中国地质大学长城学院本科毕业论文题目企业并购中存在的财务风险研究 -以阿里巴巴并购高德为例院别经济学院专业会计学学生姓名任志娴学号*********指导教师国秀芹职称副教授2018 年 4 月15日本科毕业生毕业论文（设计）诚信承诺书中国地质大学长城学院毕业论文任务书课题信息：课题性质：设计□论文√课题来源：教学√科研□生产□其它□发出任务书日期：指导教师签名：年月日中国地质大学长城学院毕业论文开题报告中国地质大学长城学院本科毕业论文文献综述院别：经济学院专业：会计学姓名：任志娴学号：0131411322018 年4 月15 日William Diaz（2015）《Common US immigration consequences of mergers and acquisitions》选取了印度2000-2007年的企业跨国并购数据，发现印度进行跨国并购的目的在于获得更广阔的市场以及目标区位的无形资产，故更倾向于选择发达国家作为目标国。
此外，实证研究的结果很好地解释了国际生产折衷理论。
Karicia Quiroz（2016）《Pharmaceutical megamergers’ dependence on existing products》认为并购前进行充分尽职调查有助于降低并购风险，成功并购必须做好：①征询专家意见；②详细核实真实信息；③制定明确的市场战略；④充分识别风险从而制定防范措施；⑤精心策划并购整合方案。
并购战略要与企业自身的发展相适应，或进行与企业战略不相符的并购，则会产生财务风险。
Zhilin Gao.（2015）《How Have M&As Changed? Evidence From the Sixth Merger Wave》的单变量判定模型和Altman（1968）的多元Z-Score判别模型。
比弗模型发现现金流量与负债总额的比率能够最好地判定公司的财务状况（误判率最低）；其次是资产负债率，并且离经营失败日越近，误判率越低，预见性越强。
单变量判定法的不足之处体现在：如果选用不同的财务比率，即使是对同一企业进行财务困境预测，也会产生不同的预测结果。
鉴于此，Z值模型根据企业的五种财务比率，加权汇总计算出总的判别分值，从而很好的克服了这方面的缺陷，在企业财务困境预测的实践和研究中都得到了广泛应用。
2.国内研究现状：目前国内研究动态，主要处从目标企业价值评估以及融通资金两个方面来分析并购财务风险，对并购后续的财务整合风险的研究还比较少。
张欣（2017）《从海尔并购通用家电看企业并购的财务风险》研究指出，在世界经济发展过程中，并购作为在市场经济条件下企业发展壮大的重要手段之一，加速了资本的集中和资产规模的扩大，推动了产业的升级和资本结构的优化配置，促进了一大批企业的产生和发展，对经济发展起到巨大的推动作用。
并购作为企业成长的一种方式，一方面给企业带来发展机遇；另一方面也蕴藏着巨大的财务风险。
近年来，并购失败的企业不在少数，因此加强对财务风险的识别、管理和防范是十分必要的。
辛昭霞,周祥（2017）《论企业并购的财务风险及防范》研究指出，我国企业已成为并购活动的重要参与者，但是在并购过程中，财务风险贯穿始终，企业能否及时应对，关系到并购的成败。
文章首先对企业并购财务风险进行了概念界定，然后分析企业并购财务风险的类别及成因，进而利用层次分析法评估量化风险，对于帮助企业评估和防范并购风险具有一定的借鉴意义。
王钰涵（2017）《影视传媒行业并购的财务风险及其防范策略》研究指出，企业并购是一个风险非常高的战略活动，在整个过程中都存在非常多的风险。
而企业能不能控制这些风险，已经成为了并购活动能否顺利进行的重要决定要素。
因此，企业在进行并购活动的时候就必须重视财务风险，并采取各类有效的方式控制财务风险，从而保证企业能够完成并购活动。
作者也从这些方面入手，综合分析了企业并购中财务风险的主要内容，并分层次提出了相应的解决策略。
杨继平,白倩（2017）《阿里巴巴并购Lazada的动因及风险分析》研究指出，企业并购作为一项特殊的投资形式，财务风险是最为关键的并且在整个并购过程中起着决定性作用。
根据双汇并购史密斯菲尔德案例进行深入分析，分析阶段包括研究前期准备、并购过程中和并购后所存在的财务风险分析，改善并购绩效，从而实现双赢。
宋二红（2017）《浅议企业并购中的财务风险及其防范措施》研究指出，作为一种高效的企业扩张方式，企业并购现象越来越常见，不仅可以充分发挥时间效率，而且具有无可比拟的速度优势。
但应注意的是，企业并购并不是一定会获得成功，并购中也会面临着一系列的风险，特别是财务风险，因此，如何加强企业并购财务风险控制成为了企业并购过程中的关键，也直接关乎企业并购的最终结果。
鉴于此，作者结合企业并购及其并购中财务风险的内涵，探讨了企业并购中所面临的财务风险类型，并分别从交易、整合两大环节着手，对企业并购财务风险控制进行了探讨。
张发洪（2017）《企业并购中的财务风险及其控制》研究指出，财务风险贯穿并购活动的始终，对企业海外并购的成功有着重要影响，科学地规避风险能够帮助并购企业走上稳定健康发展的道路。
作者从中国企业海外并购的现状入手，阐述当前企业海外并购面临的主要财务风险与成因，在此基础上对两个案例进行比较分析，提出科学规避财务风险的建议。
综上所述，在阅读大量文献的基础上，我认为企业并购行为关系着企业的生死存亡，企业在做出并购决策时必须非常谨慎。
在并购决策时，企业除了要考虑并购能够带来的利益外，更应该考虑并购可能带来的风险，尤其是财务风险，企业应当从各个方面对财务风险做出全面的了解，在并购前防范风险，在并购时规避风险，在并购后控制风险。
并购作为一种高效的企业扩张方式，企业并购现象越来越常见，不仅可以充分发挥时间效率，而且具有无可比拟的速度优势。
但应注意的是，企业并购并不是一定会获得成功，并购中也会面临着一系列的风险，特别是财务风险，因此，如何加强企业并购财务风险控制成为了企业并购过程中的关键，也直接关乎企业并购的最终结果。
因此，企业并购财务风险是一种价值风险是个只能够并购风险在价值量上的总额反映，是贯穿企业并购全过程的不确定因素对于其价值产生的负面作用和影响。
企业并购中存在的财务风险研究--以阿里巴巴并购高德为例摘要企业并购是一个优化资源配置的历程，是企业迅速成长发展的重要平台，有利于扩展生产规模以完成快速扩张，改善产业结构，从而提升企业的运营绩效和市场价值，减少生产成本，扩大生产规模。
在移动互联网和电子商务逐步革新传统行业的形势下，中国互联网行业进入新一轮并购热潮。
在并购过程中，企业的盈利能力会受到一定影响，盈利能力是企业取得利润的最直接的体现，企业不光重视自己自身的产品，同时对企业的产品能否获得最大利益的重视程度也越来越大。
本文首先介绍了阿里巴巴和高德公司，然后对阿里巴巴并购中存在的财务风险进行研究和剖析，最后通过阿里巴巴并购高德案例的问题提出财务风险防范措施，只有不断地改善本身的经营管理，不断创新，企业才能打开新的局面。
关键词：阿里巴巴；并购；财务风险；问题策略ABSTRACTM & A is a process of optimizing the allocation of resources. It is an important platform for the rapid growth and development of enterprises. It is beneficial to expand the scale of production to complete the rapid expansion and improve the industrial structure, so as to improve the operation performance and market value, reduce the production cost and expand the production rules. Under the situation of mobile Internet and e-commerce gradually changing traditional industries, China's Internet industry has entered a new round of M & a boom. In the process of merger and acquisition, the profitability of the enterprise will be affected by a certain extent. Profitability is the most direct embodiment of the profit of the enterprise. The enterprise not only pays attention to its own products, but also pays more and more attention to the best interests of the enterprise. This article first introduces the Alibaba and GAD company, and then studies and analyzes the financial risks in the merger and acquisition of Alibaba. Finally, the financial risk prevention measures are put forward through the Alibaba merger and acquisition of GAD's case. Only by continuously improving the management and innovation of its own, can the enterprise open a new situation.Key words: Merger; Financial risk; Alibaba; Scott目录1 前言 (1)2相关概述 (1)2.1企业并购概述 (1)2.2企业并购财务风险 (1)3阿里巴巴并购高德的财务现状分析 (1)3.1公司简介 (1)3.2并购背景及动因 (2)3.2.1并购动因 (3)3.3并购效果分析 (4)4阿里巴巴并购中存在的问题 (5)4.1并购过程中存在的估值风险 (5)4.2支付存在的财务风险 (6)4.3企业并购动机存在的风险 (6)4.4 并购后的营运风险 (7)5阿里巴巴并购高德的财务风险防控策略 (7)5.1降低企业价值评估的不确定性 (7)5.1.1合理选择目标企业 (7)5.1.2详细调查目标企业财务状况 (7)5.2合理选择支付方式，降低支付风险 (8)5.3明确企业并购动机，合理制定并购战略 (8)5.4加快并购后企业整合 (8)6 结语 (9)参考文献 (10)致谢 (11)1 前言近年来，中国企业的实力始终保持着增长，也开始从最初的引进国外资本转变为资本输出，逐步走进国际经营市场。