广州药业股份有限公司2011年财务报表分析1．目录：一基本情况 (4)4公司基本情况…………………………………………………………1.4年财务基本情况……………………………………2.公司2009-20115二财务分析…………………………………………………………………………5比率分析……………………………………………………………………1.8水平分析………………………………………………………………………2.12趋势分析………………………………………………………………………3.13垂直分析………………………………………………………………………4. 14杜邦分析体系…………………………………………………………………5. 15三与同行业（云南白药）的横向对比……………………………………………15盈利能力对比…………………………………………………………………1. 162.运营能力对比…………………………………………………………………17偿债能力对比…………………………………………………………………3. 18发展能力对比…………………………………………………………………4.19总结…………………………………………………………………………………四20附件……………………………………………………………………………………2．基本情广州药业股份有限公司基本情广州药业股份有限公司是经国家经济体制改革委员会以体改[1997]13号文批准由广州医药集团有限公司独家发起，将其属下家中药制造企业家医药贸易企重组后，以其与生产经营性资产有关的国有资产权益投入，以发起方式设立的股份有公司。
经国家经济体制改革委员会以体改[1997]14号文和国务院证券委员会以证委[1997]5号文批准，公司分别1991月200月在香港联交所和上海证交上市，并1991月上市发行21,99万股香港上市外资(股票2001日，经中国证券监督管理委员会批准，本公司发行7,80万股人民币普通( 票。
目前，该公司旗下拥有八家中成药生产企业、一家植物药研发生产企业、四家医贸易企业和两家医药研发机构；该公司主要从事中成药制造、医药贸易和新药研发等务公2009-201年财务基本状广州药业作为国内最大的中成药制造商，在中成药制造行业有着悠久的历史，并有众多的老字号品牌和丰富的产品资源200年金融危机后，该公司也取得了较大的展200年201年三年间，它的资产总额42.2亿增加48.5亿，其中，流动产19.3亿上升23.1亿，但是固定资产则11.0亿下降1亿200年实现售收入只38.8亿201年实现销售收入44.8亿，而201年实现销售收54.3亿元，实现3亿元的净利润，公司业绩显著广州药2009-201年相关财单位：万201序项201200应收账44659.35256.33118.存85900.56052.75505.流动资231211937521758固定资100001040011067资485124222544765流动负87134.71202.71412.负95609.83505.82092.实收资本（或股本810981098109所有者权益（或股东389513401536415主营业务收5439644860388193．流动比率是反映企业的流动资产是否能迅速变现从而流动负债的最佳指标，流动比率高，说明企业偿还到期的流动负债能力越强，但过高又会影响有效利用流动资产，企表现为对流动资产的管理能力较低。
一般认为流动比率较为合理。
从上表可2009 201年广药企业的流动比率都大，说明该企业偿还到七到期的流动负债的财务风较低，财务管理状况良好速动比率反映企业速动资产偿还全部流动负债的能力，一般认为，企业的速动比率比较合适。
从上表可09-1年该企业的速动比率都比较远09-1年有所上升，映出该公司201年有大量的闲置资金未能得到充分利用，1年有所下降可知，201年公司开始加大投资，调整营销策略，使得公司短期偿债能力向合理方向变化1.偿债能力比）资产负债负债总资产总额（用上表序号表示G/）负债权益负债总所有者权益总额（用上表序号表示G/项200201201G/资产负债率19.7118.6519.44负债权益比G/24.5524.1322.93资产负债率和负债权益比都是反映企业偿还全部债务的能力，从管理的角度来看，两越高，企业的财务风险也就越大，但也并非越低越好。
从上表分析数据来看，可09-1年，广药企业的资产负债率和负债权益比都比较接近，说明公司的资本结构较为合理偿还长期债务能力较强，长期财务风险较低1.资产管理比）存货周转销售收平均存平均存（期初存期末存货/存货周转天=365存货周转）应收账款周转销售收平均应收账平均应收账（期初应收账期末应收账款/应收账款周转天=365应收账款周转5）流动资产周转销售收平均流动资平均流动资（期初流动资期末流动资产/）总资产周转销售收平均资产总平均资产总（期初资产总期末资产总额项200201201存货周转6.76.86.555存货周转天5应收账款周转13.99.613.1232应收账款周转天流动资产周转2.42.02.1141716流动资产周转天总资产周转1.11.00.930总资产周转天3835广州药业近三年总资产营运能力持续上升，具体原因是因年间公司销售收入持了持续较高的增长，资产总额的增长慢于收入增长，所以总资产周转率增高，营业期缩短，这说明公司利用全部资产进行经营的效率比较好，最终会助推企业的获利能力200-201年，各项资产利用效率显著提高，总资产周转率200年0.9提高1.1，营业周期也9天缩短7天，营业周期缩短1天，资产营运效率明显提高201年流动资产201年有所增长，增长6.26。
流动资产中，存货增长13.77，应收账款增长幅度最大，增长34.85。
流动资产占总资产的比重较高，应账款和存货的增长，造成应收账款增长幅度小和存货周转率小幅下降，一定程度上减了流动资产的周转率的增长。
其中，较快的应收账款增长，直接影响了应收账款的周速度，减慢了销售资金的回收。
存货增长，说明公司存货出现积压状况。
在公司发展期，一定要管好资金的运用效率，在积极扩大销售的同时必须要加强应收账款管理，高资金营运效率也是为了提高公司盈利能力和偿债能力，为公司获取更大的经济效益1.盈利能力分）销售毛利=销售收销售成本售收*1006）销售净利净利销售收*100）总资产收益净利平均资产总*100平均资产总（期初资产总期末资产总额/）净资产收益净利平均净资*100平均净资（期初净资期末净资产/企业盈利能力指标反映企业运用其所支配的经济资源，从事经营活动，从中赚取润的能力。
无论是投资者、债权人、国家政府部门还是企业的职工都非常关心企业获能力。
企业获利能力也是衡量经营者经营业绩的集中体现广州药2009-201年盈利能力相关指单位：万201201200项销售毛139686.0128026.0107626.0销售毛利25.6828.5427.72销售净利5.526.115.38总资产收益6.186.124.94净资产收益7.786.307.96由上表可知，广州药业最年多的时间，产品销售收入逐年攀升，其200年品销售毛10.7亿元，201年公司已经实现产品销售毛13.9亿元，200增加产品销售毛3.2亿元，产品销售毛利增29.83，但是销售毛利率和销售净利却由年间出现先增后减的趋势，表明公司年中发展有所减缓，这主要201受制于中药材价格、人工成本上涨，招标限价，工业毛利率近几年不断下滑，引起销毛利率的小幅下滑，拉低公司利润增速总资产收益率和净资产收益率逐步上升说明司年净资产获利能力稳步增强。
毛利率下降、期间费用巨大和现金流量入不敷出问题显示公司管理效率偏低，资源未有效整合，若未来能做到精细化管理，充分发挥牌资源优势，发掘市场机会，则盈利能力有巨大提升空间2水平分2.比较资产负债表分广州药2010-201年比较资产负债单位：万201201201项年2017增加增加幅应收账33,118.334.8511,541.344,659.6存395.0185,900.613.7775,505.6流动资629.01231,217.06.26217,588.0固定资006.0-100,002.0-3.85104,008.0资468.03485,127.0447,659.08.40应付账587.535,025.026,437.532.48流动负1721.487,134.171,412.722.01负104.2195,609.483,505.214.50未分配利213.32121,984.099,770.722.26所有者权益（或股东2363.0364,154.0389,517.06.96负债和所有者权益（447,659.0468.038.40485,127.0股东资料来源：由附件各项数据和相关计算得根据上表，广州药业总资产201年万元增加201年485,127.0447,659.0万元，增8.40。
总资产增长的原因是流动资产大幅增加，其中流动资产中应收账款万元，增34.85，但存货增万元，增13.77。
同时流动395.0111,541.3债也出现增长，并且增长速度大于流动资产的增长速度，说明广州药业的短期偿债能还是有所欠缺。
要提高公司的短期偿债能力，必须降低流动负债的比率。
流动负债是债的主体部分，其增减变动直接影响到负债总额的增减；未分配利润的增长，表明公具有较强的自我积累能力2.比较利润表分广州药2010-201年比较利润单万201年201201201项增加增加幅一、主营业务收21.25448606.7543961.195354.4减：主营业务成26.10320,581.0404,275.083694.0主营业务税金及附45.993,016.94,404.21387.3二、主营业务利8.22125008.7135281.810273.0加：其他业务利8减：销售费61,731.571,083.39351.814.67管理费5.052312.448,053.245,740.8财务费184.37404.9185.3219.6三、营业利3.6629,801.630,892.61091.0四、利润总33,499.3-1365.232,134.1-4.08减：所得4,730.9-26.03-1231.33,499.6五、净利27,403.19.4729,999.72596.6资料来源：由附件各项数据和相关计算得企业生产经营的主要目的是获得利润，无论是投资者、债权人和管理者，都十分关注企业的获水平。
用于监督管理企业盈利情况的主要指标有：销售毛利率、销售净利率、资产净利率、净值报率1销售毛利表明销售一元收入扣除销售成本后，有多少可用于抵减各项费用而形成利润201年的201年的基础上下降了2销售净利指标反映每一元的销售收入实现的净利润是多少，反映企业一段时间经营的最终获利水平，因外部报表使用者更重视销售净利率的高低3资产报酬净利平均资产总*100201资产报酬=27,403.10/434954.5*100%=6.30201资产报酬=29,999.70/466393.00*100%=6.43指标反映企业资产利用效果的好坏及其获利能力的高低。