一、企业与财务管理：分为投资管理、筹资管理、运营资金管理、成本管理、收入和分配管理 5个部分二、财务管理目标（1）财务管理目标理论，利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化等都是以股东财务最大化为基础1，股东财富：是由股票2数量和股票市场价格两方面决定的。
，避免短期逐3，企业价值最大化：是股东和债权人的市场价值，将企业长期发展放在首位利。
个（体现了合作共赢的价值理念）4，相关者利益最大化优点：4目标：强调风险与报酬的均衡；强调股东的首要地位3）企业的社会责任（，对社会公益的责任 4 3 21，对员工的责任，对债权人的责任，对消费者的信任5，对环境和资源的责任三、财务管理环节1，计划与预算2，决策与控制3，分析与考核四、财务管理体制含义：是明确企业各财务权限、责任和利益的制度，其核心问题是如何配置财务管理权限，企业财务管理体质决定着企业财务管理的运行机制和实施模式。
（1）一般模式及优缺点分权选择的因素2）影响财务管理体质集权OR（，企业生命周期：初创阶段，企业经营风险高，财管宜集权模式12，企业战略：所属单位业务关系密切，采用集中的管理体制，市场环境：市场环境不确定，适用于分权；34，企业规模：规模小，财管工作小，适用于集权；企业规模大，复杂性大，重新设计5，企业管理层素质：素质高、能力强，可以采用集权，信息网络系统：集权性6）财务管理体质的设计3（：决策权、执行权、监督权相分立）集权和分权相结合4（．五、财务管理环境（1）技术环境：决定财务管理的效率和效果（2）经济环境：最为重要的，包括宏观体质、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策及社会通货膨胀水平等。
（3）金融环境特点：流动性、风险性、收益性种类：衍生工具和非衍生工具（4）法律环境（一）财务管理基础一、货币时间价值（1）概念：在没有风险和没有通货膨胀的情况下，货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。
（纯利率，无通胀无风险的市场的平均利率）（2）利率的计算1=（1+r/m），多次计息实际利率1名义利率1+（通胀利率）=1+2，通胀情况下的实际利率= n—（1+实际利率）*二、风险与收益（1）资产收益与收益率表示投资者对资产合理要求的最低收益率必要报酬率必要报酬率=无风险收益率+风险收益率（2）资产的风险及其衡量风险对策三、成本性态分析（1）成本性态及其分类混合成本的分解）总成本模型2（．（二）预算管理一、概述）特征与作用（1特征：数量化和可执行性是预算最主要的特征。
作用：（3个）1，通过引导和控制经济活动，使企业经营达到预期目标2，可以实现企业内部各个部门之间的协调3，可以作为业绩考核的标准（2）预算的分类（3）预算体系4（）预算工作的组织包括：决策层、管理层、执行层、考核层．1，董事会、经济办公室或类似机构：对预算管理工作负总责2，企业所属基层单位：其主要负责人对本单位财务预算的执行结果承担责任二、预算编制方法和程序三、预算编制（1）业务预算的编制备注：生产预算是业务预算中唯一只使用实物量指标的预算，只涉及实物量，不涉及价值量。
）专门预算的编制（2）财务预算的编制（3）现金预算1现金收入期初现金余额+可使用现金==可使用现金—现金支出（经营性支出和资本支出）现金余缺+现金筹措（归还借款本金及利息）—现金运用期末现金余额=现金余缺编制全面预算的终点2）财务报表预算四、预算的执行与考核企业下达执行的预算，一般不予调整。
在执行中由于市场环境、经营条件、政策法规等发生重大变化，致使预算的编制基础不成立，或者产生重大偏差，可以调整预算（三）筹资管理（上）一、概述）动机1（．1，创立性：企业设立时，取得资金开张经营活动而产生2，支付性：为了满足经营活动的政策波动产生3，扩张性：扩大规模或对外投资需要4，调整性：调整资本结构而产生（2）内容（3）筹资方式（4）筹资分类（5）筹资管理原则：筹资合法、规模适当、取得及时、来源经济、结构合理二、债权筹资（1）银行借款长期借款的保护性条款：1，例行性2，一般性3，特殊性（2）发行公司债券（3）融资租赁）基本特征1．，所有权和使用权分离1，融资与融物结合2，租金的分期支付3）和经营租赁的比较2）融资租赁的基本形式3，直接租赁1，售后回租2，杠杆租赁3）融资租赁的租金计算4 3，租赁手续费1，设备原价及预计残值 2，利息决定因素：租赁费的计算1，残值归出租人年租金=（现值-残值现值）/年金现值系数PS：要注意是年初还是年末支付租金，现值系数不同2，残值归承租人年租金=现值/年金现值系数现值60万，年初支付租金，分6年支付，残值5万归出租人所有手续费率2%+年利率8%租金分摊表年份（年末）期初本金①支付租金②本金余额本金偿还额应计租费．5）债务筹资的优缺点筹资方式银行借款发行公司债券融资租赁较快速度慢最快限制条件最多较少最少筹资弹性大小——筹资数量有限大有限社会声誉——提高——最高居中较低资本成本引申1融资弹性：从理论上讲，在弹性融资中，短期负债或流动负债的弹性最大，因为短期负债不仅能随时清欠、转让，而且作为其物质基础的流动资产的流动性最强，变现最快，从而为短期负债随时清欠、转让，提供了现实前提;三、股权筹资（1）股权投资种类1，吸收直接投资2，发行普通股3，利用留存收益（2）具体形式1）吸收直接投资1，吸收国家投资2，吸收发热投资3，合资经营4，吸收社会公众投资2）发行普通股特点：1，永久性 2，流通性 3，风险性 4，参与性）留存收益3．筹资途径：1，提取盈余公积 2，未分配利润四、衍生工具筹资（1）可转换债券1）发行条件：1，最近3个会计年度加权平均净资产收益率不低于6%2，发行后累计公司债券余额不超过最近一期期末净资产额的40%3，最近3年年度实现的年均可分配利润不少于公司债券1年的利息2）筹资特点优点：1，筹资灵活性 2，资本成本较低 3，凑资效率高，存在回售的财务压力 2，存在不转换的财务压力1缺点：（2）认股权证1）含义：是一种由上市公司发行的证明文件，持有人有权在一定时间内以约定的价格认购该公司发行的一定数量的股票。
2）筹资特点优点：1，是一种融资促进工具 2，有利于改善上市公司的治理结构 3，有利于推荐上市公司的股权激励机制（四）筹资管理（下）一、资金需要量预测二、资本成本（1）含义与作用含义：（借款手续费、证券发行手续费）筹资费用是指为筹集和使用资本而付出的代价，包括和占用费用（股利和利息）作用：1，比较筹资方式、选择筹资方案的依据2，衡量资本结构是否合理的重要依据3，评价投资项目可行性的主要标准4，评价企业整体业绩的重要依据（2）影响资本成本的因素1，账面价值权数：过去，当股票和债权市价与账面价值相差很大，不适合评价现在2，市场价值权数：现时，反应现时的资本结构3，目标价值权数：未来，提现期望的资本结构三、杠杆效应）经营杠杆1（．含义：由于固定性经营成本的存在，使得企业的资产报酬（息税前利润）变动率大于业务量变动率的现象。
息税前利润变动率公式= 产销业务量变动率DOL=（EBIT+F）/EBIT经营杠杆系数越高，经营风险越大；固定资产比重越大，经营杠杆越大（2）财务杠杆含义：由于固定性资本成本的存在，而使得普通股（每股收益）变动率大于息税前利润变动率的现象。
DLF=EBIT/（EBIT-I）（3）总杠杆效应含义：由于固定经营成本和固定资本成本的存在，导致普通股每股收益变动率大于产销业务量变动率的现象。
普通股盈余变动率公式= 产销业务量变动率DTL = （EBIT+F）/ （EBIT —I）四、资本结构（1）资本结构理论含义：狭义的资本机构是长期负债和股东权益的构成比例（本书是狭义的资本结构）最佳资本结构：是指在一定条件下使企业平均资本成本率低、企业价值最大的资本结构（2）影响资本结构的因素（3）资本结构优化1）每股收益分析化1，关键指标：利用每股收益的无差别点进行的。
（EBIT-I）*（1-T）—DP（EBIT-I）*（1-T）—DP=NN备注：DP为优先股股利，在不同筹资模式下，算下无差别每股收益。
2，决策原则：1，当预计息税前利润＞EBIT时，应该选择财务杠杆效应较大的筹资方案。
2，当预计息税前利润＜EBIT时，应该选择财务杠杆效应较小的筹资方案。
2）平均资本成本比较法关键指标：平均资本成本决策原则：平均资本成本最低的方案3）公司价值分析法确定方法：V=S+B(EBIT-I)*(1-T)S= KsKs为平均资本成本，在公司价值最大资本结构下，平均资本成本率也是最低的备注：为标准，进行资本机构优化。
市场价值基础上，以公司市场风险公司价值分析法，是在考虑．每股收益法和平均资本成本法，都是以账面价值为基础，没有考虑市场风险。
（五）投资管理一、概述（1）意义1，是企业生存与发展的基本前提2，是获取利润的基本前提3，是企业风险控制的重要手段（2）企业投资管理的特点1，属于企业的战略性决策2，属于企业的非程序化管理3，投资价值的波动性大（3）分类，与企业生产经营活动直接投资1的关系间接投资：股票、债券等权益性资产的投资投资对象的存在形态，项目投资：购买具有内涵的经营资产（属于直接投资）2和性质证券投资：购买证券资产（属于间接投资）对企业未来生产经营，3发展性投资：战略（兼并合并、转换新行业、开发新产品、大幅度．（4）投资管理的原则1，可行性分析（环境、技术、市场、财务）2，结构平衡原则（如何合理配置资源）3，动态监控原则（对投资项目实施过程中的进程控制）二、投资项目财务评价指标（1）项目现金流量1）含义：由一项长期投资方案所引起的在未来一定期间发生的现金收支2）经济寿命周期：投资期、营业期、终结期4）现金流量的构成1，投资期现金流量1长期资产投资（固定、无形资产）非付现成税收付现成非付现成本抵1）固定资产更新涉及的项目固定资产更新涉及的项项201年201年201年202年202年购买厂2 折旧抵税3 变现4 变现损益抵税5 营业收入税后6 变动成本税收7 固定成本税后8 运营资本占用．2）继续使用原固定资产涉及现金流量决年的尚未回收额现值M第没有考虑超过原始投资额现值的部分动态回收期=M+年的现金净流量现值M+1第三、项目投资管理项目投资管理1独立投资方案的决策内涵报酬率寿命期相同：净现值法2互斥投资方案的决策寿命期不相同：年金净流量法固定资产更新决策3标准差等相关指标计算公式指标结论若已知收益率的历若已知未来收益率发生的史数据时概率时反映预计收益的（期望预期值=不能直接平均化， =）值、均值）用来衡量风险。
=大当预期值相同时，）总体标准差（2风险标准差越大，标准差越大 =变异系数衡量风预期值变异系数=标准差/险不受预期值是变异系数变异系数是从相对角度观察的差异和离散程度。