眼科用药行业品牌企业兴齐眼药调研分析报告
一、公司概况 (6)
1.1国内眼科新兴药龙头企业 (6)
1.2股权相对集中，董事会全员持股 (6)
1.3公司产品集中于眼科药品，眼药水占比持续提升 (7)
1.4公司业绩出现明显拐点，财务指标全面向好 (8)
二、眼科市场潜力大，近视与干眼症成为严重问题 (10)
2.1眼科疾病影响全球17亿人，眼病严重影响我国国民健康 (10)
2.2全球眼科用药市场广阔，国内用药市场接近百亿 (11)
2.3国内近视人群或达7亿，青少年近视防控市场有望成为新蓝海 (13)
2.4中国干眼症患者接近3亿，发病人数持续增加 (15)
三、环孢素滴眼液近期有望获批，预计销售将达14亿 (17)
3.1国内急缺干眼症治疗药物，现有人工泪液难以满足需求 (17)
3.2 0.05%环孢素滴眼液已在国际市场成为主流用药 (19)
3.3兴齐眼药环孢素滴眼液（Ⅱ）有望近期上市 (20)
3.4兴齐眼药环孢素滴眼液（Ⅱ）销售峰值有望超14亿元 (21)
四、低浓度硫酸阿托品有望成为公司腾飞战略武器 (23)
4.1低浓度硫酸阿托品预防近视优势明显，前景广阔 (23)
4.2申报领先叠加专利保护有望独占市场 (24)
4.3低浓度阿托品滴眼液销售峰值有望超过50亿元 (26)
五、积极研发与学术营销推动业绩持续增长 (27)
5.1研发费用率接近10%，研发管线丰富，包含药品和医疗器械 (27)
5.2学术营销方式多样，销售网络遍布全国 (28)
盈利预测 (30)
风险提示 (31)
图表1：兴齐眼药大事记 (6)
图表2：公司主要股东及参控股子公司情况 (7)
图表3：董事持股情况 (7)
图表4：公司主要产品 (8)
图表5：2016-2018公司各类产品收入占比 (8)
图表6：2016-2018公司各类产品毛利占比 (8)
图表7：2011-2019Q3兴齐眼药归母净利润 (9)
图表8：2011-2019Q3兴齐眼药营业收入 (9)
图表9：2011-2019Q3兴齐眼药毛利率和净利率 (9)
图表10：2011-2019Q3兴齐眼药中间费用率 (9)
图表11：2011-2019Q3兴齐眼药经营性活动现金流 (9)
图表12：2011-2019Q3兴齐眼药期末现金余额 (9)
图表13：中国眼病患病人群及主要治疗方式 (10)
图表14：2011-2018医院眼科门急诊患者数量 (11)
图表15：2011-2018眼科专科医院数量 (11)
图表16：2010-2018我国65岁以上人口数量及占比 (11)
图表17：移动网民人均app每日使用时长 (11)
图表18：2017 年全球眼科行业市场规模情况（市场规模统计未含眼科处方药市场） (12)
图表19：中国公立医疗机构终端眼科用药销售情况 (12)
图表20：2018年全国重点城市公立医院眼科用药品种TOP10市场份额及增速(%) (13)
图表21：2000-2050 年全球各地区近视率分布 (13)
图表22：2018年我国各类人口近视率 (14)
图表23：2011-2015年青少年网民规模和互联网普及率 (14)
图表24：2013-2022E国内平均用户上网时长（小时） (15)
图表25：青少年近视防控目标及措施 (15)
图表26：干眼症致病因素 (16)
图表27：中国干眼病患者成长趋势图（乐观预测、中性预测） (16)
图表28：干眼症类型（依致病原因分类）及治疗方案 (17)
图表29：国内14款干眼症药品 (18)
图表30：2014-2018年我国重点城市公立医院玻璃酸钠眼用制剂销售额(单位：亿元)及增长率(%) (18)
图表31：干眼症类型（依严重程度分类）及治疗方案 (19)
图表32：2003-2018 Restasis销售额 (19)
图表33：2016-2018 Xiidra销售额 (19)
图表34：Restasis和Xiidra作用机制及国内引进情况 (20)
图表35：环孢素滴眼液申请与审批情况 (21)
图表36：兴齐眼药环孢素滴眼液（Ⅱ）市场空间预测 (22)
图表37：佩戴框架眼镜、光学矫正和手术治疗的优缺点分析 (23)
图表38：不同浓度硫酸阿托品滴眼液临床疗效比较[n(%)] (23)
图表39：近视治疗药品对比 (23)
图表40：使用不同方法治疗前后患者屈光度的比较 (24)
图表41：2011—2015我国角膜塑形镜销量及增速 (24)
图表42：2012-2018欧普康视角膜塑形镜(梦戴维)收入及增速 (24)
图表43：美欧品硫酸阿托品滴眼液 (25)
图表44：美欧品硫酸阿托品滴眼液 (25)
图表45：硫酸阿托品滴眼液申报情况 (25)
图表46：兴齐眼药低浓度硫酸阿托品滴眼液市场空间预测 (26)
图表47：2015-2018兴齐眼药研发人员情况 (27)
图表48：2015-2018兴齐眼药研发投入情况 (27)
图表49：兴齐眼药研发体系 (27)
图表50：兴齐眼药主要在研产品 (28)
图表51：2019年部分卫星会 (29)
图表52：兴齐眼药市场分布 (29)
图表53：2016-2018兴齐眼药销售人员数量 (29)
图表54：2011-2018兴齐眼药各地营业收入（单位：百万） (29)
图表55：兴齐眼药收入和毛利润拆分 (30)
图表56：兴齐眼药与可比公司对比 (31)。