(2)评价已建项目在经济上的合理性及其 存在的问题。水利建设经济评价是以动 态评价分析为主,以静态分析为辅,它包 括国民经济评价和财务评价两个方面。 国民经济评价结论不可行的项目,一般应 予以否定。
二、水利工程建设经济评价方法及其步骤： 水利工程建设经济评价分为国民经济评价
和财务评价两个方面。一般步骤为： 1.搜集与工程项目有关的经济资料； 2.整理上述资料，规划设计方案; 3.估算项目投资运行费效益等基本指标； 4.计算经济评价指标； 5.分析评价与选优方案。
l.用财务报表法推求动态投资回收期
已知施工期各年年初的投资Kt及投产后 各年年末的收入St及支出Qt,则各年的净资 金流量Nt=St－(Kt＋Qt),现拟推求对基准 点(第4年年末)的净现金流量累计值等于
零的年份。对基准点T而言;本工程的总投
资为:
T
K= Kt (1+i)T-t =3000(1+i)4
或等于社会折现率is时,建设项目在经济
上是合理可行的。用试算法求出经济内部 收益率EIRR(详见第四章)。
3.经济效益费用比(EBCR)：
是指项目在计算期内所获得的经济效益现 值与支出费用现值之比值,可以是总效益现 值与总费用现值之比,也可以是效益年值与 费用年值之比(即平均年效益与平均年费用 之比)。它反映项目单位费用为国民经济净 贡献的相对指标。
经济效益费用流程表(如下)：
表经 济 效 益 费 用 流程表
单位:万元
序号 项 目
年份
建设期
生产期
合
1 2 … … … … n-1 n
计
1.防洪
2.灌溉 效 益 3.水电 一 流 4.其它 量 5.回收固定余值 B
6.回收流动资金
7.小计
1.固定资产投资 费 用 2.流动资金 二 流 3.年运行费 量 4.其它费用 C
(2)贸易费用率：贸易费用/出厂价(或到 岸价),一般取6%。贸易费用是指发生 在流通过程中除长途运费以外的费用。
(3)影子价格:表示资源合理利用的社会 经济效益,是合理利用有限资源的价 格尺度,是在最优规划下单位资源所 产生的效益增量, 比市场价格更能合 理利用资源的效率价格, 是国民经济 评价中投入物、产出物价值计算的重 要价格参数。还包括影子汇率、影子 工资、影子地租等。
水利建设项目财务收益、成本、
费用、利润及税金的关系
营业税
销售 增值税
税金 城市维护建设税
教育费附加
财
年折旧费 材料费
务 总 年运行费 燃料及动力费
收 成本 (经营成本) 维修费及大修费
用
摊销费用 工资及福利费
费
利息净支出 其他费用
利润总额
资产回收
政府补贴
水利建设项目财务支出构成图
建筑工程费
设备购置费
进行项目财务评价前,首先应了解资金 来源、筹措方式、以及贷款金额和偿 还条件;然后列出各项财务支出,分析 计算全部水利产品的成本,根据销售水 利产品所获得的财务收益,扣除成本和 应交纳的税金后,便是实现的利润,即
年利润=年财务收入―年总成术
―年销售税金―其它支出
常以财务内部收益率、财务净现值、 贷款偿还期、等作为主要评价指标。
二、财务评价的主要评价指标： 1.财务内部收益率(FIRR)： 是指项目在计算期内各年净现金流量现 值累计等于零时的折现率,它反映项目所
占用资金的盈利率,是用以反映项目盈利
能力的动态评价相对指标。 n
其表达式： (CI-CO)t (1+FIRR)-t =0
财务内部收益t率=1 FIRR可用试算法求得。当
其表达式：EBCR=BPV/CPV或=BAV/CAV
(4)国民经济评价可行性判断准则：
①经济净现值(ENPV)： ENPV≥0,项目在经济上合理可行; ENPV<0,项目在经济上不合理可行。
②经济内部收益率(EIRR)： EIRR≥is,项目在经济上合理可行; EIRR<is,项目在经济上不合理可行。
t=0
+4000(1+i)3 +2000(1+i)2 +1000(1+i)
=12193(万元)
设 K =a=一常数,则 ai(1+i)Pt =(1+i)Pt -1
N
(1+i)Pt (1-ai)=1
对上式取对数,则 Ptln(1+i)+ln(1-ai)=0 动态投资回收期Pt(从第4年末T算起)为:
=11.8年
2．用公式法推求动态投资回收期
已知该工程在施工期末T(即第4年末)的
总投资K=12193万元,工程投产后的平
均年净收入 N=S-Q,则当t=Pt时,
(1+i)Pt -1
K-N[P/A,i,Pt
]=K-N

i(1+i)Pt
=0
N=S-Q=(1350+1820+2300×6)/8=2121万元
③经济效益费用比(EBCR)： EBCR≥1,项目在经济上合理可行; EBCR<1,项目在经济上不合理可行。
第三节 财务评价
一、财务评价概述 利建设项目财务评价是从企业自身出发, 从项目财务角度,根据国家财税制度和现 行价格等参数,评估和分析项目方案的实 际收入和实际支出,测算项目实际的收益 和费用,考察项目的盈利能力、偿债能力 及抗风险能力等财务状况,据以判断项目 财务上的赢利性, 说明项目的获利性和 合理性,是项目技术经济评价的重要方面。
(2)贷款利率： 指企业项目向银行借贷款利率。
(3)财务价格： 是按国家财税制度和现行市场价格确定 的,是企业项目利用现有资源的价格尺度, 是财务评价中投入物、产出物价值计算的 重要价格参数。它还包括牌价汇率、标准 工资、市场地租等。 (4)基准准投资回收期： 是指从建设开始年算起,以项目投产后逐 年的净收益抵偿全部投资所需的年限标准, 是反映项目在财务上的投资回收能力的主 要时间指标,它应由部门或行业制定。
第六章 水利建设项目经济评价
一、学习目标
了解水利建设项目经济评价的目的和意义,理 解水利建设项目经济评价的有关概念,明确国民 经济评价与财务评价的联系与区别,掌握水利建 设项目经济评价的内容及方法。
二、本章难点
动态经济评价的评价指标,概率分析。
三、本章重点
1.水利建设项目经济评价的评价指标; 2.国民经济评价可行性判断准则; 3.国民经济评价与财务评价的联系与区别。 4.不确定性分析(敏感性分析、概率分析、
(2)水利建设项目费用：
从发生时间和性质内容上分为投资、年 运行费两方面;从与主体对象联系关系上 分为直接费用和间接费用两方面。
2.国民经济评价的重要计算参数：
(1)社会折现率：表示社会对资金机会成 本和资金时间价值估量,它从社会的观 点反映出最佳的资源分配,表示社会可 接受的最低投资收益率水平,可作为衡 量项目国民经济效益的尺度。
5.小计
三
净效益流量B－C
四
累计净效益流量
五 评价指标：经济内部收益率EIRR 经济净现值ENPV(is = %)经济效益费用比B/C
1.国民经济评价的基本经济指标： (1)水利建设项目运行效益：
从与主体对象联系关系上分为直接效益 和间接效益两方面;从效益的性质内容上 分为经济效益、社会效益及生态效益等 方面。
Pt =-ln(1-ai)/ln(1+i)
已知K=12193万元,i=7%, 为与用财务报表法的计算结果进行对比,
用公式进行计算如下： 到第11年底财务净现值累计等于－1104万
元,到第12年底财务净现值累计等于＋235
万元,因此动态投资回收期(从建设期初t0
算起)为:
Pt
=11+
1104 1104+235
固定 工程费用 安装工程费
建设 资产
临时工程费
财 项目 投资
占地及淹没赔
务总
其他费用 基本预备费
总 投资
预 备 费 差价预备费
支
出
固定资产投资调节税
建设期及部分运行初期借款利息
流动资金
年运行费(经营成本)
售税金及附加
2.财务评价的重要计算参数：
(1)行业财务基准收益率ic (财务折现率 ic):代表资金的边际收益率,是项目评价 财务内部收益率指标的基准判据,反映项 目投资资金应当获得的最低财务盈利水 平即企业可接受的最低投资资金赢利水 平。由行业主管部门公布,表示可作为衡 量项目财务收益的尺度。
部投资所需的时间(年限),即项目的净现 金流量累计等于零时所需的时间(年限)。 它是考察项目在财务上的投资回收能力 的主要静态时间指标。其表达式如下：
Pt
(CI-CO)t (1+i)-t =0
t=1
投资回收期n(年)通常是从建设开始年算
起,若从运行开始年起算,应予注明。
例题：某水利工程建设期6年,其中施工 期4年,投K=1.0万元,投产期(第5、6年) 内年收入St及年支出Qt(包括年成本及税 金等)逐年增加。当进入生产期后(第7年 起)年收入和年支出均可认为等于常数。 假设施工期内投资均在各年的年初,投入 运行后年收入和年支出均在各年的年末, 基准年选择在施工期末(第4年末),行业 基准收益率ic=7%。试推求投资回收期。
第二节 国民经济评价
一、国民经济评价概述： 国民经济评价是从整个社会角度考察项 目方案的效益和费用,用相应国家参数分 析计算项目的国民经济获利性,从社会角 度反映项目社会经济效益优劣,说明项目 的可行性和合理性,是项目技术经济评价 的关键之一, 是水利建设项目经济评价的 核心部分。
水利建设项目的国民经济评价,应以经 济效益费用流程表(或流程图）作为基 本工具,以便反映建设项目在计算期内 各年的效益、费用和净效益流程,并据 以计算经济内部收益率、经济净现值、 经济净现值率及经济效益费用比等主要 评价指标。