宏观经济学—第10章
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第二节 通货膨胀的原因
一、需求拉动通货膨胀 二、成本推动通货膨胀 三、适应性预期与通货膨胀惯性
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一、需求拉动的通货膨胀
• 需求拉动通货膨胀：超额需求（总需求 超过总供给）所引起的一般价格水平的 持续显著上涨。
（一）图形分析
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P
LAS SAS
P2
P1
AD2
AD1
O
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Y*
Y
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（二）对需求拉动通货膨胀的解释
1.货币主义的解释 • 以弗里德曼为代表的货币主义者认为通 货膨胀无论何时何地都只是一种货币现 象。其他因素可能会引起暂时、局部的 物价上升，只有货币的过量发行才会引 起普遍、持续的通货膨胀。
能是货币供给过多过快增长引起的，所以，政
府控制通货膨胀一般采用紧缩性财政政策或紧
缩性货币政策或两种政策的某种组合。

根据菲利普斯曲线，采用紧缩性财政货币政策 反通货膨胀，往往要付出高失业的代价。
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π
LPC
要降低通货膨胀率，就会有 其中：π 1<π 2 一个必须忍受高失业和低产 量的时期。
π1
O
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u1
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u
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三、长期的菲利普斯曲线
在长期，人们可以根据实际情况调整自己的预期。
π
π2 PC
LPC
π1
O
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PC2(πe=π2) PC1(πe=π1) u
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ū
• LPC曲线是连接每一条短期菲利普斯曲 线上实际通货膨胀率和预期通货膨胀率 相等之点的一条曲线 。
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• 生产要素（劳动力）虽不能转移，但是却 会要求收入方面的公平待遇。 • 例如：两个部门A和B • A部门产出增长5％，工资增长5％ • B部门产出增长3％，工资增长也为5％ • 那么，社会的平均产出增长率为4％，但是 工资增长率为5％，这样就会引起通货膨胀。
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P SAS
P2
P1
AD2
AD1
O
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Y1
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Y2
Y
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二、成本推动的通货膨胀
• 成本推动通货膨胀：在失业率很高并且 资源利用不足时，由于成本提高所引起 的一般价格水平持续上升称为成本推动 型通货膨胀。 1.图形分析
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π= -ε（u－ ū ）
π
失业率>自然失业率，价格 水平下降。
失业率<自然失业率，价格 水平上升。升降幅度，取决 于 ε。
PC
O
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ū
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u
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2.菲利普斯曲线的特征
• 菲利普斯曲线斜率为负。
• 菲利普斯曲线非线性，失业率的连续下 降以越来越高的物价上涨率为代价。 • 曲线与横轴右半部分相交，表示物价稳 定与某个正的失业水平相伴。
第十章
通货膨胀、失业和菲利普斯曲线
第一节 第二节 第三节
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菲利普斯曲线 通货膨胀的原因 政府针对通货膨胀的政策
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第一节 菲利普斯曲线
一、初始的菲利普斯曲线
二、附加预期的菲利普斯曲线
三、长期的菲利普斯曲线
四、供给冲击与菲利普斯曲线
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三、适应性预期与通货膨胀惯性
• 预期通货膨胀是决定短期总供给曲线和短 期菲利普斯曲线位置的重要因素。那么， 什么决定了预期通货膨胀？
• 一个简单又合理的假设是，人们根据最近 观察到的通货膨胀来形成他们的通货膨胀 预期。这种假设被称为适应性预期，并由 此产生通货膨胀惯性。
• 萨缪尔森与索洛在《反通货膨胀政策的分 析》一文中用通货膨胀率替换了货币工资 增长率，从而将原始菲利普斯曲线描述的 关系延伸为失业率与通货膨胀率之间的反 向关系。 • 菲利普斯曲线方程：π = - ε（u－ū），其中 π＝通货膨胀率，ε＝价格对失业率的反应 程度，u＝失业率，ū＝自然失业率
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π= πe -ε（u－ū）
π
其中：π 1<π 2
短期的菲利普斯曲线中，预 期是不能改变的。所以实际 通货膨胀率和失业率之间依 然存在反向的变动关系。
π2
PC
π1
PC2(πe=π2)
PC1(πe=π1)
O
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u
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π
PC
菲利普斯曲线的政策含义： 通货膨胀总是可以通过忍受 较高的失业率加以解决，失 业率可通过承受较高通货膨 胀率得到降低。
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• 通货膨胀惯性：在实际中，通货膨胀并非 价格水平的一次性改变，而是价格水平的 持续上升，这称之为通货膨胀惯性。 • 例如，假设人们预期今年的价格按以与去 年相同的比率上升，那么，预期通货膨胀 率等于去年的通货膨胀率：e=-1，那么 通货膨胀惯性如下图
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（三）牺牲率会因通货膨胀变化的 快慢而有不同

渐进式货币政策：小幅度降低货币供给 增长率，牺牲率较小

激进式货币政策：大幅度降低货币供给 增长率，牺牲率较大
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二、理性预期的政策主张
理性预期学派：否定通货膨胀与失业率
之间存在交替关系
降低通货膨胀不会发生任何的成本，央
行降低货币供给增长率，人们立即会预 期到。
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如果政策制定者可信地承诺降低通货膨胀，理
性人就会理解这一承诺，迅速降低他们的通货 膨胀预期。然后，通货膨胀就会下降而不会引 起失业的增加和产出的下降。在一种可信任的
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P
AS2 AS1
AD2 AD1 O
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第三节 政府针对通货膨胀的政策
一、反通货膨胀与牺牲率
二、理性预期的政策主张
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一、反通货膨胀与牺牲率
（一）反通货膨胀与牺牲率

通货膨胀可能是总需求增长过快引起的，也可
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长期总供给曲线和长期菲利普斯曲 线：古典货币中性思想
P AD’ AD LAS
π
LPC
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四、供给冲击与菲利普斯曲线
P
π
AS1
滞胀
P1 P0 AD0 O Y1 Y0 Y AS0
B
PC’
A
PC
u
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一、初始的菲利普斯曲线
1.菲利普斯曲线
• 菲利普斯—新西兰籍经济学家，发现货币 工资增长率与失业率之间存在一种负相关 关系。失业率上升，货币工资增长率下降； 失业率下降，货币工资增长率上升。
• 最初的菲利普斯曲线描述的是货币工资增 长率和失业率之间的关系。
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• 长期菲利普斯曲线为一条垂线，表明通 货膨胀率与失业率之间不存在交替关系。
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结论：
• 虽然短期中，失业率与通货膨胀率之间 存在交替关系。但长期中，工人根据实 际情况不断调整预期，从而通货膨胀不 会起到减少失业的作用。 • 从长期看，运用扩张性政策不能降低失 业率，只会使得通货膨胀不断上升。
P2 AD2 P1
AD1
O
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3.鲍莫尔的解释
• 需求拉动的通货膨胀分为三个阶段：第一 阶段，价格对总需求的反应慢于生产，产 量增加，价格并未上升；第二阶段，当产
量继续增加时，价格开始上升，出现通货
膨胀；第三阶段，产量下降，价格继续上
升。
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二、附加预期的菲利普斯曲线
• 企业和工人关注的是实际工资，而非名 义工资。工人对通货膨胀有预期，他们 都会根据预期的通货膨胀水平来调整名 义工资。预期到的通货膨胀率不会对失 业率产生影响。
π-πe =-ε（u－ū）
即：π= πe -ε（u－ū）
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第二，工人和企业必须相信这种公告，否则他们就
不会降低自己的通货膨胀预期。如果这两个条件得 到满足，这种公告就将立即使通货膨胀与失业之间 的短期取舍关系向下移动，允许在不提高失业的情 况下降低通货膨胀率。
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2.凯恩斯主义的解释
• 凯恩斯强调的是短期分析，在短期，货 币供给只是影响价格的因素之一，消费、 投资、政府购买等因素的变动都会引起 价格水平的变动。 • 通货膨胀是总需求超过社会经济充分就 业时的生产能力所造成的。