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2009-10-13
政府引导基金的现实意义
创业投资是创业人的天使 创业投资机构是创业企业的助推器、 1、创业投资机构是创业企业的助推器、引路人 陪伴企业共同成长，风雨同舟、 2、陪伴企业共同成长，风雨同舟、无怨无悔 深创投倡导的政府引导基金作为一种商业行为，希望企业具有： 深创投倡导的政府引导基金作为一种商业行为，希望企业具有： 1、未来成为行业龙头的潜力 企业家的远见与魄力， 2、企业家的远见与魄力，团队的执行力与把控力 3、具有一定壁垒保护的创新型产品或商业模型 4、没有天花板的市场与较快的成长性 诚信的企业家精神与企业文化， 5、诚信的企业家精神与企业文化，规范的企业运营管理与有社 会责任的商业伦理 6、可接受的盈利能力与高成长的能力 深创投所倡导投资理念： 深创投所倡导投资理念： 1、产业链投资与专业积累 2、增值服务是投资企业的安身立命之本 3、共同成长中分享丰收的果实
政府引导基金与创业投资
深圳市创新投资集团 李万寿 博士 总裁
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例子
• A企业，创新技术型企业，现有资产1000万元，年利润收入300万元， 企业，创新技术型企业，现有资产1000万元，年利润收入300万元， 1000万元 300万元 未来预期加入新业务后，第一年年利润将达到600万元， 600万元 未来预期加入新业务后，第一年年利润将达到600万元，第二年利润 将有可能达到800万元，并持续保持平稳增长。 800万元 将有可能达到800万元，并持续保持平稳增长。
苦求索
广东省为例， 广东省为例，中小企业融资缺口超万亿 招商银行中小企业贷款超贷款总额的75% 招商银行中小企业贷款超贷款总额的 中小企业间接融资占98% 中小企业间接融资占 国家产业扶持政策没有直接落实在中小企 业，4万亿扶助资金中几乎没有直接受惠 万亿扶助资金中几乎没有直接受惠 国家扶助资金通过银行体系发放， 国家扶助资金通过银行体系发放，中小企 业仍然面临审批等现实困难 中小企业融资渠道较其他存在缺陷， 中小企业融资渠道较其他存在缺陷，其中 形成断条
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思考
2 2009-10-13
现实与困惑
中小企业角色尴尬， 中小企业角色尴尬，挤出效应导致生存空间被压缩
隐于市
1. 1. 2. 3. 生产角色： 中小企业生产总值已占总量的60%+ 中小企业生产总值已占总量的 维稳角色： 中小企业就业人数占总就业人数的70% 中小企业就业人数占总就业人数的 中小企业提供了城镇就业岗位的80% 中小企业提供了城镇就业岗位的 目前我国大、 目前我国大、中、小型企业的 资金就业率之比为0.48∶0.66∶1 资金就业率之比为 ∶ ∶ 消费角色： 中小企业的产品占社会消费总额的60%+ 中小企业的产品占社会消费总额的 中小企业赚取的利润更多的是就业者享有， 中小企业赚取的利润更多的是就业者享有， 有助于促进社会消费
其他金融机构
优势-需求 优势-需求 优势-需求 优势-需求
政府
引导基金 企业
机构资人
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2009-10-13
政府引导基金的现实意义
对政府来说，政府引导基金将带来些什么？ 对政府来说，政府引导基金将带来些什么？ 为政府施政破冰开路。依靠专业机构的知识和经验， 1、为政府施政破冰开路。依靠专业机构的知识和经验，更准确的将 有限资金投入到最具有潜力的企业中去，； 有限资金投入到最具有潜力的企业中去，； 形成龙头企业，带动产业集群形成——郑煤机、潍柴、明阳风电 郑煤机、 2、形成龙头企业，带动产业集群形成 郑煤机 潍柴、 形成创新型经济，优化产业结构——深圳、常州 深圳、 3、形成创新型经济，优化产业结构 深圳 形成稳定的财政收入来源。通过引导基金的投资， 4、形成稳定的财政收入来源。通过引导基金的投资，规范企业的经 营行为，使被投资企业自觉依法纳税， 营行为，使被投资企业自觉依法纳税，为政府提供稳定的税源 将招商引资将从搅拌混凝土变成炼金。通过金融杠杆可撬动50 50倍 5、将招商引资将从搅拌混凝土变成炼金。通过金融杠杆可撬动50倍 以上的资本汇为己用，实现对民间资本的合理利用——苏州 以上的资本汇为己用，实现对民间资本的合理利用 苏州 形成资本运作氛围，健康金融环境，建立蓄水库、 6、形成资本运作氛围，健康金融环境，建立蓄水库、打开资本大闸 7、形成投融资平台，实现资本聚集，肥水不外流，洼地效应 形成投融资平台，实现资本聚集，肥水不外流， 多样化的合作模式，风险可控——多种模式，保本国债收益 多种模式， 8、多样化的合作模式，风险可控 多种模式 帮助区域吸引更多的项目孵化，企业更多入驻。 9、帮助区域吸引更多的项目孵化，企业更多入驻。使免税不再是唯 一的谈判条件
谁能最有效的 解决这些困惑呢？
企业的困惑： 企业的困惑： 1、政府扶持总是撒毛毛雨，久旱不能解渴； 2、银行贷款太难，周期太长，而且贷款额度不尽如人意； 3、预期的快速成长没有人在意，没有贵人扶持，辛辛苦苦打下的江山有可能风雨飘摇，也有可能蹒跚 独行，没人重视，也无法得到好的估值； 4、想上市、想规范，但好像缺乏这样的引路人和大环境； 5、想得到更多的社会、政府、上下游资源。
深圳市创新投资集团有限公司 9 2009-10-13
政府引导基金的探索与实践
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政府引导基金的探索与实践
• 2005年11月15日，国家发改委等十部委联合下发的《创业投资企业管理暂行办 《 法》提出：国家与地方政府可以设立创业投资引导基金 • 2006年2月7日，国务院下发《关于实施〈国家中长期科学和技术发展规划纲要 《关于实施〈 2006-2020） （2006-2020）〉若干配套政策的通知 》：鼓励有关部门和地方政府设立创业 风险投资引导基金 • 2007年7月6日，科技部、财政部印发《科技型中小企业创业投资引导基金管理 《 暂行办法》 暂行办法》 • 2008年10月18日，国家发改委、财政部、商务部《关于创业投资引导基金规范 《 设立与运作的指导意见》 设立与运作的指导意见》
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2009-10-13
政府引导基金的现实意义
对企业来说，政府引导基金将带来些什么？ 对企业来说，政府引导基金将带来些什么？
1、从一定程度上解决融资难问题。添补中小企业融资链条的缺失 从一定程度上解决融资难问题。 ① 通过股权融资，可以更好的、更有效率的解决资金，增强抗风险能力 ② 良性的持续融资渠道，减轻企业过高债务负担的束缚 支持企业持续创新与持续成长，对企业市场化估值， 2、支持企业持续创新与持续成长，对企业市场化估值，看重企业成长性 和持续盈利能力 3、提供多样性的增值服务 ① 为企业的战略引导、规范运作、上市准备、市场开拓等提供多方面的 专业服务； ② 最大限度的资源整合，搭建一个充满魅力的舞台等待领舞者。 4、提升企业的价值层面 ① 政府、行业上下游企业等等都将通过我们的服务成为企业的座上宾； ② 股东、股东层面的提升使企业圈子走向顶端； ③ 上市进程让全社会更为关注。
1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 300 600 800 1000 1100 1200 1300 1400
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2008
2009
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A企业财务预测图
2011 总资产
2012 年利润
• 面对这样一个好生意，A企业的新业务投产需要2000万元的投入哪里 面对这样一个好生意， 企业的新业务投产需要2000万元的投入哪里 2000 ？？银行碰壁 政府财政扶持太少，潜在价值没办法实现， 银行碰壁， 来？？银行碰壁，政府财政扶持太少，潜在价值没办法实现，扩展 资金没有途径解决… 资金没有途径解决 …
2007年 2007年1月18日 深创投苏州基金成立 18日 2007年 27日 2007年2月27日 深创投淄博基金成立 007年 24日 2007年7月24日 深创投重庆基金成立 2007年 27日 2007年7月27日 深创投郑州基金成立 2007年11月14日 2007年11月14日 深创投萍乡基金成立 … … 2008年 25日 苏州基金投资的海陆重工股份有限公司成功IPO 2008年6月25日 苏州基金投资的海陆重工股份有限公司成功IPO … …
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2009-10-13
政府引导基金的现实意义
对社会来说，政府引导基金将带来些什么？ 对社会来说，政府引导基金将带来些什么？ 通过带动企业， 1、通过带动企业，创造更多的就业机会 吸引民间资本留在当地， 2、吸引民间资本留在当地，为当地经济发展提供直接动力 让民间资本投资分享专业机构的智慧、 3、让民间资本投资分享专业机构的智慧、资源和成果 通过企业成功上市，整合更多资源，做大做强， 4、通过企业成功上市，整合更多资源，做大做强，树立行业地 位 通过企业上市、兼并，打造地区品牌， 5、通过企业上市、兼并，打造地区品牌，地区名片 对银行等金融机构来说，政府引导基金将带来些什么？ 对银行等金融机构来说，政府引导基金将带来些什么？ 改善区域投融资环境，共同搭建投资、担保、贷款、 1、改善区域投融资环境，共同搭建投资、担保、贷款、上市一 条龙良性循环的健康金融环境 建立发现价值、培养价值、 2、建立发现价值、培养价值、提升价值的机制 将更多民营资本留在本地， 3、将更多民营资本留在本地，改变存贷差结构 4、提供更多具有成长能力的好企业
深圳市创新投资集团有限公司 4 2009-10-13
政府引导基金的现实意义
• 深圳市创新投资集团率先在全国倡导并实践的政府引导基金合作 深圳市创新投资集团率先在全国倡导并实践的政府引导基金合作 模式，就是解决各方面困惑的一个完美解决方案。 模式，就是解决各方面困惑的一个完美解决方案。
民间资本
优势-需求
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新疆 甘肃
青海
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西藏
集团总部 子 公 司 ● 引导基金 ▲ 即将建立引导基金的区域 已建立引导基金区域 即将建立引导基金区域 未建立引导基金区域