日本泡沫经济的表现
• 1987年日本的资 本市场出现了急 剧膨胀，形成了 不动产与股市的 双重严重泡沫。
日本泡沫经济的原因
1、流动性过剩是日本泡沫经济产生的经济基础。
高增长，高储蓄，低消费，高出口的增长模式为 日本经济积累了大量的流动性
2、货币、财政政策加剧了日本泡沫经济
为了应对升值对国内经济的影响，日本央行连续 五次下调贴现率，由1985年的5%降到1987年的 2.5%。泡沫经济的不断膨胀，日本政府逐渐感受 到压力，从1989年5月到1990年8月日本央行又连 续五次提高贴现率，1990年基础货币发行增幅由 上年的12.63%下降到6.65%。
•
论日本泡沫经济对我国的启示
国贸一班 石林
• 学号；0805024115
日本泡沫经济的概念
• 泡沫经济是指一种或者是一系列资产在经 历了一个连续的涨价过程后，市场价格远 高于其实际价值的经济现象。 • 日本泡沫经济是在1986年12月到1991年2 月之间出现的一种经济现象，突出特点是 在CPI平稳的前提下，需 企业裁员、规模缩小 银行归为国有，剥离不良资产 进军海外市场
结论
目前中国只是出现一定程度的泡沫经济现象，与日 本过剩性泡沫经济不同，中国有较大的增长潜力 和调整空间两者有本质的区别，而且中国会吸取 历史的经验教训，探寻自己的发展道路。
the end,thanks evenyone
3、利率市场化、金融自由化为日本泡沫经济提供适 宜环境。 从1977年起，日本实施了利率市场化，取消金融 业务范围的限制，实行日元的自由兑换，导致利 率一步步走低。 推进激进的“金融自由化”改革。加速推行利率 自由化，增大了银行业经营风险；过急向境外金 融机构放开银行业务，竞争加剧导致金融机构行 为更加冒险；解除资本账户管制，营造了热钱投 机境内金融市场的有利环境。
日本泡沫经济过程
• 1985年“广场协议”揭开日元急速升值序 幕。出口严重受阻，为摆脱“高日元萧条 ，日本政府采取了一系列财政和货币政策 刺激经济发展。1987年秋天的“黑色星期 一”导致欧美国家股票市场出现暴跌,并很 快影响到实体经济，为克服这一事件对日 本经济的消极影响，日本政府进一步加大 了经济刺激政策的力度。
日本泡沫经济对我国经济的启示
1、日本泡沫经济的危害
在于扭曲资源配置，导致实业荒废而金融、房地产等部门 畸形增长，以及泡沫破灭之后十年中收拾残局付出的巨大 成本，而且在于恶化收入分配格局，不仅损害经济可持续 增长前景，而且放大社会不公，破坏社会凝聚力，形成社 会不稳定因素。
股票大跌 房地产开始大跌 企业倒闭 银行坏账大量增加(恶性循环)
对比中国经济现状和日本泡沫经济
• 中国是否会重蹈日本泡沫经济？
相同点 ； 过渡依赖出口，双顺差带来巨额外汇 房地产价格和股票指数快速上涨 货币大幅升值而且仍面临升值压力 高增长，低通胀，宽货币的基本面状况 不同点； 中国仍是发展中国家，未来增长潜力巨大 中国资产市场泡沫程度有限，短、中期内股价、房价暴跌 的可能性较小 中国审慎、稳健、前瞻的宏观调控有助于经济发展 中国商业银行高度关注股市、房地产市场业务风险 中日海外拓展的环境、姿态和战略不同
作众本 然平 。失次 安日 业危 静热 ，机 的闹 失也 可的 去让 怕东 了大 京 体批 交 面日 易 地本 所 工民 突
•
•
前车之鉴，警示作用
• “失去的 十年” 给人们 的警示
启示
1.在各类资产泡沫中高度重视房地产泡沫 2.实行稳健审慎、相对独立、灵活、具有前 瞻性的货币政策 3.有序、渐进、稳妥地推进金融自由化 4.同步加强金融监管正确应对经济增长与经 济结构调整问题