课程设计课程名称：财务管理课程设计题目：锦州港股份有限公司财务状况综合分析报告/解读上市公司财务管理学生姓名：杨婷学号：200996250206班级：09- 02专业：物流工程指导教师：曾皓2012 年1月目录设计项目一物流业上市公司财务状况综合分析 (1)2010年度财务分析报告 (2)第一部分锦州港股份有限公司基本情况及行业分析 (3)一、公司基本情况 (3)二、行业分析 (3)第二部分：公司主要财务指标（比率）分析 (5)一、公司主要财务指标比较 (5)二、分析评价 (5)第三部分公司财务综合分析：杜邦财务分析体系 (8)一、2010年杜邦分析 (8)二、2009年杜邦分析 (9)第四部分结论 (11)一、主要经营业绩 (11)二、公司主要存在的优势、困难和解决对策 (12)三、对公司未来发展的展望 (13)设计项目二物流业上市公司财务管理解读 (15)解读锦州港股份有限公司财务管理 (16)一、锦州港股份有限公司治理结构 (16)二、公司重大财务活动 (18)三、2010年公司财务状况 (19)四、公司面临的风险 (20)五、有效的措施 (20)设计项目一物流业上市公司财务状况综合分析一、设计目的财务分析是了解上市公司财务状况主要手段。

通过本设计，使学生掌握基本财务分析基本理论与方法，深入理解重要财务信息，培养学生分析问题、解决问题的能力。

二、设计学时1.5周三、设计内容和要求（一）设计内容：1、上市公司财务报告的行业分析与评价，并进行文字说明。

2、上市公司重要的财务指标分析与评价：列示偿债能力、资产管理、盈利能力等重要财务指标分析数据，并进行文字评述。

3、上市公司财务状况的综合分析与评价借助杜邦分析法，对上市公司总体财务状况进行分析评价。

4、上市公司财务状况总结：存在问题及改进建议（二）设计要求：1、指导教师提供财务综合分析参考模板，学生以此为基础自主设计、加工、补充；2、学生每人选定一家上市公司为研究对象，根据课堂讲授内容对所选择的上市公司进行财务分析；3、课程设计结束后每一学生提交自己的分析报告。

四、设计操作资料学生自主选择一家物流上市公司，根据2009-2010年物流上市公司公开披露的年报、公司网站、有关财经媒体对该公司及产业、经济环境的报道,对公司2010年度财务状况进行综合分析评价。

（600190）2010年度财务分析报告班级：物流0902指导老师：曾皓姓名：杨婷学号：200996250206第一部分锦州港股份有限公司基本情况及行业分析一、公司基本情况锦州港是中国渤海西北部400公里海岸线唯一全面对外开放的国际商港，是辽宁省重点发展的北方区域性枢纽港口。

锦州港股份有限公司是1992年12月30日经辽宁省经济体制改革委员会辽体改发[1992]93号文件批准，采取定向募集方式，由锦州港务局（现已更名为锦州港国有资产经营管理有限公司）、中国石化大庆石油化工总厂和中国石油锦州石油化工公司共同以净资产或现金认股而组建的股份有限公司。

1995年4月20日，中国石化大庆石油化工总厂因国家对石油产业政策的变化而改变经营策略，将所持有的本公司股份全部转让给东方集团股份有限公司。

1998年4月29日国务院证券委员会以证委发[1998]2号文件，批准公司发行B股股票，并于1998年5月19日在上海证券交易所挂牌上市交易；1999年4月30日中国证券监督委员会以证监发行字[1999]46号文件，批准公司发行A股股票，并于1999年6月9日在上海证券交易所挂牌上市交易。

根据2008年7月11日公司第一次临时股东大会决议通过的《关于公司向特定对象非公开发行股票方案的议案》，公司于2009年3月30日已完成向大连港集团有限公司发行人民币普通股（A股）246,000,000股的相关事宜。

公司变更后的总股本为1,301,489,475股。

根据2009年5月8日公司2008年年度股东大会决议通过的《2008年度利润分配预案及资本公积转增股本方案》，公司于2009年6月实施了2008年度利润分配及资本公积转增股本方案：以定向增发后股本1,301,489,475股为基数，向公司股东每10股送1.5股，以资本公积金向公司股东每10股转增0.5股。

公司变更后的总股本为1,561,787,370股。

经营范围：港务管理、港口装卸，水运辅助业（除客货运输）；公路运输；物资仓储等。

二、行业分析中国已成为世界上港口吞吐量和集装箱吞吐量最多、增长速度最快的国家。

中国的港口特别是大型集装箱港口在促进经济发展中扮演着极其重要的角色。

从货类布局上，中国初步形成了围绕煤炭、石油、铁矿石和集装箱四大货物的专业化、高效运输系统。

中国交通运输业成就卓著，全国港口货物吞吐量由新中国成立初期1000万吨增长到2010年的超过80亿吨。

港口吞吐量已连续多年稳居世界第一。

近年来，我国港口的基础设施规模明显扩大、生产能力显著增强；港口布局日趋合理、结构不断优化升级、功能逐步拓展；港口的服务能力和水平明显提高。

辽宁港口资源得天独厚。

东起鸭绿江口，西至山海关老龙头，在绵延2900多公里的海岸线上，辽宁拥有宜港岸线1000多公里，优良商港港址38处，大小港湾40余个。

辽宁依托港口规划的沿海经济带，长约1400公里，宽约30至50公里，由大连、丹东、营口、锦州、盘锦、葫芦岛6个沿海市所辖的21个市区和12个沿海县（市）组成。

“十一五”期间，辽宁港口不断刷新发展记录。

5年来辽宁港口累计完成基础设施建设投资529亿元。

截至2010年底，辽宁省已拥有大型生产泊位320个，其中，万吨级泊位143个。

“十一五”期间，辽宁建成了全国乃至亚洲地区最新崛起的作业效率最佳的集装箱码头，世界先进水平的30万吨原油码头，国内最大、最先进的30万吨矿石码头，亚洲规模最大的现代化粮食专业码头，具有国际水平的汽车滚装专用码头。

第二部分：公司主要财务指标（比率）分析一、公司主要财务指标比较二、分析评价1、偿债能力分析偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力。

偿债能力分析可以揭示企业的财务风险。

评价短期偿债能力的财务比率主要有流动比率、速动比率、现金比率、现金流量比率。

在2010年，锦州港股份有限公司的流动比率是0.48，这意味着公司每有1元的流动负债，就只有0.48元的流动资产作为安全保障。

根据西方经验，流动比率在2：1比较合适，锦州港股份有限公司的流动比率为0.48，是偏低的，说明公司偿还流动负债的能力不强。

公司的速动比率是0.48,与流动比率近似相等，说明存货所占流动资产的比率很小。

速动比率越高，公司偿债能力越强。

据经验值，速动比率为1：1比较合适，故公司的偿还能力不强。

现金比率可以反映公司直接偿付能力，公司的现金比率为0.43，属于合适的范围。

从整体来讲，通过反映短期偿债能力的静态指标显示公司的短期偿债能力较弱。

现金流量比率从动态角度反映本期经营活动产生的现金流量净额足以偿付流动负债的能力，公司的现金流量比率是0.182，属于偏低范围。

评价长期偿债能力的财务比率主要有资产负债率、利息保障倍数、产权比率、偿债保障比率、股东权益比率。

锦州港股份有限公司的资产负债率是42.36%，它反映公司偿还债务的综合能力，比率越低，偿还能力越强，财务风险越小。

对于合理水平50%-60%来说，稍微偏低。

说明企业的资金来源中，来源于债务的资金较少，来源于所有者的资金较多，虽然降低了公司的财务风险，但没能充分发挥财务杠杆的作用。

公司的股东权益比率是57.64%，它与资产负债率是从不同的侧面来反映企业长期财务状况，股东权益比率越高，偿还长期债务的能力就越强。

2、营运能力分析2010年公司的应收账款周转率为23.32，比上年指标有小额下降，说明公司回收应收账款的速度有所降低。

存货周转率反映了企业对存货的利用效率的高低，存货周转率高说明存货管理较好，利用率高。

公司2010年的存货周转率为85.25%，与2009年相比，存货周转率下降了7.83%，但由于2010年的存货是2009年的1.45倍，所以说，虽然公司的存货周转率下降了，但公司产品销售量依旧是有所增加的。

流动资产周转率下降0.126，总资产周转率下周0.01，几乎所有的评价营运能力的指标较2009年而言，几乎保持在了同一水平，没有任何提高。

但整体来说，公司的营运能力较强。

3、盈利能力分析资产息税前利润率不受公司资本结构变化的影响，通常用来评价公司利用全部经济资源获取收益的能力，反映了公司利用全部资产进行经营活动的效率。

2010年，公司的资产息税前利润率是5.68%，虽然大于负债利息率，但比2009年下降了0.43个百分点。

资产利润率和资产净利率与去年相比，都提升了0.2到0.3个百分点，说明公司盈利能力有所提高，但公司的盈利能力处于行业中游。

营运能力很高但赢利能力却没有相应的提高也说明了公司的大量现有资金并没有充分利用。

预测其发展前景，还须关注公司是否有新的利润增长点和管理科学化水平的提高。

此外，公司的股东权益报酬率也偏低，提高股东权益报酬率可以有两种途径：一是在财务杠杆不变的情况下，通过增收节支，提高资产利用效率来提高资产净利率，从而提高股东权益报酬率，且不会增加公司的财务风险；二是在资产利润率大于负债利息率的情况下，可以增大权益乘数，即提高财务杠杆，来提高股东权益报酬率，但同时也会增大公司的财务风险。

4、发展能力分析在2010年，锦州港股份有限公司的净利润增加率和资产增长率较2009年都有提高，尤其是净利润增长率出现大幅提高，而且这两个比率越高，说明公司的发展性越好，公司的发展能力越强。

公司的资产增长率为26.56%，净利润为增长率33.24%，由此说明生产营运形势良好，增长态势平稳。

综上所述，锦州港股份有限公司的短期偿债能力属于下等水平，如果公司不能及时偿还流动负债，就可能使公司的陷入财务困境。

但是公司偿还长期债务的能力还是比较强的。

从各个周转率来看，公司的营运能力还是比较理想的，尤其是存货周转率很高，说明营运资金占在存货上的资金很少，但公司过高的存货周转率，可能是由于其存货水平过低所致。

由资产净利率可以看出，100元的资产只能为股东赚取3.75元的利润，所以说公司的盈利能力较低。

但是公司有较好的发展趋势，而且比较稳定。

第三部分公司财务综合分析：杜邦财务分析体系2010年杜邦分析净资产收益率总资产收益率×权益乘数3.75% 1.7351÷（1-资产负债率）25.19%0.151/(1-42.36%)）217,648,252863,918,071863,918,0715,899,841,157.29+ 其他流动资产+ 长期资产863,918,071 574,592,4485,281,919 73,038,398985,808,830.66货币资金长期投资442,374,644销售费用应收票据固定资产5,638,708 28,019,838.54管理费用应收账款无形资产84,864,796 36,996,537.23财务费用预付款项其他资产40,719,755 1,857,412,008.36其他应收款存货5,719,460.992009年杜邦分析净资产收益率3.49% 1.4551÷（1-22.06%0.161/(1-31.26%)163,026,584738,857,323738,857,3234,758,704,058.55+ 其他流动资产+ 长期资产738,857,323 518,229,0752,071,562 57,371,190 869,274,884.66货币资金长期投资349,263,941764,061,557.61销售费用应收票据固定资产5,473,515管理费用应收账款无形资产63,558,811 37,107,178.74财务费用预付款项其他资产67,045,750 20,947,424.3 603,778,111.45其他应收款14,581,890.82存货3,945,880.98根据两年杜邦分析体系数据分析可知：（1）净资产收益率综合性极强，极具代表性的财务比率。