式中：C——年后固定资产余值 S n ——n年后固定资产余值 C t ——第t年运行成本 n——预计使用年限 i——投资最低报酬率 UAC——固定资产平均年成本
例2 假设医院要购买的仪器有两种型号，A设备 和B设备，但是它们的使用寿命不同，分别是4 年和5年。年初的购置成本以及每年的运营成本
如下表所示：Biblioteka 计算公式：会计收益率
=(年平均净收益 / 原始投资额)*100%
我们沿用例2，假设A设备除了购置成 本和每年的运营成本外，每年该设备还可 以为医院带来30000元的收益，我们来分析 一下A设备是否可取？
四、内部收益率法
内部收益率又称为内涵报酬率，是一 个项目投资的实际收益率，也是一个项目使
净现值为零的折现率。
例3: 假设某项目的初始投资为100000元，投入使用
A、B、C项目现金流量
A项目
初始投资 第一年
B项目
C项目
（100000） （100000） （100000） 20000 30000 30000
第二年
第三年 第四年
30000
40000 20000
40000
30000 30000
30000
30000 30000
第五年
20000
0
0
（二）会计收益率法
为10%，采用净现值成本法确定该医院应该购 买哪一种设备？
医疗设备的购入成本和运营费用 A设备 40000 20000 20000 20000 20000 20000 20000 160000 B设备 100000 10000 10000 10000 10000 10000 10000 160000
设备的购置成本及运营成本 A设备 购置成本 年运营成本 40000 20000 B设备 60000 10000
20000
20000
10000
10000
20000 总成本 120000
10000
10000
110000
三、净现值法 计算公式： NPV
k 0 n n Ik Qk k (1 i ) k 0 (1 i ) k
是不是价值高的资产就一定能够 提升组织的整体价值呢？他为组织带 来的收益是否就一定会超过其本身的 费用呢？
二、非营利组织投资决策的程序 1、提出各种投资方案 2、估算各个方案相关的预期现金流量。 3、计算投资方案的价值指标。 4、将价值指标与可接受标准进行比较。 5、对已接受的方案进行再评价。
第二节
后，每年的运营成本为20000元，每年能够为机构
组织带来的收益为45000元。该项目的使用寿命为5 年。那么该项目的IRR（内部收益率）是多少呢？
五、其它技术方法
（一）回收期法 1、如果投资引起的每年现金流入量相同 公式：回收期=原始投资额 / 每年现金净流入量 2、如果投资引起的每年的现金流入量不同 我们来看一个例题 ：我们看下表三个投资项目
投资决策分析
一、净现值成本法
净现值成本是指一项资本资产所引起的 所有现金流出的现值的总和。
计算公式：
(1 i)
k 0
n
QK
K
其中：nQ—— 投资涉及的年限 K —— 第k年的现金流出量 i —— 预定的折现率
例1：假设某医院购买某大型医疗设备， 同样的设备有两种可供选择，两种设备的购
入成本和运营费用如下表所示，假定折现率
购置成本 年运营成本
总成本
二、平均年成本法
固定资产的平均年成本：指该资
产引起的现金流出的年平均值，是未 来使用年限内现金流出的总现值与年 金现值系数的比值。
计算公式：
n Sn Ct UAC [C ] ( p / A, i, n) n t (1 i ) t 1 (1 i )
第六章 非营利组织资本预算
第一节 资本资产管理和投资决策程序
一般将使用寿命超过一年的资产称为资本
资产。将购买这类资产的计划决策的过程称为 资本预算。
一、非营利组织资本资产的管理 （1）组织通过资本预算对资本资产进行管理 （2）组织可以借助长期融资来购买资本资产
（3）一般情况下，组织只把相对价值较高的项 目作为资本资产