第二章 财务管理基础货币时间价值复利终值：F ＝P×（1＋i ）n复利现值：P ＝F×（1＋i ）－n普通年金终值：i1i ＋1A ＝F n-）（×普通年金现值：ii)(11A ＝P -n+-×预付年金终值：F ＝A×（F/A ，i ，n ）×（1＋i ）或＝A×[（F/A ，i ，n ＋1）－1] 预付年金现值：P ＝A×（P/A ，i ，n ）×（1＋i ）或＝A×[（P/A ，i ，n －1）＋1] 递延年金现值：P ＝A×（P/A ，i ，n ）×（P/F ，i ，m ）或A×[（P/A ，i ，m ＋n ）－（P/A ，i ，m ）]或P ＝A×（F/A ，i ，n ）×（P/F ，i ，m ＋n ） 永续年金现值：P ＝A/i年偿债基金：1i 1iF ＝A -+）（× 年资本回收额：n-i)(11iP ＝A +-×插值法利率的推算：）（121211i i ＋i ＝i -⨯--B B B B 利率的计算有效年利率的推算：i ＝（1＋r/m ）m－1实际利率＝（1＋名义利率）/（1＋通货膨胀率）－1 一次性收付款的折现率：1－/＝i n p F资产的收益与收益率单期资产的收益率＝资产价值（价格）的增值/期初资产价值（价格） ＝[利息（股息）收益＋资本利得]/期初资产价值（价格） ＝利息（股息）收益率＋资本利得收益率 预期收益率E （R ）＝∑=⨯ni i i R P 1∑=⋅-ni ii P E X 12)(＝方差 ∑=⨯-=ni i iP E X12)(标准差证券资产组合的风险与收益证券资产组合的预期收益率∑=⨯ni i i R E W 1p )]([＝)R (Eσp 2＝W 12σ12＋W 22σ22＋2W 1W 2ρ1,2σ1σ2βi ＝Cov （R i ，R m ）/σm 2＝ρi ，m ×σi ×σm /σm 2＝ρi ，m ×σi /σm βp ＝∑=⨯ni i i W 1)(β资本资产定价模型 R ＝R f ＋β×（R m －R f ）证券资产组合的必要收益率＝R f ＋βP ×（R m －R f ） 成本性态分析 高低点法单位变动成本＝（最高点业务量成本－最低点业务量成本）／（最高点业务量－最低点业务量）固定成本总额＝最高点业务量成本－单位变动成本×最高点业务量或＝最低点业务量成本－单位变动成本×最低点业务量回归直线法∑∑∑∑∑∑--222)(＝a iii i ii iX X n Y X X Y X ∑∑∑∑∑--22i )(＝b i i i i i X X n Y X Y X n 总成本模型总成本＝固定成本总额＋变动成本总额 ＝固定成本总额＋单位变动成本×业务量第三章 预算管理业务预算的编制 生产预算预计生产量＝预计销售量＋预计期末产成品存货－预计期初产成品存货 期末结存＝期初结存（上期期末结存）＋本期增加－本期减少 直接材料预算预计采购量＝生产需用量＋期末存量－期初存量 现金预算可供使用现金＝期初现金余额＋现金收入 可供使用现金－现金支出＝现金余缺现金余缺＋现金筹措－现金运用＝期末现金余额第五章 筹资管理（下）可转换债券：转换比率＝债券面值÷转换价格 资金需要量预测：资金需要量＝（基期资金平均占用额－不合理资金占用额）×（１±预测期销售增减率）×（１－预测期资金周转速度增长率）外部融资额＝敏感性资产增加额－敏感性负债增加额－预计利润留存预计利润留存＝预测期销售收入×预测期销售净利率×（1－预计股利支付率） 资金总额（Y ）＝不变资金（a ）＋变动资金（bX ） 资本成本：资本成本率＝年资金占用费/（筹资总额－筹资费用） 银行借款资本成本率计算（每年支付一次利息）：一般模式：K b ＝年利率×（1－所得税税率）/（1－手续费率）贴现模式：借款额×（1－手续费率）＝年利息×（1－所得税税率）×（P/A ，K b ，n ）＋借款额×（P/F ，K b ，n ） 公司债券资本成本率计算（每年支付一次利息）：一般模式：K b ＝年利息×（1－所得税税率）/（债券筹资总额－手续费）贴现模式：筹资总额×（1－手续费率）＝年利息×（1－所得税税率）×（P/A ，K b ，n ）＋债券面值×（P/F ，K b ，n ）融资租赁资本成本率计算：年末支付租金：设备价款－残值×（P/F ，K b ，n ）＝年租金×（P/A ，K b ，n ）年初支付租金：设备价款－残值×（P/F ，K b ，n ）＝年租金×[（P/A ，K b ，n －1）＋1] 普通股资本成本率计算： 股利增长模型法：K S ＝预计第一期股利/[当前股价×（1－筹资费率）]＋股利增长率资本资产定价模型法：假定无风险报酬率为R f ，市场平均报酬率为R m ，某股票贝塔系数为β，则普通股资本成本率为：K s ＝R f ＋β（R m －R f ） 杠杆效应经营杠杆系数：DOL ＝（△EBIT/EBIT）/（△Q/Q）＝（S －V ）/（S －V －F ）＝（EBIT ＋F ）/EBIT 财务杠杆系数：DFL ＝（△EPS/EPS）/（△EBIT/EBIT）＝EBIT/（EBIT －I ） 总杠杆系数：DTL ＝（△EPS/EPS）/（△Q/Q）＝（S －V ）/（S －V －F －I ）＝DOL×DFL第六章 投资管理投资项目财务评价指标 项目现金流量营业现金净流量＝营业收入－付现成本－所得税＝税后营业利润＋非付现成本＝收入×（1－所得税税率）－付现成本×（1－所得税税率）＋非付现成本×所得税税率 净现值净现值（NPV ）＝未来现金净流量现值－原始投资额现值 年金净流量（ANCF ）年金净流量＝净现值/年金现值系数 现值指数（PVI ）现值指数＝未来现金净流量现值/原始投资额现值 内含报酬率未来每年现金净流量×年金现值系数－原始投资额现值＝0，计算出年金现值系数对应的贴现率i ，就是方案的内含报酬率。

回收期 静态回收期未来每年现金净流量相等时：静态回收期＝原始投资额/每年现金净流量 动态回收期未来每年现金净流量相等时：（P/A ，i ，n ）＝原始投资额现值/每年现金净流量，计算得出的现值系数中的n 即为动态回收期。

证券投资管理 债券投资债券价值＝债券各年利息现值之和＋债券到期日面值的现值 股票投资股票的价值＝未来第一期股利/（折现率－增长率） 当增长率＝0时，股票的价值＝股利/折现率第七章 营运资金管理目标现金余额的确定 随机模型Li 4b 3R 3/12+⎪⎪⎭⎫ ⎝⎛⨯=δH （最高控制线）＝3R －2L 现金收支日常管理经营周期＝存货周转期＋应收账款周转期 现金周转期＝经营周期－应付账款周转期 存货周转期＝平均存货／每天的销货成本应收账款周转期＝平均应收账款／每天的销货收入 应付账款周转期＝平均应付账款／每天的购货成本 应收账款的功能增加的收益＝增加的销售量×单位边际贡献应收账款的成本应收账款平均余额＝日销售额×平均收现期应收账款占用资金＝应收账款平均余额×变动成本率应收账款占用资金的应计利息＝应收账款占用资金×资本成本＝应收账款平均余额×变动成本率×资本成本＝日销售额×平均收现期×变动成本率×资本成本＝全年销售额/360×平均收现期×变动成本率×资本成本＝（全年销售额×变动成本率）／360×平均收现期×资本成本＝全年变动成本/360×平均收现期×资本成本存货管理订货成本＝固定的订货成本＋存货年需要量/每次进货量×每次订货变动成本取得成本＝订货成本＋购置成本＝订货固定成本＋订货变动成本＋购置成本储存成本＝储存固定成本＋单位储存变动成本×每次进货量/2总成本＝取得成本＋储存成本＋缺货成本变动订货成本＝年订货次数×每次订货成本＝（D/Q）×K变动储存成本＝年平均库存×单位储存成本＝（Q/2）×K c年度最佳订货批次N＝D/Q经济订货基本模型：（D/Q）×K＝（Q/2）×K c经济订货量EOQ＝（2KD/K c）1/2存货相关总成本＝（2KDK c）1/2不含保险储备再订货点＝平均交货时间×每日平均需用量送货期＝每批订货数/每日送货量送货期耗用量＝每批订货数/每日送货量×每日耗用量含保险储备的再订货点＝预计交货期内的需求＋保险储备＝交货时间×平均日需求量＋保险储备流动负债管理补偿性余额实际利率＝名义利率/（1－补偿性余额比例）贴现法实际利率＝名义利率/（1－名义利率）放弃现金折扣的信用成本率＝[折扣率/（1－折扣率）]×[360/（信用期－折扣期）]第八章成本管理量本利分析概述息税前利润＝销售收入－总成本＝销售收入－（变动成本＋固定成本）＝销售量×单价－销售量×单位变动成本－固定成本＝销售量×（单价－单位变动成本）－固定成本边际贡献总额＝销售收入－变动成本＝销售量×单位边际贡献＝销售收入×边际贡献率单位边际贡献＝单价－单位变动成本＝单价×边际贡献率边际贡献率＝边际贡献总额/销售收入＝单位边际贡献/单价另外，还可以根据变动成本率计算边际贡献率：变动成本率＝变动成本总额/销售收入＝单位变动成本/单价边际贡献率＝1－变动成本率息税前利润＝边际贡献－固定成本 ＝销售量×单位边际贡献－固定成本 ＝销售收入×边际贡献率－固定成本 单一产品量本利分析利润＝销售量×单价－销售量×单位变动成本－固定成本 保本销售量＝单位变动成本单价固定成本-＝单位边际贡献固定成本保本销售额＝保本销售量×单价＝单价单位变动成本固定成本-1＝边际贡献率固定成本保本作业率＝保本点销售量/正常经营销售量×100%＝保本点销售额/正常经营销售额×100%安全边际量＝实际或预计销售量－保本点销售量安全边际额＝实际或预计销售额－保本点销售额＝安全边际量×单价安全边际率＝安全边际量/实际或预计销售量×100%＝安全边际额/实际或预计销售额×100% 保本销售量＋安全边际量＝正常销售量上述公式两端同时除以正常销售量，便得到： 保本作业率＋安全边际率＝1 息税前利润＝边际贡献－固定成本＝销售收入×边际贡献率－保本销售额×边际贡献率 所以：息税前利润＝安全边际额×边际贡献率 若将上式两端同时除以销售收入，便得到： 销售息税前利润率＝安全边际率×边际贡献率多种产品量本利分析 加权平均边际贡献率＝∑（某种产品销售额－某种产品变动成本）/∑各种产品销售额×100% 综合保本点销售额＝固定成本总额/加权平均边际贡献率 联合保本量＝联合单位变动成本联合单价固定成本总额-某产品保本量＝联合保本量×一个联合单位中包含的该产品数量 目标利润分析目标利润＝（单价－单位变动成本）×销售量－固定成本 目标利润销售量＝（固定成本＋目标利润）/单位边际贡献 目标利润销售额＝（固定成本＋目标利润）/边际贡献率 或 目标利润销售额＝目标利润销售量×单价 利润敏感性分析敏感系数＝利润变动百分比/因素变动百分比 标准成本及成本差异的计算 单位产品的标准成本＝直接材料标准成本＋直接人工标准成本＋制造费用标准成本 ＝∑（价格标准×用量标准）直接材料标准成本＝∑（材料价格标准×单位产品材料用量标准）标准工资率＝标准工资总额/标准总工时标准制造费用分配率＝标准制造费用总额/标准总工时总差异＝实际用量×实际价格－标准用量×标准价格＝（实际用量×实际价格－实际用量×标准价格）＋（实际用量×标准价格－标准用量×标准价格）＝（实际用量－实际产量下标准用量）×标准价格＋实际用量×（实际价格－标准价格）＝用量差异＋价格差异直接材料成本差异＝实际产量下实际成本－实际产量下标准成本＝实际用量×实际价格－实际产量下标准用量×标准价格＝直接材料用量差异＋直接材料价格差异直接材料用量差异＝（实际用量－实际产量下标准用量）×标准价格直接材料价格差异＝实际用量×（实际价格－标准价格）直接人工成本差异＝实际总成本－实际产量下标准成本＝实际人工工时×实际工资率－实际产量下标准人工工时×标准工资率＝直接人工效率差异＋直接人工工资率差异直接人工效率差异＝（实际工时－实际产量下标准工时）×标准工资率直接人工工资率差异＝实际工时×（实际工资率－标准工资率）变动制造费用成本差异＝实际总变动制造费用－实际产量下标准变动制造费用＝实际工时×实际变动制造费用分配率－实际产量下标准工时×标准变动制造费用分配率＝变动制造费用效率差异＋变动制造费用耗费差异变动制造费用效率差异＝（实际工时－实际产量下标准工时）×变动制造费用标准分配率变动制造费用耗费差异＝实际工时×（变动制造费用实际分配率－变动制造费用标准分配率）固定制造费用成本差异＝实际产量下实际固定制造费用－实际产量下标准固定制造费用＝实际工时×实际分配率－实际产量下标准工时×标准分配率其中，标准分配率＝固定制造费用预算总额÷预算产量下标准总工时固定制造费用两差异分析法耗费差异＝实际固定制造费用－预算产量下标准固定制造费用＝实际固定制造费用－标准工时×预算产量×标准分配率＝实际固定制造费用－预算产量下标准工时×标准分配率能量差异＝预算产量下标准固定制造费用－实际产量下标准固定制造费用＝预算产量下标准工时×标准分配率－实际产量下标准工时×标准分配率＝（预算产量下标准工时－实际产量下标准工时）×标准分配率固定制造费用三差异分析法耗费差异＝实际固定制造费用－预算产量下标准固定制造费用＝实际固定制造费用－预算产量×工时标准×标准分配率＝实际固定制造费用－预算产量下标准工时×标准分配率产量差异＝（预算产量下标准工时－实际产量下实际工时）×标准分配率效率差异＝（实际产量下实际工时－实际产量下标准工时）×标准分配率成本中心预算成本节约额＝实际产量预算责任成本（实际产量下预算成本）－实际责任成本预算成本节约率＝预算成本节约额/实际产量预算责任成本×100％利润中心边际贡献＝销售收入总额－变动成本总额可控边际贡献（也称部门经理边际贡献）＝边际贡献－该中心负责人可控固定成本 部门边际贡献（又称部门毛利）＝可控边际贡献－该中心负责人不可控固定成本 投资中心投资报酬率＝营业利润/平均营业资产平均营业资产＝（期初营业资产＋期末营业资产）/2剩余收益＝营业利润－（平均营业资产×最低投资报酬率）第九章 收入与分配管理销售预测分析算术平均法：销售量预测值＝（∑第i 期的实际销售量）/期数加权平均法：销售量预测值＝∑（第i 期的权数×第i 期的实际销售量） 移动平均法：Y n ＋1＝（X n －（m －1）＋X n －（m －2）＋…＋X n －1＋X n ）/m n ＋1＝Y n ＋1＋（Y n ＋1－Y n ） 指数平滑法：Y n ＋1＝aX n ＋（1－a ）Y n因果预测分析法（回归直线法）：()n xy x y b n x x -=-∑∑∑∑∑ y b x a n-=∑∑销售定价管理全部成本费用加成定价法 成本利润率定价成本利润率＝预测利润总额/预测成本总额单位产品价格＝单位成本×（1＋成本利润率）/（1－适用税率） 销售利润率定价销售利润率＝预测利润总额/预测销售总额单位产品价格＝单位成本/（1－销售利润率－适用税率） 保本点定价法单位产品价格＝（单位固定成本＋单位变动成本）/（1－适用税率） ＝单位完全成本/（1－适用税率） 目标利润法单位产品价格＝（目标利润总额＋完全成本总额）/[产品销量×（1－适用税率）]＝（单位目标利润＋单位完全成本）/（1－适用税率）变动成本定价法（特殊情况下的定价方法）单位产品价格＝单位变动成本×（1＋成本利润率）/（1－适用税率） 以市场需求为基础的定价方法 需求价格弹性系数定价法 00//Q Q E P P ∆=∆P=QQ P E E |)|/1(|)|/1(00E ——某种产品的需求价格弹性系数 △P——价格变动量P 0——基期单位产品价格 △Q——需求变动量 Q 0——基期销售数量Q——预计销售数量低正常股利加额外股利政策每股股利＝低正常股利＋股利支付率×每股收益第十章财务分析与评价财务分析的方法定基动态比率＝分析期数额/固定基期数额环比动态比率＝分析期数额/前期数额构成比率＝某个组成部分数值/总体数值短期偿债能力分析营运资金＝流动资产－流动负债流动比率＝流动资产÷流动负债速动比率＝速动资产÷流动负债现金比率＝（货币资金＋交易性金融资产）÷流动负债长期偿债能力分析资产负债率＝负债总额÷资产总额×100％产权比率＝负债总额÷所有者权益权益乘数＝总资产÷所有者权益利息保障倍数＝息税前利润÷全部利息费用＝（净利润＋利润表中的利息费用＋所得税）÷全部利息费用营运能力分析应收账款周转率（应收账款周转次数）＝销售收入净额÷应收账款平均余额＝销售收入净额÷[（期初应收账款＋期末应收账款）÷2]应收账款周转天数＝计算期天数÷应收账款周转次数＝计算期天数×应收账款平均余额÷销售收入净额存货周转率（次数）＝销售成本÷存货平均余额存货平均余额＝（期初存货＋期末存货）÷2存货周转天数＝计算期天数÷存货周转次数＝计算期天数×存货平均余额÷销售成本流动资产周转率（次数）＝销售收入净额÷流动资产平均余额流动资产周转天数＝计算期天数÷流动资产周转次数＝计算期天数×流动资产平均余额÷销售收入净额式中：流动资产平均余额＝（期初流动资产＋期末流动资产）÷2固定资产周转次数＝销售收入净额÷固定资产平均净值式中：固定资产平均净值＝（期初固定资产净值＋期末固定资产净值）÷2总资产周转次数＝销售收入净额÷平均资产总额如果企业各期资产总额比较稳定，波动不大，则：平均资产总额＝（期初总资产＋期末总资产）÷2盈利能力分析销售毛利率＝销售毛利÷销售收入×100%其中：销售毛利＝销售收入－销售成本销售净利率＝净利润÷销售收入×100%总资产净利率＝净利润÷平均总资产×100%净资产收益率＝净利润÷平均所有者权益×100%总资产净利率＝净利润÷平均总资产＝净利润÷销售收入×销售收入÷平均总资产＝销售净利率×总资产周转率净资产收益率＝净利润÷平均净资产＝净利润÷平均总资产×平均总资产÷平均净资产＝资产净利率×权益乘数发展能力分析销售收入增长率＝本年销售收入增长额/上年销售收入×100%其中：本年销售收入增长额＝本年销售收入－上年销售收入总资产增长率＝本年资产增长额/年初资产总额×100%其中：本年资产增长额＝年末资产总额－年初资产总额营业利润增长率＝本年营业利润增长额/上年营业利润总额×100%其中：本年营业利润增长额＝本年营业利润－上年营业利润资本保值增值率＝期末所有者权益÷期初所有者权益×100%资本积累率＝本年所有者权益增长额/年初所有者权益×100%本年所有者权益增长额＝年末所有者权益－年初所有者权益现金流量分析销售现金比率＝经营活动现金流量净额÷含税销售收入每股营业现金净流量＝经营活动现金流量净额÷普通股股数全部资产现金回收率＝经营活动现金流量净额÷平均总资产×100%净收益营运指数＝经营净收益÷净利润其中：经营净收益＝净利润－非经营净收益现金营运指数＝经营活动现金流量净额÷经营所得现金上市公司特殊财务分析指标基本每股收益＝归属于公司普通股股东的净利润/发行在外的普通股加权平均数每股股利＝现金股利总额/期末普通股股数市盈率＝每股市价/每股收益每股净资产＝期末净资产/期末发行在外的普通股股数市净率＝每股市价/每股净资产企业综合绩效分析的方法净资产收益率＝销售净利率×总资产周转率×权益乘数＝净利润/销售收入×销售收入/平均总资产×平均总资产/平均股东权益综合绩效评价基本指标计分基本指标总得分＝∑单项基本指标得分单项基本指标得分＝本档基础分＋调整分本档基础分＝指标权数×本档标准系数调整分＝功效系数×（上档基础分－本档基础分）上档基础分＝指标权数×上档标准系数功效系数＝（实际值－本档标准值）/（上档标准值－本档标准值）修正指标计分修正后总得分＝∑各部分修正后得分各部分修正后得分＝各部分基本指标分数×该部分综合修正系数某部分综合修正系数＝∑该部分各修正指标加权修正系数某指标加权修正系数＝（修正指标权数／该部分权数）×该指标单项修正系数某指标单项修正系数＝1.0＋（本档标准系数＋功效系数×0.2－该部分基本指标分析系数）某部分基本指标分析系数＝该部分基本指标得分／该部分权数管理绩效定性评价指标分数＝∑单项指标分数单项指标分数＝∑每位专家给定的单项指标分数／专家人数企业综合绩效评价分数＝财务绩效定量评价分数×70％＋管理绩效定性评价分数×30%绩效改进度＝本期绩效评价分数/基期绩效评价分数。