浅析我国中小企业负债经营
資金是企业生存和发展的重要保障。

如何安全合理地筹措资金已经成为企业健康发展的重大问题。

为了有效实现财务管理的根本目标——企业价值最大化，负债经营已成为一种普遍的财务手段。

适度的负债经营，能有效地提高企业的资金收益能力，但同时负债经营也增大了企业的财务风险。

本文将就我国中小企业负债筹措资金的相关问题进行探讨，主要包括以下三部分内容：中小企业负债经营现状、负债经营利弊分析以及对我国中小企业负债经营的建议。

标签：财务杠杆系数中小企业资金利用率
从会计学的理论看，负债是企业所承担的，能以货币计量，须以资产或劳务偿付的债务。

负债经营则是指企业用原已有的资金作保障，为了使企业正常运营，造成资金不足，通过各种不同渠道获得资金，并运用这笔资金从事企业生产活动，是企业正常运转并发展的经营方式。

1 我国中小企业负债经营现状令人堪忧
到08年时，其数量在统计时就已经达到4200多万户，其中在工商部门注册的就有430万户，还有3800多万户的个体经营者。

但据报道说，近5年中小企业有70%的淘汰率，处于亏损状态的达30%。

探其原因有很多，还有待进一步研究。

在这些负债经营的过程中存在着一系列的问题。

1.1 不能全面深刻的认识负债经营。

经营者们只是看到了负债经营的利处从而忽视了其中所蕴含的杠杆原理，结果是使经营难以为继。

另一部分则只看到负债之弊，没有看到负债之利，结果使企业发展每况日下，最终完全亏损！
1.2 存在侥幸心理。

中小企业在创业初期都有着资金少，规模小的特点，于是都急于发展。

不顾自身情况盲目求快，结果，出现各种问题时，没有实际的解决问题的能力，从而导致慌乱以至于企业破产倒闭。

从以上两个方面我们可以看出，中小企业要想利用好负债经营，就必须正视负债经营。

负债经营是这把双刃剑要研究清楚这会给企业带来哪些利弊，然后“对症下药”，使其充分发挥其威力！
2 负债经营利弊分析
负债经营，利用他人的钱来从事生产经营来获取支付借款之后的剩余利润，这是一条实现最快速的资本原始积累加快企业发展的捷径！这就要求要正确认识负债经营。

2.1 负债经营具有的优势
2.1.1 负债经营能给经营者带来杠杆效应。

在负债经营投资收益率大于利息率的情况下，企业是可以盈利的，负债经营就会为企业带来明显的财务杠杆效应
[1]。

2.1.2 负债经营可以弥补企业营运和长期发展资金的不足。

企业在经营过程要不断利用资金的支持，而单单靠公司内部资金不仅会在时间上不允许，可能在数量上也会没有那么充裕。

所以利用负债经营就能从一定程度上避免并解决这些问题。

企业通过这些资金可以更好的优化结构，引进先进设备，扩大公司规模，增强企业竞争力和经济水平。

2.1.3 负债经营不会影响企业所有者对企业的控制权。

因为在负债经营的情况下，债权人无权参与企业的任何一项经营决策，所以也就不会影响企业的所有者对企业的控制权。

[2]
2.1.4 负债经营可以起到节税的作用。

这用公式表示即
综合资本成本=∑(某类资本成本×该类资本占总资本的比重)
显然，当各类资本成本既定，且债务资本成本较低时，负债比率越高，则综合资本成本越低。

[3]
2.1.5 负债经营可以从通货膨胀中得到利益。

企业可以在负债经营中通过利率的比例得到不可小觑的利润吗！
2.2 负债经营业潜在着多方危险。

2.2.1 负债会导致一系列的财务危机。

财务危机成本可以分为直接成本和间接成本。

直接成本是在破产之时依法应赔付的费用，在企业破产后，它的资产所有权必须要让给债权人，在这一过程就会产生诉讼费管理费和顾问费等。

间接成本不是直接的、可以体现的现金，但也会给企业带来不可估量的损失。

而且这种损失会随各方面的变动有所加强。

[4]
2.2.2 过度负债会引起股东和债权人之间的不可避免的代理冲突。

股东一般喜欢投资于风险性高的项目，因为那些所带来的效益是无法言预的，但正因为风险高容易出错，极易造成损失，那么这些损失将会由股东和债权人共同承担，另外，当企业发行新的债券，也会损害原债权人的利益。

这就会带来两者之间的冲突！而冲突带来的损失则是不可能避免的。

2.2.3 利率变动存在的风险。

利率变动是一把双刃剑：一方面，利率的降低也会带来资金成本的降低，这样就会提高企业的收益；另一方面，利率的提高又会增加负债成本，当利润无法补足时就会导致企业的亏损。

[5]这样就使企业陷入一个两难境地，决策者就应有全面的把握。

3 对负债经营提出相应的建议
3.1 确定适合本企业的负债规模
3.1.1 企业的负债规模取决于所有者与债权人的认同程度。

资产负债率的大小与企业经营的安全程度直接相关。

负债的规模大小，要取决于所有者与债权人的认同程度。

对于一般企业，则30%是安全的而40%也是较合适的，突破50%，导致资金周转困难，债权人将不会再增加贷款。

[6]
3.1.2 企业的偿债能力也是一定问题。

这就要看应收账款周转率和存货周转率情况。

一般来讲，应收账款周转率越高越好，只有周转速度快才说明资金流动性好，资金利用率也就越高，这样就会减少帐损失的可能性；存货周转率也是以高为好，同样，周转速度的加快会带动提高全部流动资金的质量，从很大程度上减少呆滞存货，减少损失。

3.1.3 同时还应考虑：销售收入，销售收入增长幅度较高的企业，可以适当增加负债比例；又如经济周期波动情况，一般而言，在经济不景气时企业应采取减少负债战略，而在经济繁荣时，企业可以适当增加负债，以求更加快速稳定的发展。

3.2 确定企业适度的负债结构
3.2.1 考虑借入资金的期限结构。

3.2.2 考虑借入资金的来源结构。

3.3 加强企业经营管理，提高资金利用率。

企业获得资金后还应有好的管理手段。

企业管理还应在各方面进行统筹规划，确保资金利用率，[7]使其达到一个最佳企业运营状态。

3.4 树立极强的风险意识。

风险投资者应从各方面明确职责，认真规划以期达到企业收益发展。

还要使风险承担者享受风险报酬，责、权、利分明，调动其积极性。

3.5 培养优秀的经营管理人员，做好负债经营的各项重要决策。

4 结论
负债经营对于公司经营的好处主要体现于增加公司收益，不利方面则是在财务方面存在一定风险。

如何达到企业收益高峰对企业来说这是一个至关重要的难题。

从一般原理出发，适度的负债经营是有利的，但负债经营比例究竟应该多高从而达到无风险的盈利也是一个没有普遍适用模式的难题。

这样的话，公司企业就应该从自身以及实际情况出发，进行全盘细致的考虑。

参考文献：
[1]孔令锋.负债经营利弊分析[J].当代经济科学，2008(3).
[2]冯治库.风险投资的运作与风险控制[J].甘肃科技，2006(7).
[3]王成秋.投资率研究[D].天津财经学院，2007.
[4]余凯成.中小企业筹资渠道拓展[J].大连理工大学出版社，2007(7).
[5]张文贤.怎样找到最佳负债组合[M].中国财政经济出版社，2006.
[6]湛新民.负债经营趋势[M].广东经济出版社，2005.
[7]陈企华.负债经营的关键问题[J].当代会计，2006(5).。