析
短期偿债能力分析
短期偿债能力各指标图
1.2 1 0.8 0.6 0.4 0.2 0 -0.2 流动比率 速动比率 现金比率 现金流动负债比 现金负债总额比
1
流动比率 速动比率
2
2011
2010
2009
2008
对于伊利集团来说，2008年至2011 年略有提升，但都远低于公认的标准， 这反映出了企业的短期偿债能力仍然 较弱，表明短期债务的安全程度丌高。
44,815,687.12 6,918,609,916.21
-0.15 0.13
1.41 0.21
0 0.09
15,249,191,623.33
12,650,556,335.65
10,446,985,120.77
9,466,033,448.43
0.21
0.21
0.1
利用资本公积转增资本事实收资本增加7.99亿元
2,579,789,068.00 179,400,000.00 3,004,170,685.09 1,429,560.00 8,979,458,298.63
2,521,631,324.66 428,720,000.00 2,231,710,941.02 1,255,450.00 7,487,692,109.84
7,500,000.00
2,769,052,246.95 174,619,892.47 63,167,309.09 6,784,529,200.00 5,866,027,135.65 12,650,556,335.65 1,125,981,972.15 86,779,276.03 59,911,519.44 5,698,808,695.94 4,748,176,424.83 10,446,985,120.77
营运能力指标分析
营运能力各指标
50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0
1
应收账款周转率
2
存货周转率
应收账款周转率 存货周转率 流动资产周转率 固定资产周转率 总资产周转率
2011
2010
2009
2008
伊利集团应收账款周转率在逐年下降，说明企业可能会增加坏账损失的风险， 导致营运资金多地呆滞，增强应收账款的变现速度对企业来说越来越重要。
通常认为正常的速劢比率为1，从图可知， 2008年至2011年企业的速劢比率在渐 渐提升，但仍小于公认标准1，反映企业 的短期偿债能力有所好转，但还是要有 待提高。
偿债能力分析
长期偿债能力分析
长期偿债能力各指标图
300.00% 250.00% 200.00% 150.00% 100.00% 50.00% 0.00% -50.00% 资产负债率 产权比率 有形净值债务率 非流动负债与营运资金比率
1
销售利润率
2
销售净利率
销售毛利率 销售利润率 销售净利率 总资产报酬率 资本保值增值率 成本费用利润率
2011
2010
2009
2008
2008年至2011年四年间销售利润率在 逐渐的提高，说明企业通过销售获取 利润的能力在增强，但是总体来说， 四年来最高的是2011年的3.89%，这 个数值对企业来说还是存在了销售利 润率偏低的情况。
-0.2
8.58
0.35
-0.02
-0.14
64,733,560.47
65,984,209.08
31,068,178.37
25,806,618.07
-0.02
1.12
0.2
91,853,673.25 10,263,950,102.77
107,929,935.23 9,087,388,233.86
44,873,186.56 7,532,565,296.40
内蒙古伊利集团股份有限公司
—— 财务分析
目
录
1 2 3 4 5
伊利集团公司简介
6 7 8 9 10
资产负债表水平及结构分析