2.融资融券的作用和意义
• 负面的作用和意义 • 首先，融资融券可能助涨助跌，增大市场波动。 • 其次，可能增大金融体系的系统性风险。 • 对券商收益的贡献很大 • 首先，融资融券的引入，会大大提高交易的活跃性， 从而为证券公司带来更多的经纪业务收入。根据国际 经验，融资融券一般能给证券公司经纪业务带来30%40%的收入增长。 • 其次，融资融券业务本身也可以成为证券公司的一项 重要业务。在美国1980年的所有券商的收入中，有 13%来自于对投资者融资的利息收入。而在中国香港 和中国台湾则更高，可以达到经纪业务总收入的1/3以 8 上。
3.融资融券的资格
• 证券公司资格
• 根据《管理办法》，只有取得证监会融资融券业务试 点许可的证券公司，方可开展融资融券业务试点。未 经证监会批准，任何证券公司不得向客户融资、融券。 • 融资融券试点券商，首批6家券商（2010年3月19日）； 第二批5家券商（2010年6月8日）；第三批14家（2010 年11月25日）；第四批有44家。 • 兴业证券是第三批融资融券试点券商名单（2010年11 月25日） • 兴业证券郑州营业部马上也有资格开展融资融券业务
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3.融资融券的资格
• 客户基本资质具体的要求（以个人客户为例） 客户年龄在18周岁以上； 在公司开立普通资金账户并交易18个月以上； 客户在公司证券资产不低于50万元； 客户申请额度不超过其金融资产的1/2； 公司的其他要求
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3.融资融券的资格
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4.融资融券的流程
• 授信开户流程
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4.融资融券的流程
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1.融资融券简介
• 兴业证券融资融券的期限和费用 期限： • 单笔融资融券交易期限为六个月。期限顺延的， 应符合《证券公司融资融券业务试点管理办法》 和证券交易所规定的情形； • 融资融券期限从客户实际使用资金和证券之日起 计算。 费用： • 融资年利率为8.6%，融券年费率为10.6% • 融资利息和融券费用按照客户实际使用资金和证 券的天数计算。
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融资融券交易
之“菜鸟教程”
证券郑州营业部市场二部
目录
融资融券简介
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融资融券的作用和意义 融资融券的资格
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融资融券的流程 融资融券的投资策略 融资融券需要特别注意的事项
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1.融资融券简介
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1.融资融券简介
• “融资融券”(securities margin trading)又称“证 券信用交易”，是指投资者向具有上海证券交易 所或深圳证券交易所会员资格的证券公司提供担 保物，借入资金买入本所上市证券或借入本所上 市证券并卖出的行为。 • 包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券 商的融资、融券。 • 修订前的证券法禁止融资融券的证券信用交易。
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3.融资融券的资格
• 对投资者的要求 • 根据中国证监会《证券公司融资融券试点管理办法》 (以下简称《管理办法》)的规定，投资者参与融资融券 交易前，证券公司应当了解该投资者的身份、财产与 收入状况、 证券投资经验和风险偏好等内容。对于不 满足证券公司征信要求、在该公司从事证券交易不足 半年、交易结算资金未纳入第三方存管、证券投资经 验不足、缺乏风险承担能力或者有重大违约记录的投 资者，以及证券公司的股东、关联人，证券公司不得 向其融资、融券。 • 投资者的准备工作 • 投资者向证券公司融资、融券前，应当按照《管理办 法》等有关规定与证券公司签订融资融券合同以及融 资融券交易风险揭示书，并委托证券公司为其开立信 用证券账户和信用资金账户。 根据《管理办法》10 的规定，投资者只能选定一家证券公司签订融资融券
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1.融资融券简介
• 融资是看涨，因此向证券公司借钱买证券，证券 公司借款给客户购买证券，客户到期偿还本息， 客户向证券公司融资买进证券称为“买空” • 融券是看空，借证券来卖，然后以证券归还，证 券公司出借证券给客户出售，客户到期返还相同 种类和数量的证券并支付利息，客户向证券公司 融券卖出称为“卖空”。 • 目前国际上流行的融资融券模式基本有四种：证 券融资公司模式、投资者直接授信模式、证券公 司授信的模式以及登记结算公司授信的模式。
• 客户基本资质要求（个人客户为例）
客户年龄在18周岁以 上； 在公司开立普通资金 账户并交易18个月以上；
客户在公司证券资产 不低于50万元；
客户申请额度不超过 其金融资产的1/2； 公司的其他要求
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4.融资融券的流程
必备资料（以个人客户为例） 客户有效身份证明原件，并留 存复印件； 普通证券账户卡，并留存复印 件； 风险测评问卷、融资融券业务 知识测评； 本人临柜签字生效的融资融券 业务申请表； 融资融券合同及风险揭示书； 在公司资产证明文件及拟作担 保物的资产清单。
2.融资融券的作用和意义
• 机不可失，失不再来——证券公司要把握历史 性机遇 • 目前我国融资融券刚刚引入的相当一段时期内， 都会给证券公司提供一个新的赢利渠道。由于 我国很可能借鉴台湾的双轨制模式，只有部分 获得许可的证券公司可以直接为投资者提供融 资融券，对于获得资格的证券公司而言，可以 享受这个新业务带来的盈利，但没有资格的证 券公司则可能面临客户的流失，因此，融资融 券的试点和逐步推出势必造成券商经纪业务的 进一步集中。
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2.融资融券的作用和意义
• 正面的作用和意义 • 首先，可以为投资者提供融资，必然给证券市场带来 新的资金增量，这会对证券市场产生积极的推动作用。 • 其次，融资融券有明显的活跃交易的作用，以及完善 市场的价格发现功能。融资交易者是市场上最活跃的、 最能发掘市场机会的部分，对市场合理定价、 对信息 的快速反应将起促进作用。欧美市场融资交易者的成 交额占股市成交18%-20%，中国台湾市场甚至有时占 到40%，因此，融资融券的引入对整个市场的活跃会 产生极大的促进作用。而卖空机制的引入将改变原来 市场单边市的局面，有利于市场价格发现。 • 再次，融资融券的引入为投资者提供了新的盈利模式。 融资使投资者可以在投资中借助杠杆，而融券可以使 7 投资者在市场下跌的时候也能实现盈利。