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雷曼的百年历史
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雷曼兄弟破产过程
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雷曼兄弟的破产过程
2007年6月22日，美国第五大券商贝尔斯登旗下两家对 冲基金出现巨额亏损，次贷危机开始全面爆发。
2008年3月18日，雷曼兄弟宣布，受信贷市场萎缩影响 ，其第一季度净收入同比下降57%，股价下挫近20%
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START
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雷曼兄弟死亡之路 ----内部控制活动
2012年 10月 22日 星期日
小组成员及其任务
组员：徐蕾j09031407，李敏婷j09031412，王妮妮 j09031423，刘杨j09031428，傅嘉骏j09031433，尤淼 j09031434 任务分配如下： 徐蕾：制作PPT，以及陈述，完善组员分析 李敏婷：查找雷曼兄弟公司的背景 王妮妮：分析：1）不相容职务分离控制2）授权审批 控制 刘杨：分析：1）会计系统控制2）财产保护控制 傅嘉骏：分析：1）预算控制2）运营分析控制 尤淼：分析：1）绩效考评控制2）合同控制
牢记安全之责，善谋安全之策，力务 安全之 实。2021年1月 14日星 期四7时30分57秒Thursday, January 14, 2021
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运营分析控制
▪ 营运分析控制要求企业建立运营情况 分析制度，而雷曼兄弟公司虽然在很 长一段时间内专注于传统的投资银行 业务，当住房抵押贷款证券化在美国 金融市场兴起时，也做得非常成功。 但是在后来几年，雷曼尝试多元化发 展时，公司没有定期开展营业情况分 析，发现其中存在一些业务不够完善， 缺乏应急手段等问题，也没有及时查 明原因加以改进，所以公司的结构金 融，杠杆借贷新型业务受到了重创。
安全象只弓，不拉它就松，要想保安 全，常 把弓弦 绷。21.1.1407:30:5707:30Jan-2114-J an-21
加强交通建设管理，确保工程建设质 量。07:30:5707:30:5707:30Thursday, January 14, 2021
安全在于心细，事故出在麻痹。21.1.1421.1.1407:30:5707:30:57Januar y 14, 2021
▪ 这些都严重违反了“三重一大”事项应集体决策审批原则 和联签制度，导致了“一言堂”、“一支笔”现象。因此， 企业不仅要有审批制度，而且要注意审批的合理性，必须 保证从制度上确保审批决策人能够得到合理、公正的审批 权力，而不是受制于他人。
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会计系统控制
▪1. 财务数据存在误导 ▪2. 信息披露存在缺陷 ▪3. 会计处理违背基本的
作业标准记得牢，驾轻就熟除烦恼。2021年1月14日 星期四 7时30分57秒07:30:5714 January 2021
好的事情马上就会到来，一切都是最 好的安 排。上 午7时30分57秒 上午7时30分07:30:5721.1.14
专注今天，好好努力，剩下的交给时 间。21.1.1421.1.1407:3007:30:5707:30:57Jan-21
案例：雷曼兄弟的百年兴衰
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目录
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雷曼兄弟简介
破产背景
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雷曼破产原因分析
结论与启示
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美国雷曼银行破产案例
▪ 企业简介： 美国雷曼兄弟公司（Lehman Brothers Holdings ）是为全球 公司、机构、政府和投资者的金 融需求提供服务的一家全方位、 多元化投资银行。公司于1850年 创立，公司目前的雇员人数为 12,343人，员工持股比例达到 30%。雷曼兄弟被美国《财富》 杂志选为《财富》500强公司之 一。
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授权审批控制
▪ 美国投资银行内部不设监事会，其董事会还兼有审计监督 的职能。雷曼兄弟也是如此，企业的董事长查德·富尔德兼 任企业的CEO，董事长和CEO都是由一人担任，从而引发本 轮危机的房屋次贷产品。雷曼兄弟历史悠久，CEO富尔德作 为数次带领公司走出困境，并数年取得卓越业绩的英雄， 在公司董事会中的权力无形中被急剧放大，其他人愿意讨 好或效劳，而无人反对。
指令得以有效实施而制定的各种政策和程序。雷曼兄弟曾以良好的内部 控制自居，却一味沉浸于利用简单的数学模型，20世纪60年代起，有尖 端数学背景的投资银行家以金融衍生工具为武器。采用各种手段和方式 对金融产品进行拆分、打包、信用增级，从而增加了各种各类令人眼花 缭乱的金融衍生品。可见雷曼并不缺乏技术手段，但投行的奖金激励方 式极大地助长了高管层的道德风险。为追求高额奖金和红利。高管层盲 目创新业务．无视内部控制过程中对风险的控制。形成了利润第一的价 值观。而高门槛的数学要求，缺乏有效的内部信息又导致内部控制不能 及时发现金融衍生品所存在的各种问题。1990年以来，美国信用体系不 断放宽贷款条件，随着美联储不断降低利率．大量资金涌入房地产市场， 推高房价。房地产市场的持续火爆使得雷曼兄弟对于房地产市场的预期 过于乐观，放款条件不断放松，以至于没有任何信用记录或信用记录很 差的居民也可以申请房贷，或贷款金额和利率明显脱离贷款人的还款条 件。控制活动是旨在风险得到控制的前提下为实现企业目标而采取必要 行动。雷曼兄弟在使用创新金融工具的过程中缺乏有效的内部控制活动， 何以确保控制活动的效用得以实现?
踏实肯干，努力奋斗。2021年1月14日 上午7时30分21.1.1421.1.14
追求至善凭技术开拓市场，凭管理增 创效益 ，凭服 务树立 形象。2021年1月14日 星期四 上午7时30分57秒07:30:5721.1.14
严格把控质量关，让生产更加有保障 。2021年1月上 午7时30分21.1.1407:30Januar y 14, 2021
2008年9月16日，各信用评级机构将雷曼兄弟的评级减至 “D”，即破产
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雷曼兄弟破产过程
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雷曼破产原因浅析
主要原因： 内部控制制度的失效
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控制活动 富尔德自1993 年任雷曼兄弟CEO 以来，带领雷曼兄弟成 为华尔街顶级投行，在各个业务领域屡获殊荣，这种过往 业绩加强了公司员工、董事会对富尔德的信心。此时，公 司环境发生了改变，原有的内部控制制度已不能制却都不愿意去 改变，改变就有可能伤害既有利益。
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不相容职务分离控制
▪ 美国雷曼兄弟公司作为一家 大型上市公司，其职务分离 较为完善，设有多人多岗、 多人一岗
▪ 唯一的缺陷：雷曼兄弟董事 长兼任CEO
▪ 董事会特征：
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不相容职务分离控制
▪ 雷曼兄弟的确是具有法人治理结 构的，只是该结构形同虚设，在 主要问题上还是CEO一人说了算。 在改善控制环境时，必须明确公 司股东大会、董事会、经理层的 职责，在执行权力时要受到监事 会的监督。企业还应重视独立董 事的监督作用，而非只是担任企 业的“花瓶”或顾问。应正确处 理独立董事和监事会、董事会的 关系，不断加强独立董事的独立 性，使企业的风险防范于未然
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雷曼兄弟破产的启示
中国有句名言：“千里之堤，毁于蚁穴”。由 美国银行破产浪潮中我们可以看到，纵使具备 最完善的法律制度、最发达的金融市场、最严 厉的金融监管、最公平的社会财富分配，由虚 拟经济和无风险意识的金融创新导致的泡沫最 终是会暴露显现，贪婪最后的结局一定是全面 的溃败。雷曼兄弟以及美国五大投行的惨痛经 历教会我们“谨慎”二字的重要性，要想达到 金融市场整体的稳定与可持续发展，就必须为 投资者设定一个风险底线，预防抑制其中的一 部分过度投机、依靠过高的杠杆率盲目投资。
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绩效考评控制
▪ 纵观雷曼公司，它在破产前 的一刻，居然因为公司员工有很 多人不满公司的奖惩制度而纷纷 整理行囊，辞职走出了办公室。 最终雷曼也是这样戏剧性的宣告 了破产。雷曼公司不强调内部控 制，不注重绩效考评控制，留不 住人才，企业人心涣散，却还过 多的设法投资太多的领域，导致 了内部人员的不积极不主动，从 而也成为投资效率效益急剧下降 的一个重要原因，破产也只是朝 夕之事。