结论同产权比率相同，企业的财务风险较高。
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综上所诉，该公司负债较高，且长期负 债能力在减弱，风险越来越大，所以应 该及时控制，不要过度运用财务杠杆。
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营运能力分析
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应收账款周转率分析
应收账款周转率=营业收入÷平均应收账 款
应收账款周转天数=计算期天数÷应收账 款周转率
平均应收账款=(期初应收账款余额+期 末应收账款余额)÷2
+69295)÷2≈47.92 2007年 应收账款周转天数=365÷47.92≈7.62
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从以上数据可以看出，该公司应收账款 周转率高，应收账款周转天数少，说明 企业资金管理水品高，能及时收回应收 账款，且该公司应收账款周转率呈现上 升趋势，应收账款周转天数呈现下降趋 势，说明企业加强了应收账款的催收工 作，加快了应收账款的变现速度
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现金比率分析
现金比率=(货币资金÷流动负债)×100% 根据中国联通2007—2009年的资产负债表计算： 2009年 现金比率=(882810÷19961200)×100%≈4.4% 2008年 现金比率=(948பைடு நூலகம்51÷12503800)×100%≈7.9% 2007年 现金比率=(733151÷4941850)×100%≈14.8% 中国联通连续三年年的现金比率在公认的20%以下，说明公司
于公认标准2:1，可能是存货或其它变现力较弱的流动资产导致， 该公司应该加强营销能力。但三年的流动比率都小于1，所以 偿还能力较弱。
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速动比率分析
速动比率=速动资产÷流动负债
速动资产=流动资产-存货
根据中国联通2007—2009年的资产负债表计算：
2009年 速动比率=(3072280-241241)÷19961200≈0.14
50486)]×100%≈402.82% 2008年 有形净值债务率=[2307269÷(772727-
44957)]×100%≈317.03% 2007年 有形净值债务率=[1963780÷(586014-
43758)]×100%≈394.82% 有形净值债务率分析是产权比率的延伸，根据以上数据得出的
2008年 速动比率=(3616020-117071)÷12503800≈0.27
2007年 速动比率=(1683610-252836)÷4941850≈0.29
该公司从07年到09年速动比率逐年上升，表明该企业的短期偿 债能力在提高，且该公司速动资产中的应收账款不高，对该比 率影响不大，该公司还是有一定的偿债能力。
的即期偿债能力还是非常乐观的。但拥有的货币资金过多，表 明企业用过负债方式所筹集的流动资金没有得到充分利用。
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现金流动负债比分析
现金流动负债比=经营活动现金流量净额÷期末流动负债总额 根据中国联通2007—2009年资产负债表、现金流量表计算： 2009年 现金流动负债比=5930880÷21038700≈0.28 2008年 现金流动负债比=6007510÷13804100≈0.43 2007年 现金流动负债比=3262990÷5157180≈0.63 该公司08年现金流动负债比有所下降，到09年再次下降，且小
益要负担的负债过低，且产权比率在升高，长期偿债能力在减 弱，企业过度地运用财务杠杆，增加了企业的财务风险。
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有形净值债务率分析 有形净值债务率分析=[负债总额÷(所有者权益-无形资
产)]×100% 根据中国联通2007—2009年资产负债表计算： 2009年 有形净值债务率=[4087757÷(1065269-
于07年现金流动负债比，但通常认为，运作比较好的公司其现 金流动负债比应大于0.4，表明公司现金流动对当期债务清偿的 保障较弱。
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综上所诉，该公司具有一定短期偿债能 力，但是偿债保障不高，所以还有加大 流动资产的变现能力
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长期偿债能力分析
资产负债率分析 资产负债率=(负债总额÷资产总额)×100% 根据中国联通2007—2009年资产负债表计算： 2009年 资产负债率=(21038700÷41923200)×100%≈50% 2008年 资产负债率=(13804100÷34703700)×100%≈39% 2007年 资产负债率=(5157180÷14450900)×100%≈35% 从计算结果中可以看出，公司资产负债率三年都在逐年上升，
偿债能力分析
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短期偿债能力分析
流动比率分析
流动比率=流动资产÷流动负债 根据中国联通2007—2009年的资产负债表计算： 2009年 流动比率=30722800000÷199612000000≈0.15 2008年 流动比率=36160200000÷125038000000≈0.28 2007年 流动比率=1683610000÷49418500000≈0.03 该公司2007—2009年的流动比率先增后降，但三年的比率都低
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根据中国联通2007—2009年利润表、资产负债表计算： 2009年 应收账款周转率
=4263729÷(91453+56550)÷2≈57.61 2009年 应收账款周转天数=365÷57.61≈6.34 2008年 应收账款周转率
=4219972÷(56550+89457)÷2≈57.80 2008年 应收账款周转天数=365÷57.80≈6.31 2007年 应收账款周转率=3804130÷(89457
该公司以负债取得的资产较多，企业运用外部资金的能力较强， 但同时风险也较大，从另一个角度分析，企业举债很大，说明 企业较有活力，而且对前景充满信心。
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产权比率分析 产权比率=(负债总额÷所有者权益)×100% 根据中国联通2007—2009年资产负债表计算： 2009年 产权比率=(21038700÷41923200)×100%≈50.18% 2008年 产权比率=(13804100÷34703700)×100%≈39.78% 2007年 产权比率=(5157180÷14450900)×100%≈35.69% 该公司的产权比率低于理想指标100%，说明每百元所有者权