资产和推进项目开发的双重目标；通和置业通过积极有效的营销推广， 年内超额完成" 府尚公馆" 的销售目标。
3 财务报表项目变动分析
3.1偿债能力分析
项目 流动比率 速动比率 现金比率 现金流动负债比 资产负债率(%) 利息保障倍数
偿债能力分析
2012年 1.4226 0.1393 0.1034 0.0023 77.4065 108.7000
天房发展
0.31
0.31
0.23
0.12
金地集团
0.28
0.39
0.47
0.38
浙江广厦2012年的速动比率为0.1393，低于天房发展、金地集团
和房地产平均水平。说明其短期偿债能力较弱，但同时也说明广厦投资
负荷较满，资本利用率高。
浙江广厦近五年速动比率波动较大，近三年有下降趋势，说明广厦资产
流动性不稳定，趋于恶化。
明企业介入资金较多偿债能力弱，财务风险较大，同时财务杠杆较大。
但相比同行业而言，其还是比较合理的。
浙江广厦近五年资产负债率逐年下降上年突然升高，应注意财物风险。
3.2营运能力分析
营运能力分析
项目
2012年 2011年 增长率
存货周转率/次
0.23
0.29 -20.69%
应收账款周转率/次
213.07 342.93 -37.87%
一个综合的调整过程，总体趋于理性。
存货周转率 2008年
2009年
2010年
2011年
2012年
浙江广厦
0.353
0.5482
0.2798
0.1919
0.1355
天房发展
0.0817
0.1011
0.1388
0.2175
0.2287
金地集团 0.2359
0.222
0.2822
0.2675
0.3327
浙江广厦2011年存货周转率是0.1919，低于天房发展和金地集
强，企业承担期间费用能力增强。
营业利润率 2008年
2009年
2010年
2011年
2012年
浙江广厦
16.52%
14.41%
11.49%
22.27%
7.01%
天房发展
9.87%
18.13%
18.89%
13.94%
13.34%
金地集团
15.70%
20.43%
21.47%
20.81%
16.49%
浙江广厦2011年营业利润率是7.01%，低于金地集团和天房发展。说明
附表1资产负债表分析
资产负债表分析
编制单位：浙江广厦
项目
2012年 金额 比例（%）
流动资产：
货币资金
614.57
0.07
结算备付金
拆出资金
交易性金融资产
应收票据
应收账款
7.15
0.00
预付款项
851.59
0.09
应收保费
应收分保账款
应收分保合同准备金
应收利息
应收股利
15.98%
15.99%
15.64%
13.06%
浙江广厦2011年净资产收益率为12.42%，均低于天房发展和金地集团。
说明企业盈利能力较弱。
浙江广厦近五年净资产收益率总体下降，说明所有者投入资本的运作效
果不好。
3.4发展能力分析
项目 销售增长率(%) 资产增长率(%) 资本积累率(%) 净利润增长率(%) 营业利润增长率 (%)
浙江广厦股份有限公司 600052
2012年年度报告
班级： 小组号： 组长： 成员： 2013年5月18日
1 公司简介
目录
2 主要经济指标完成情况
3 财务报表项目变动分析
3.1偿债能力分析
3.2营运能力分析
3.3获利能力分析
3.4发展能力分析
3.5杜邦分析模型
附表1资产负债表分析
附表2 利润表分析
资产负债率 2008年
2009年
2010年
2011年
2012年
浙江广厦
83.31%
77.25
73.88%
71.01%
77.41%
天房发展
58.14%
59.66%
65.47%
60.95%
59.10%
金地集团
69.65%
69.35%
71.15%
71.11%
69.77%
浙江广厦2012年资产负债率为77.4065%，高于天房发展和金地集团，说
33.25%
35.22%
30.20%
28.29%
金地集团
43.14%
36.71%
38.07%
38.73%
32.05%
浙江广厦2011年销售毛利率为38.8739%，高于天房发展，低于金地集
团。说明企业对管理费用、销售费用和财务费用等期间费用的承受能力
较强，企业在经营活动中的盈利能力较高。
浙江广厦近五年销售毛利率逐步上升，说明企业的盈利能力在逐步增
流动资产周转率/次
0.19
0.25
-24%
固定资产周转率/次
3.30
3.81 -13.39%
总资产周转率/次
0.17
0.22 -22.73%
应收账款周 2008年 转率
2009年
2010年
2011年
2012年
浙江广厦 410.7269 685.5895 491.0248 342.93 213.
天房发展 76.4557 137.0233 192.5569 213.74 331.1503
险能力和持续发展能力越来越强。
3.5杜邦分析模型 杜邦分析模型
净资产收益率 2012 2011 1.62% 1.21%
总资产收益率 × 2012 2011 0.37% 0.35%
权益乘数 2012 2011 442.61% 344.95%
营业净利率 × 2012 2011 2.28% 1.67%
总资产周转率 2012 2011 16.09% 21.07%
下降，发展能力很弱。
浙江广厦近五年利润增长率起伏很大，说明企业经营状况不稳定，发展并不明朗。
资产增长率 2008年
2009年
2010年
2011年
2012年
浙江广厦
-12.00%
-5.57%
-6.41%
8.12%
9.84%
天房发展
17.14%
7.23%
24.24%
-2.89%
-0.95%
金地集团
38.66%
附表3 现金流量表分析
1 公司简介
浙江广厦（600052）属于房地产行业。房地产行业是典型的资金密 集型行业，具有投资大、风险高、周期久、供应链长、地域性强的特 点。2012年是中国房地产行业的“调控强化年”。拉开了全年房地产调控 的序幕。此后，房产税改革试点实施、“限购”“限贷”“限价”措施的全面 开展使房地产企业经受了政策与市场的双重考验。四季度以来，房地产 调控较有成效，全国 70 个大中城市房价环比开始下降,投资性和投机性 需求得到有效遏制。
高于行业平均水平的，说明企业短期偿债能力较强，但利用短期资本的
能力较弱。
浙江广厦近五年流动比率上升，说明企业资产流动性逐步增强，企业偿
还债务、抵御财务风险能力逐步增强，但同时也说明广厦短期资本利用
率下降。
速动比率
2008年
2009年
2010年
2011年
2012年
浙江广厦
0.06
0.20
0.22
0.14
2 主要经济指标完成情况
2012年全年共实现营业收入 152,025万元，利润总额 10,770 万 元，实现
归属于母公司所有者的净利润5,732万元。2012 年公司房地产开发 项目在建面积约 65 万平方米，
新增投资额 176,248 万元，投资额比上年同期下降 19.03%。全年 新开工面积 5.98 万平方米，竣工面积 15.5 万平方米，合同销售金额 196,530 万元。
22.34%
69.90%
63.83%
-1.25%
金地集团 30.38%
23.93%
61.95%
22.08%
37.40%
浙江广厦2011年销售增长率为-16.12%，远远低于天房发展和金地集团的增长率。说明浙江广
厦2011年产品不适合销售对路，质次价高，产品销售不出去，市场份额萎缩。
浙江广厦近五年销售增长率逐渐下降，下降到-16.12%，下降幅度非常大。说明企业市场份额 萎缩速度加快。
2011年 1.4952 0.1384 0.0835 -0.0980 71.0103 385.9500
流动比率
2008年
2009年
2010年
2011年
2012年
浙江广厦
1.09
1.5
1.44
1.50
天房发展
2.62
2.34
1.91
1.65
金地集团
2.19
2.21
2.18
1.8
浙江广厦2012年的流动比率为1.4226，低于天房发展和金地集团，
0.1735
0.2603
0.2621
金地集团 0.3231
0.267
0.3053
0.2929
0.3405
浙江广厦2011年总资产周转率为0.2221.低于天房发展和金地集
团。说明企业利用全部资产进行经营的效果较差，造成资金浪费，影响
企业的盈利能力。
浙江广厦近三年总资产周转率一直下降，说明企业在全部资产的