制作者：张昌廷（河北经贸大学）
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第二十一章 宏观经济学的微观基础 第一节 消费
二、消费的随机游走假说
3.随机游走学说的政策意义 如果消费遵循随机游走方式，则决策者不仅可以
通过自己的行为影响经济发展，还可以通过影响公众 对政策行为的预期来影响公众消费，进而影响整个经 济发展。
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无差异曲线表示使消费者获得同样满足的第一期 与第二期消费的组合。
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第二十一章 宏观经济学的微观基础 第一节 消费
一、跨期消费决策
2.最优的消费者跨期消费的几何表达 第二，无差异曲线 ②无差异曲线的特点
消费者对同一条无差异曲线上的所有点的偏好都 是无差异的，无差异曲线向右下方倾斜，离原点越远 的无差异曲线代表效用水平越高，无差异曲线的斜率 表示两期消费之间的边际替代率即消费者愿意用第二 期消费替代第一期消费的比率。
并且消费者总是使自己的消费在时间上保持稳定。在 任何一个时点，消费者总会根据当下对一生收入的预 期选择消费。随着时间的推移，消费者总会根据新获 得的信息修正其对一生收入的预期，并相应地进行理 性消费。只有不可预测的事件才会令他感到意外，从 而改变消费。由此可见，消费的变动是随机游走的。
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1.消费者跨期消费预算的约束 c1+c2/(1+r)=y1+y2/(1+r)
式中，c1、c2、y1、y2、r分别为第一期消费、第二期 消费、第一期收入、第二期收入、相等的实际借贷利 率和储蓄的利率。
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图21—1 跨期消费的预算约束
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图21—4 收入增加对消费决策的影响
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第二十一章 宏观经济学的微观基础 第一节 消费
一、跨期消费决策
3.影响消费者决策的因素 第二，实际利率变动对消费的影响
假如消费者在第一期进行储蓄，则实际利率上升 会使得第一期消费减少，第二期消费增加。这源于实 际利率上升对消费所造成的收入效应和替代效应的共 同作用。
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第二十一章 宏观经济学的微观基础 第一节 消费
一、跨期消费决策
2.最优的消费者跨期消费的几何表达 第一，预算约束线
预算约束线向右下方倾斜，斜率为-(1+r)
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第二十一章 宏观经济学的微观基础 第一节 消费
一、跨期消费决策
2.最优的消费者跨期消费的几何表达 第二，无差异曲线 ①无差异曲线的含义
一、企业固定投资
1.最优资本存量的决定 第一，生产企业的最优资本存量的决定 ②资本的边际成本
生产企业的资本的边际成本可以认为是资本的租 赁成本，即租赁价格。
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图21—7
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第二十一章 宏观经济学的微观基础 第二节 投资
1.随机游走的含义 如果永久收入假说是正确的，而且如果消费者能
够进行理性预期，那么，消费随着时间推移而发生的 变动就是不可预测的。这种不可预测的变动被称为随 机游走。
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第二十一章 宏观经济学的微观基础 第一节 消费
二、消费的随机游走假说
2.随机游走学说的基本观点 根据永久收入假说，消费者的收入处于变化中，
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第二十一章 宏观经济学的微观基础 第二节 投资
一、企业固定投资
1.最优资本存量的决定 第一，生产企业的最优资本存量的决定 ①资本的边际收益
竞争性企业的资本的边际收益等于资本的边际产 品乘以产品价格。
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第二十一章 宏观经济学的微观基础 第二节 投资
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第二十一章 宏观经济学的微观基础 第二节 投资
一、企业固定投资
1.最优资本存量的决定 第二，租赁企业的最优资本存量的决定
租赁企业按照“出租每单位资本得到的实际租赁 价格为R/P等于单位资本的成本=PK(r+δ)”来决定资 本存量。
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图21—5 真实利率变动对消费决策的影响
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图21—6 借贷约束下的跨期消费决策
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第二十一章 宏观经济学的微观基础 第一节 消费
二、消费的随机游走假说
一、企业固定投资
1.最优资本存量的决定 第一，生产企业的最优资本存量的决定 ③资本存量的决定原则
资本存量的决定原则是资本的边际收益=租赁价 格，即企业在生产过程中，根据资本的边际收益与资 本的边际成本决定资本的使用量，即资本存量。
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图21—8 资本租赁价格的决定
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图21—2 跨期消费的无差异曲线
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第二十一章 宏观经济学的微观基础 第一节 消费
一、跨期消费决策
2.最优的消费者跨期消费的几何表达 第三，最优的消费者跨期消费
最优的消费者跨期消费出现在预算线与无差异曲 线相切的点上，消费者跨期消费最优决策的条件为：
MRS=-(1+r)
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图21—3 消费者的跨期消费决策
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第二十一章 宏观经济学的微观基础 第一节 消费
一、跨期消费决策
3.影响消费者决策的因素 第一，收入变动对消费的影响
若消费正常物品，无论现期收入还是未来收入增 加，消费量都会增加，且消费取决于现期收入与未来 收入的现值。
本PPT的配套教材 《西方经济学（宏观部分）》
高鸿业教授主编 中国人民大学出版社，2011年1月第五版
—————— 本PPT结合该教材的光盘课件使用
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第二十一章 宏观经济学的微观基础 第一节 消费
一、跨期消费决策