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工作内容不同
➢ 会计主要把会计作为信息系统，以会计要素的 确认、计量、报告作为主要内容，侧重于对事 后经济事项的反映和监督——信息的列表与生 成。
➢ 财务管理以现金流为管理对象，侧重于事前的 预测、决策、计划和事中的财务控制与监督。
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目录
目标不同
• 会计的目标：真实、科学、准确、系统 地反映了企业的经济活动，为企业的经 营决策提供了必要的资料和依据。
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1.3.企业财务关系
企业------投资者、被投资者 企业------债权人、债务人 企业------政府 企业------内部各单位 企业------职工
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1.4 财务管理
➢ 财务的实质是资金运动及其所形成的财务关系。 ➢ 管理是为了实现目标所进行的最有效与最经济
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法律环境
企业组织法规 税务法规 财务会计法规 证券法规
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目录
金融市场环境
➢ 金融市场与企业理财
场所 转化 信息
➢ 金融资产的特点 ➢ 金融市场的分类
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金融市场的构成要素 目录
主体：资金供应者和需求者 客体：买卖对象---信用工具 市场机制：利率 场所: 场外和场内
① 管理工具论，认为会计是管理经济活动的一种工具；
② 艺术论，认为会计是一种记录、分类和总结企业的交 易并报告和解释其 艺术；
③ 信息系统论，认为会计是一个以提供财务信息为主的 经济信息系统；
④ 管理活动论，认为会计是一种经济管理活动，其本身 具有管理的职能。
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目录
财务管理的本质: 如何正确处理财务活动中形成的与各方 面的经济关系
违约风险是投资者承担的债务人到期无 法还本付息的可能性。
违约风险越大，投资者要求的报酬率越 高
违约风险附加率则是对投资者承担违约 风险的补偿
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目录
财务管理与会计的区别
本质不同 内容不同 目标不同 方法不同
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目录
本质不同
会计的本质是通过现象来表现的，在中外会 计界，人们对会计本质的认识历来存在分歧。 综合起来，主要有以下几种观点：
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第一节 财务管理有关概念
企业财务 企业财务活动 企业财务关系 财务管理
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1.1企业财务 是财务活动与财务关系的统一。 财务活动体现着企业再生产过程中涉及资金的
活动（财务的形式特征）。 财务关系体现着财务活动中形成的与各方面的
经济关系（财务的本质内容） 。 1.2.企业财务活动 ——以现金收支为主的企业资金收支活动的总称
出售资产 固定资产
出售资产 损失
现金
投 资
营 业 费
借 款
用
折旧
偿还 现购 偿还
商业信用
短期和 长期信贷
制成品存货
进仓库
在制品存货
进工厂
赊 购
原料存货
存货 损失
存货损失
存货损失
图１.１ 企业资金运动图
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第二节 财务管理的内容
➢ 筹资管理 ➢ 投资管理 ➢ 营运资金管理 ➢ 利润分配管理
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目录
每股利润最大化的优缺点
➢ 优点：
考虑资金投入与利润的关系 易于计算
➢ 缺点：
未考虑资金的时间价值 未考虑利润与风险的关系 无法克服短期行为
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股东财富最大化的优缺点 目录
➢ 优点：
反映了投入资本与获取利润之间的关系；
股价反映了每股盈余的大小和取得的时间
股价反映了公司的风险
预测：对未来做出预计和测算 决策：选出最佳方案的决定 计划：预测、决策的具体化 控制：执行计划的手段，采取措施保证
计划的实现,
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第三节 财务管理目标
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一、企业目标
➢ 企业管理目标及对财务管理的要求：
生存—企业只有生存，才可能发展--- 以 收抵支、到期偿债，具有正常经营的现 金流量。
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企业价值最大化的优缺点
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➢ 优点：
▪ 考虑了资金的时间价值；
▪ 考虑投资收益与风险的关系；
▪ 企业价值最大化考虑的是企业在整个持续经营期内可能 发生的现金流量序列，从而有效克服了在追求利润时可 能带来的短期行为
➢ 缺点：
▪ 对于上市企业，虽然股价在一定程度上可揭示企业价值， 但股价受多种因素的影响，特别是在资本市场效率低下 的情况下，股价很难反映企业的价值。
目录
财务管理学
Financial management
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各章节内容
1.概 述
2.财务管理 的价值观念
3.财务分析
4.筹集管理 5.资金成本与资金结 6.项目投资管
构
理
7.证券投资 8.营运资金管理 管理
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9.利润管理
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第一章 财务管理概述
第一节 财务管理的有关概念 第二节 财务管理的内容 第三节 财务管理的目标 第一节 财务管理的环境
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变现力附加率
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(Liquidity Premium Rate)
资产的变现力是资产以合理的价格 转化为现金的能力。
不同证券的变现力是不同的。
对于预期难以以合理的价格转化为 现金的变现力风险，投资者要求相 应的补偿，即变现力附加率。
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违约风险附加率 (Default Risk Premium Rate)
▪ 对于非上市企业，只有对企业进行专门的评估才能真正 确定其价值
▪ 以企业未来现金流量作为企业价值计算基础难以克服主
观性 2020/9/17
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目录
第四节、财务管理的环境
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经济环境
经济发展状况 通货膨胀 政府经济政策 竞争
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目录
纯粹利率(Pure Rate of Interest)
纯粹利率是在无风险、无通货膨胀情况 下的平均利率。
受平均利润率、资金供求关系和国家调 节的影响
实际中，通常用无风险证券的利率替代
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风险附加率
风险附加率 =违约风险附加率+变现力附加率+到期风
➢ 缺点：
只适用上市公司
只关注股东利益，对其他利益相关者的利益不 够重视
股价易受多种因素的影响，难以受公司控制
易2020导/9/1致7 短期行为的发生
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企业价值最大化的含义与计量目录
➢ 现代企业是多变契约关系的总和，在此 利益框架下，企业财务管理的总体目标 是企业价值最大化。
➢ 计量：企业预期未来收益的现值，即企 业未来现金流量和企业必要报酬率计算 而得。
险附加率
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通货膨胀附加率 (Inflation Premium Rate)
通货膨胀会造成货币贬值，投资者的真实报酬率下降 为了补偿因通货膨胀所造成的货币贬值损失，投资者
会对因承担通货膨胀损失而要求相应的、在纯粹利率 基础上的一种附加报酬，即通货膨胀附加率。 每次发行国债的利率会随通货膨胀率变化，等于纯粹 利率+通货膨胀附加率
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目录
金融市场的分类
按交易期限分：短期与长期金融市场 按交割时间分：现货与期货市场 按交易性质分：发行与流通市场
按交易的直接对象分：票据承兑、票据 贴现、有价证券、黄金、外汇市场。
按组织方式不同分：场内和场外交易市 场
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我国的主要金融机构
➢央
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特点
➢ 综合性强 ——实际上是一种价值管理， 通过价值形式把企业的一切物质条件、 经营过程和结果加以规划和控制
➢ 涉及面广——各部门通过资金的收支与 财务部门发生联系（广泛性)
➢ 灵敏度高——生产经营情况能迅速 在报 表及财务指标上反映出来
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财务管理的职能
的活动，是对行为的反应、计划、组织、控制、 监督和调节。 ➢ 财务管理是依据国家政策和法令，根据资金运 动的特点和规律性，依据一定的原则，有效地 组织企业的资金运动、正确处理财务关系的一 项经济管理工作。
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股东权益
应收帐款
股
投
利
资
坏帐 赊 销
亏损
利润
销
货
收款 现销
销 售 和 税金 管 理 费 用
发展—企业只有在发展中才能求得生存--追加筹资--企业发展所需资金。
获利—企业只有获利才有生存的价值--合理、有效使用资金提高资金使用效果。
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二、财务管理的总体目标
利润最大化 每股利润(盈余)最大化 股东财富最大化（英、美） 企业价值最大化（德、日）
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