内部保密资料，严禁外传理财产品的风险控制 产(蒲建冲 第六财富中心总经理 控 )讲师：毛周刚讲师介绍毛周刚‡ 恒天财富风险控制部总经理‡ ‡对外经济贸易大学法学院，硕士学位 逾八年银行从业经验及多年经济工作经验，曾就职于几家商业银行总行，具有丰 富的风险控制、法律与合规管理经验及私 人银行管理经验。

‡获得中国首批法律职业资格证书，发表多篇银行法律专业论文， 曾获得中国人 民银行征文第一名。

目 录INDEX一、引子 二、恒天财富风控体系 三、理财产品风控要点 四、经验与案例第一章一、引子 二、恒天财富风控体系 三 理财产品风控要点 三、理财产品风控要点 四、经验与案例引子：风险控制1、什么是风控风险控制是指风险管理者采取各种措施和方法,消灭或减少风险事件发生 的各种可能性 或者减少风险事件发生时造成的损失 的各种可能性,或者减少风险事件发生时造成的损失。

四种基本方法是：风险回避、损失控制、风险转移和风险保留。

（1）风险回避是投资主体有意识地放弃风险行为，完全避免特定的损失 风险 最消极办法 放弃风险的同时 也放弃了潜在的目标收益 风险。

最消极办法，放弃风险的同时，也放弃了潜在的目标收益。

（2）损失控制是制定计划和采取措施降低损失的可能性或者是减少实际 损失。

控制的阶段包括事前、事中和事后 个阶段。

损失。

控制的阶段包括事前、事中和事后三个阶段。

（3）风险转移，是指通过契约，将让渡人的风险转移给受让人承担的行 为。

主要形式是合同和保险。

（4）风险保留，即风险承担。

也就是说，如果损失发生，经济主体将以 当时可利用的任何资金进行支付。

2、风险类别（1）信用风险：违约风险，是指交易对手未能履行约定契约中的义务 而造成经济损失的风险 它是金融风险的主要类型 而造成经济损失的风险，它是金融风险的主要类型。

（2）市场风险：市场风险指因股市价格、利率、汇率等的变动而导致 价值未预料到的潜在损失的风险。

价值未预料到的潜在损失的风险 （3）操作风险：指由于不完善或有问题的内部操作过程、人员、系统 或外部事件 或外部事件而导致的直接或间接损失的风险。

致的直接或间接损失的 险 （4）政策风险:指政府有关市场的政策发生重大变化或是有重要的举措、 法规出台，引起市场的波动，从而给投资者带来的风险。

（5）合规风险:因未能遵循法律法规、监管要求、规则、自律性组织制 定的有关准则、已经适用于业务活动的行为准则，而可能遭受法律制裁 或监管处罚、重大财务损失或声誉损失的风险。

第二章一、引子 二、恒天财富风控体系 三 理财产品风控要点 三、理财产品风控要点 四、经验与案例1 恒天财富风控体系图 1、恒天财富风控体系图制定公司风险控制政策， ， 对风险控制全面负责 组织、实施风控政策， 织、实施风控政策， 落实风控机制及具体措施 及具体措施 执行风控政策与风控措施 控制相关风险管理层风险控制部各职能部门分公司风控组织体系及职责图2 公司风险控制 2、公司风险控制 公司风 险控制风险 控制产品风 险控制 其他风 险控制防控公司经营管理中 的风险。

建立公司声 誉风险管理制度，加 强信息披露管理 监 强信息披露管理，监 测舆情。

时刻防控公 司声誉风险，建立公 司声誉风险，建 公 司良好的信用。

在公 司投融资、引进投资 者 准备上市过程中 者、准备上市过程中， 控制各种风险，维护 公司利益。

政策等外部风 险控制目前监管政策较宽，随着进 一步发展 监管必然会变 一步发展，监管必然会变 得越来越严格。

要监测政 策、经济形势、市场竞争 等最新动向，及时提出应 对措施,维护公司的长久稳 定发展。

公司治理 中的内部 风险控制公司风险 控制 人员财产等其他内 部风险控 制通过规范人员管 理来避免风险和 纠纷的发生。

通过财产保险来 避免风险3产品风险控制（三级风控）3、产品风险控制（三级风控）总体把控产品风险制定产品风险总体把控产品风险。

制定产品风险政策。

定期发布行业风险控制指引。

包括但不限于供应商准入要求、控的素体指标范等风险管理委员会风控的要素、具体指标范围等。

风控专家、法务专家对风险进行产风险控制识别、评估、计量、控制，并跟踪风控措施落实情况。

产品风险控制部产品采集以客户需求为导向，优选产品供应商采用全流程产品采集优选产品供应商，采用全流程的严格风险控制部第三章一、引子二、恒天财富风控体系三、理财产品风控要点三理财产品风控要点四、经验与案例理财产品风控要点1、交易对手（主要指信托计划）1交易对手（主要指信托计划）融资人及控制人、担保方、受托人等。

2、交易内容2交易内容交易合规、安全等角度。

3、担保措施物保、人保等。

物保人保等4、其他方面综合。

理财产品风控要点1、交易对手（主要指信托计划）注册资金（1）融资方（包括项目公司及其控股股东）：注册资金、行业资质、行业经验、偿债能力、投入自有资金比例等反映融资方实力、控制信用风险的指标。

银监会于2010年11月12日《关于信托公司房地产信托业务风险提示的通知》中要求：信托公司发放贷款的房地产开发项目满足“四证”齐全、开发商或其控股股东具备二级资质、项目资本金比例达到国家最低要求等条件；第一还款来源充足性、可靠性评价；抵质押等担保措施情况及评价；项目到期偿付能力评价及风险处置预案等内容。

《国务院关于调整固定资产投资项目资本金比例的通知》(国发〔2009〕27号2009年5月25日)规定：保障性住房和普通商品〔2009〕27号，2009年5月25日)规定：……保障性住房和普通商品住房项目的最低资本金比例为20%，其他房地产开发项目的最低资本金比例为30%。

其他项目的最低资本金比例为20%。

偿债能力指标：短期偿债能力评价指标：流动比率、速动比率、存货周转率、应收账款周转率、债务保障率（经营活动现金净流量/负债总额)、主营业务收入增长率。

长期偿债能力评价指标：资产负债率、或有负债比率、利润增长率、总资产收益率、净资产收益率、利息保障倍数、净资产增长率。

总资产收益率净资产收益率利息保障倍数净资产增长率流动比率：流动资产/流动负债衡量短期偿债能力的最常用的比率，是衡量企业短期偿债能力的指标。

衡量短期偿债能力的最常用的比率是衡量企业短期偿债能力的指标一般情况下，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，债权人的权益越有保证。

按照西方企业的长期经验，一般认为2：1的比率比较适宜。

适宜速动比率：速动资产/流动负债速动资产，是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、待摊费用等后的余额，包括货币资金、短期投资和应收账款等。

速动比率为1：1时是安全标准，说明1元流动负债有1元的速动资产作为保证。

如果速动比率小于，企业会面临很大的偿债风险。

如果速动比率小于1，企业会面临很大的偿债风险。

偿债能力指标：资产负债率: 负债总额/资产总额债权人最关心的是能否按期收回本金和利息。

如果股东提供的资本与企业资本总额相比，只占较小的比例，则企业的风险将主要由债权人负担这对债权人来讲是不利的因此他们希望债务比例越低越好负担，这对债权人来讲是不利的。

因此，他们希望债务比例越低越好，企业偿债有保证，则贷款给企业不会有太大的风险。

房地产企业一般要求低于70%。

要求低于70%或有负债比率：或有负债总额/所有者权益总额反映企业所有者权益应对可能发生的或有负债的保障程度。

或有负债反映企业所有者权益应对可能发生的或有负债的保障程度或有负债总额=已贴现商业承兑汇票金额+对外担保金额+未决诉讼、未决仲裁金额（除贴现与担保引起的诉讼或仲裁）+其他或有负债金额（2）担保方：注册资金、担保余额，偿债能力等体现担保能力的指标。

2010年3月8日六部委《融资性担保公司管理暂行办法》规定：融资性担保公司对单个被担保人提供的融资性担保责任余额不得超过净资产的10％，对单个被担保人及其关联方提供的融资性担保责任余额不得超过净资产的15％，对单个被担保人债券发行提供的担保责任余额得超过净资产的15％对单个被担保人债券发行提供的担保责任余额不得超过净资产的30％。

融资性担保公司的融资性担保责任余额不得超过其净资产的10倍。

融资性担保公司的融资性担保责任余额不得超过其净资产的10倍融资性担保公司不得为其母公司或子公司提供融资性担保。

（3）其他合作方：信托公司、PE基金公司信托公司实力排名（普益财富/西南财经大学信托与理财研究所），基于各信托公司信托产品发行能力、收益能力、专业能力、信息透明度、创新能力以及风险控制能力等方面的表现。

目前，中融发行排第一。

PE基金公司实力排名（清科排名），从投资、管理、融资、退出等各方面进行全面考察，排名体系选择管理资本量、新募集基金资本量、投资案例的个数、投资资本量、退出案例个数、退出金额和回报水平等作为重要的参的个数投资资本量退出案例个数退出金额和回报水平等作为重要的参考指标，并根据实际发展状况，对排名指标进行年度调整，力求最大限度地反映现阶段中国创业投资发展的实际状况。

2001年，清科集团发起首届中反映现阶段中国创业投资发展的实际状况2001年清科集团发起首届中国创业投资排名，2007年中国创业投资年度排名中还增加了私募股权投资机构排名。

2010排名建银国际、凯雷、鼎晖、九鼎投资分获前四名。

机构排名2010排名建银国际凯雷鼎晖九鼎投资分获前四名2、交易内容2交易内容（1）项目具有投资价值。

土地一般要有使用权证，土地价值有独立的评估机构评估，位置要好，在建工程房产等要四证、或五证齐全、或具有产权证。

如果房地产项目无土地，在建过程又是建筑公司垫款，那项目无投资价值（后文案例说明）。

（2）资金用途合法、合规、合理。

不得用于非法违规用途。

（3）风险、成本、收益比合适。

我公司、投资人的投入产出合理。

（）风险收益匹配（例如PE中的2：8分成，要倒过来客户接受不了）。

（4）交易结构合法合规、无瑕疵。

（要熟悉相关法律法规、监管规则）。

3、风控措施3风控措施一般信托产品无担保措施（抵押、质押、保证、优先次级结构、信用增级等）或担保措施明显不足的项目不能发行保证本金收益的安全增级等）或担保措施明显不足的项目不能发行。

保证本金收益的安全。

（1）担保充分。

抵押、质押、保证、优先次级结构之比合适。

对外担保及或有负债的统计。

物保价值如何？抵押的资产评估合理，有独担保或有负债的统计物保价值如何？抵押的资产评估合理有独立的评估机构的评估报告。

抵押率要合理，一般不超过6折。

保证人担保能力如何？股权价值合理，抵押、质押物的产权明晰，一般不接受“二次抵押”。

（2）还款、资金回笼有保障，要进行资金监管。

必要时要压力测试。

（3）收购类项目要谨慎、无担保类要谨慎。

己所不欲，勿施于人。

（4）信用增级：承诺收购优先份额等、实际控制人保证，要签署合合要候要强同。