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伦敦证券交易所的上市程序： 完成伦敦证券交易所的上市程序通常需要12周至
24周，具体为：聘请顾问，编写招股说明书初稿， 研究证券定价，初稿递送伦敦证券交易所，评鉴上 市说明书，正式递交文件，完成所有文件并由伦敦 证券交易所审批通过，正式申请上市，支付上市费 用，签署认购协议，获得上市资格。
3.纳斯达克证券交易市场的上市制度 纳斯达克证券交易市场的上市标准，见下表：
100万美元
无
无ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
无
无
公众持股量
110万 110万 110万 75,000 110万
公众股市值
第六章国际间接投资
第一节国际间接投资概述(P118-122) 一.国际间接投资概念
(一)间接投资 (二)国际间接投资 二.影响国际间接投资的因素 三.国际间接投资在当代的发展
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第二节股票市场
一.国际股票市场的发展历史 二.国际股票的概念和种类 三.国际股票的发行市场（一级市场） 四.国际股票的交易市场（二级市场） 五.国际股票市场的功能
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二、国际股票的概念和种类
(一) 国际股票是指在股票的发行和交易过程 ，不是只发生在一国内，而通常是跨国进行的， 即股票的发行者和交易者，发行地和交易地，发 行币种和发行者所属本币等不在同一国度内。这 个概念揭示了国际股票的本质特征，即它的整个 融资过程的跨国性。
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(二)国际股票的分类： （1）在外国发行的直接以当地货币为面值并在当 地上市交易的股票。如我国在香港发行上市交易的 H股，在新加坡发行的S股，在纽约发行上市的N股 （2）以外国货币为面值发行的，但却在国内上市 流通的，以供境内外国投资者以外币交易买卖的股 票。我国上市公司发行上市的B股就是这类股票 （3）存托凭证（DR） （ Depositary Receipts） 是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券 的可转让凭证。它是由本国银行开出的、外国公司 股票的保管凭证。投资者通过购买存托凭证，便拥 有了外国公司的股权。主要以美国存托凭证
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四、国际股票的交易市场（二级市场）
(一)二级市场的定义 二级市场是指将股票在证券交易所登记注册，
并有权在交易所挂牌买卖，是买卖、转让已发行 股票的市场，由证券交易所、经纪人、证券商和 证券管理机构等组成，通常可分为场内和场外交 易市场。
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(二)场内市场 1.股票交易所的组织形式,一般分为会员制和公司制。 2.股票交易所的特征： 股票交易所本身并不持有、不买卖股票，也不参与 制定价格，它只是为双方成交创造条件，提供场所 和服务，并进行监督。 交易采用经纪制度方式 交易按公开竞价方式进行 股票交易所有严格的规章制度和定型的动作规程 股票交易所的买卖完全公开
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初始上市
连续上市
要求
规则4420 规则4420 规则4420 规则4450 规则4450
标准1 标准2 标准3 标准1 标准2
股东权益
1,500万美 3,000万美
元
元
无
1,000万美 元
无
股票市值或总资产或总收入 无
无
7,500万美 元
无
5,000万美 元
税前收入（最新会计年度或最 近3个会计年度中的2个）
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纽约证券交易所的上市程序： 保密资格审查，以给出一个正式的上市等级，
并逐项列出需要达到的上市条件；递交正式 申请；公布正式申请；接受上市。
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2.伦敦证券交易所的上市制度 伦敦证券交易所的上市标准： 当一家外国公司必须在注册所在国或在大多
数股东所在国上市后，伦敦证券交易所才会 接受其上市申请；申请公司必须采纳合适的 会计标准来保护申请公司的不同投资者的利 益；申请公司必须提供详细的报表，以对公 司的运作绩效和财务状况进行充分的披露； 申请公司利润留做储备的比率必须合适确定； 申请公司必须提供资产评估标准的充分信息。
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3.股票交易所的功能： 为符合上市标准的股票提供最大可能的流动性，以
维持一级市场的存在。 创造连续的市场与连续的价格 维护中小投资者的利益 保持信息的连续性与公开性
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(三)主要国际股票交易所的上市制度 1.纽约证券交易所的上市制度 纽约证券交易所的上市标准： 在世界范围内至少拥有5000名股东，公众持 有股份数额超过250万股，总市值和有形资产 分别达到1亿美元以上，过去三年税前收入的 总和达到1亿美元，并且3年中任何一年的税 前收入不低于2500万美元；必须有证券交易 所会员公司的保荐；非美国公司必须按1934 年《证券交易法》的规定进行注册登记；应 有保荐的美国存托凭证。
（ ADRs）此外还有全球存托凭证(GDRs)
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（4）欧洲股权 （ Euro — equities）。欧洲股 票是指在股票面值货币所在国以外的国家发 行上市交易的股票
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三.国际股票的发行市场（一级市场）
(一)一级市场的定义 一级市场是指进行证券募集，以筹集资
金的市场，实际上是指新证券的发行人从策 划到由投资银行等中介机构承销，直至全部 由投资人认购完毕的全过程。它是一个无形 市场，不存在具体的固定场所。在这一过程 中，涉及到的当事人有：发行人、证券监管 机构、公证机构、承销机构、投资人。
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(二)发行方式 股票发行是指发行者在一级市场按照法律规定
的条件和程序，通过股票承销商向投资者发行股票 的行为。 1.按发行对象的不同，可分为私募发行与公募发行 2.按发行过程可分为直接发行和间接发行 (三)发行条件
指股票发行者在一级市场上发行股票筹集资金 时所必须考虑的各种要求和条件。它通常包括初始 发行条件、增资发行条件和配股发行条件等，但会 因各国证券市场的要求不同而不同。
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一、国际股票市场的发展历史
股票起源于1600年，由英国东印度公司 (British East India Co.)发行。当时，它是经 营航海事业，每次出海前，向人集资，航次终 了，即将各人的出资以及该航次的利润交还给 出资者。1613年起，该公司改为四航次，才 派一次利润，这就是股东和派息的前身。在 1602年首先是在荷兰的阿姆斯特丹建立了世 界上最早的股票交易所，主要经营英国东印度 公司的股票和皇家债券。随之在1773年英国 成立了自己的最初股票交易所，美国最早的股 票交易所市成立于1790年。