证券投资理论与实务期末试题A卷一、名词解释（每题3分，共30分）1、市盈率2、委比3、量比4、移动平均线5、缺口6、可分离交易的可转换债券7、封闭式基金8、外盘9、认股权证10、B股二、简答题（每题10分，共40分）1、简述RSI指标对证券买卖的应用法则。
2、简述ETF基金和LOF基金的相同点和不同点。
3、简述CCI指标对证券买卖的应用法则。
4、请列出医药板块和有色金属板块各10只股票。
三、计算题（1题10分）ABC公司最近刚刚发放的股利为2元／股，预计ABC公司近两年股利稳定，但从第三年起估计将以2％的速度递减，若此时无风险报酬率为6％，整个股票市场的平均收益率为10％，ABC公司股票的贝他系数为2，若公司目前的股价为11元，若打算长期持有，该股票应否购买?(P／A，14％，2)=1.6467；（P/F，14%，2）=0.7695四、论述题（1题20分）运用所学知识谈谈证券市场价格的主要影响因素。
参考答案一、名词解释1、市盈率：每股市价/每股收益。
2、委比：委买五档或十挡手数之和-委卖五档或十挡手数之和）/委买五档或十挡手数之和+委卖五档或十挡手数之和）3、量比：当日累积成交量/（过去N日平均量×当前开市多少分钟）4、移动平均线：将一段时间内股票平均价格所连成的曲线。
5、缺口：缺口是指由于受到利好或利空消息的影响，股价大幅度上涨或下跌，致使股价的日线图出现当日成交最低价超过前一交易日最高价或成交最高价低于前一交易日最低价的现象。
6、可分离交易的可转换债券：指债券与认股权证的组合，购买债券者可以享有配送的认股权证。
7、封闭式基金：是指基金的发起人在设立基金时，限定了基金单位的发行总额，筹足总额后，基金即宣告成立，并进行封闭，在一定时期内不再接受新的投资。
基金单位的流通采取在证券交易所上市的办法，投资者日后买卖基金单位，都必须通过证券经纪商在二级市场上进行竞价交易。
8、外盘：到最近一笔为止，当日成交价在委卖附近的手数之和。
9、认股权证：是授予持有人一项权利，在到期日前(也可能有其它附加条款)以行使价购买公司发行的新股(或者是库藏的股票)。
10、B股：以人民币标明面额，以外币买卖的股票。
二、简答题（每题10分，共40分）1、简述RSI指标对证券买卖的指向作用。
答案：1、短期RSI值在20以下，由下向上交叉黄色的长期RSI值时为买入信号。
2、短期RSI值在80以上，由上向下交叉黄色的长期RSI值时为卖出信号。
3、短期RSI值由上向下突破50，代表股价已经转弱。
4、短期RSI值由下向上突破50，代表股价已经转强。
5、当RSI值高于80进入超买区，股价随时可能形成短期回档。
6、当RSI值低于20进入超卖区，股价随时可能形成短期反弹。
7、股价一波比一波高，而RSI一波比一波低。
形成顶背离，行情可能反转下跌。
用RSI判断底部图形较不明显。
8、将RSI的两个连续低点Ａ、Ｂ连成一条直线，当RSI向下跌破这条线时，为卖出信号。
9、将RSI的两个连续峰顶Ｃ、Ｄ连成一条直线，当RSI向上突破这条线时，为买入信号。
10、为了确认RSI是否进入超买区超卖区或是否穿越了50中界线，应尽量使用长期RSI，以减少骗线的发生。
短期RSI下穿50中界，但长期RSI未下穿，说明其上升走势并未改变，下穿50的短期RSI为"骗线"。
11、在股价盘整期间应放弃使用ＲＳＩ指标，转而观察ＤＭＩ指标中的ＡＤＸ是否已经走出泥潭。
2、简述ETF基金和LOF基金的相同点和不同点。
答案：LOF和ETF的相同点1、同跨两级市场ETF和LOF都同时存在一级市场和二级市场,都可以像开放式基金一样通过基金发起人、管理人、银行及其他代销机构网点进行申购和赎回。
同时,也可以像封闭式基金那样通过交易所的系统买卖。
2、理论上都存在套利机会由于上述两种交易方式并存,申购和赎回价格取决于基金单位资产净值,而市场交易价格由系统撮合形成,主要由市场供需决定,两者之间很可能存在一定程度的偏离,当这种偏离足以抵消交易成本的时候,就存在理论上的套利机会。
投资者采取低买高卖的方式就可以获得差价收益。
3、折溢价幅度小虽然基金单位的交易价格受到供求关系和当日行情的影响,但它始终是围绕基金单位净值上下波动的。
由于上述套利机制的存在,当两者的偏离超过一定的程度,就会引发套利行为,从而使交易价格向净值回归,所以其折溢价水平远低于单纯的封闭式基金。
4、费用低,流动性强在交易过程中不需申购和赎回费用,只需支付最多0.5%的双边费用。
另外由于同时存在一级市场和二级市场,流动性明显强于一般的开放式基金。
另外,ETF属于被动式投资,管理费用一般不超过0.5%,远远低于开放式基金的1%-1.5%水平。
LOF和ETF的不同点1、适用的基金类型不同ETF主要是基于某一指数的被动性投资基金产品,而LOF虽然也采取了开放式基金在交易所上市的方式,但它不仅可以用于被动投资的基金产品,也可以用于经济投资的基金。
2、申购和赎回的标的不同在申购和赎回时,ETF与投资者交换的是基金份额和"一揽子"股票,而LOF则是基金份额与投资者交换现金。
3、参与的门槛不同按照国外的经验和华夏基金上证50ETF的设计方案,其申购赎回的基本单位是100万份基金单位,起点较高,适合机构客户和有实力的个人投资者；而LOF产品的申购和赎回与其他开放式基金一样,申购起点为1000基金单位,更适合中小投资者参与。
4、套利操作方式和成本不同ETF在套利交易过程中必须通过一揽子股票的买卖,同时涉及到基金和股票两个市场,而对LOF进行套利交易只涉及基金的交易。
更突出的区别是,根据上交所关于ETF的设计,为投资者提供了实时套利的机会,可以实现 T＋0交易,其交易成本除交易费用外主要是冲击成本；而深交所目前对LOF的交易设计是申购和赎回的基金单位和市场买卖的基金单位分别由中国注册登记系统和中国结算深圳分公司系统托管,跨越申购赎回市场与交易所市场进行交易必须经过系统之间的转托管,需要两个交易日的时间,所以LOF套利还要承担时间上的等待成本,进而增加了套利成本。
3、简述CCI指标对证券买卖的指向作用。
答案：1、当CCI曲线向上突破+100线而进入非常态区间时，表明股价开始进入强势状态，投资者应及时买入股票；2、当CCI曲线向上突破+100线而进入非常态区间后，只要CCI曲线一直朝上运行，就表明股价强势依旧，投资者可以一路持股待涨；3、当CCI曲线在+100线以上的非常态区间，在远离+100线的地方开始掉头向下时，表明股价的强势状态将难以维持，是股价比较强的转势信号。
如果前期的短期涨幅过高时更可确认。
此时投资者应及时逢高卖出股票；4、当CCI曲线在+100线以上的非常态区间，在远离+100线的地方处于一路下跌时，表明股价的强势状态已经结束，投资者还应以逢高卖出股票为主；5、当CCI曲线向下突破-100线而进入另一个非常态区间时，表明股价的弱势状态已经形成，投资者应以持币观望为主；6、当CCI曲线向下突破-100线而进入另一个非常态区间后，只要CCI曲线一路朝下运行，就表明股价弱势依旧，投资者可以一路观望；7、当CCI曲线向下突破-100线而进入另一个非常态区间，如果CCI曲线在超卖区运行了相当长的一段时间后开始掉头向上，表明股价的短期底部初步找到，投资者可以少量建仓。
CCI曲线在超卖区运行的时间越长，越可以确认短期的底部。
4、请列出医药板块和有色金属板块各10只股票。
答案：同仁堂、双鹤药业、华北制药、九芝堂、红日药业、片仔癀、海正药业、恒瑞医药、亚宝药业、美罗药业包钢稀土、吉恩镍业、驰宏锌锗、锡业股份、广晟有色、江西铜业、云南铜业、铜陵有色、厦门钨业、西藏矿业、三、计算题（1题10分）ABC 公司最近刚刚发放的股利为2元／股，预计ABC 公司近两年股利稳定，但从第三年起估计将以2％的速度递减，若此时无风险报酬率为6％，整个股票市场的平均收益率为10％，ABC 公司股票的贝他系数为2，若公司目前的股价为11元，若打算长期持有，该股票应否购买?(P ／A ，14％，2)=1.6467；（P/F ，14%，2）=0.7695【答案】根据资本资产定价模式：K=6％+2×(10％-6％)=14％若长期持有，则股票价值为未来各期股利收入的现值前两年的股利收入的现值=2×(P ／A ，14％，2)=2×1.6467=3.2934（元）第3年至无穷年的股利收入现值 =%)2(%14%)21(2---⨯⨯（P/F ，14%，2）=9.3823（元） 所以股票价值=3.2934+9.3823=12.68（元／股）因为目前的股票价格低于12.68元，所以可以投资。
四、论述题（1题20分）谈谈证券市场价格的主要影响因素答案：可以从经济因素、市场因素、非经济因素三个方面来影响我国证券市场价格波动的主要因素。
1、宏观经济因素：经济周期、通货变动、国际贸易收支、国际金融市场2、宏观经济政策因素：货币政策（利率、存款准备金率、公开市场业务）；财政政策(国家预算、税收、国债）；产业政策；监管政策3、微观经济因素：公司业绩、公司成长性4、市场因素：市场供求、市场投资者的构成、市场总体价格波动、交易制度和工具、市场操纵、市场心理预期5、影响股价波动的非经济因素：自然灾害、战争、政治局势变动。