短期借款的分析
图 7 短期负债占负债比较 8% 百 比 分 6% 4% 2% 0% 2006 2007 2008 年份 2009 2010 海尔
短期借款在权益总额中所占的比重由年初的 0%上升到年末的4.35%。就行业特点而言，房地 产企业的短期借款占比和绝对额都不会很高，而 且近年来呈现出一定的下降趋势。在同行业中， 公司的短期借款处于较合理的水平（如图7所示）。 相对来讲，公司未来面临的短期内偿债压力较低。
预付款项及其质量分析
预付款项同比增长了471.22%，其在资 产总额中的占比也由年初的0.56%增加到了 年末的1.90%，公司预付款项有大幅的增长。 根据预付款项附注披露，公司应付账款 收回几率很大。但鉴于对公司预付款项金 额、账龄的考虑，还是应当积极加强对预 付款项的管理。
其他应收款及其质量分析
图 4 存货占资产总额比较 30.00% 百 比 分 20.00% 海尔 10.00% 0.00% 2006 2007 2008 年份 2009 2010
长期股权投资及其质量分析
长期股权投资同比增长-29.40%，在资产总额 中所占的比重也由年初的8.73%下降到年末的 3.68%。 公司的长期股权投资额在当年有了较大幅度的 下降。对于企业来说，进行长期股权投资意味着 企业的一部分资金，特别是现金投出后在很长时 间内将无法收回，这将会导致企业长期处于资金 紧张的状态，另外，长期股权投资的期限长，， 风险也很大。因此，企业的长期股权投资较少并 处于减少趋势，说明公司的自资金流动较快，可 利用资金较多资金周转较容易。
（二）资产负债表结构分析
从资产结构来讲，流动资产占比为 82.79%，这一比例很高，说明公司经营较 为灵活，但应注意自身的稳定性。非流动 资产占比由年初的26.30%下降到年末的 19.46%，公司的资产结构略有调整。 从负债和所有者权益的结构来看，流动负 债占比为63.80%，非流动负债占比为 3.78%，所有者权益占比为32.42%。由这 些比例可见，公司对短期资金的依赖性非 常强，面临的偿债压力非常大，风险水平 相对较高。
预收账款的分析
图 8 预收账款占负债比较
30.00% 百分比 20.00% 10.00% 0.00% 2006 2007 2008 年份 2009 2010
海尔
图 9 海尔公司预收账款与营业收入的比较 8,000,000 单位：万元 6,000,000 4,000,000 2,000,000 0 2006 2007 2008 年份 2009 2010 预收账款 营业收入
应付职ห้องสมุดไป่ตู้薪酬的分析
应付职工薪酬同比增长了116.82%，占权 益总额的比重也由年初的1.69%上升到年末 的2.18%，其增长速度说明了公司的劳动效 益照上一年明显增强。
应缴税费的分析
应缴税费同比增长了 525.61%，占权益总 额的比重由年初的 0.79%上升到2.8%。 即由年初的多交的或 由以后年度抵交税金 变为较大金额的应缴 纳的税金。
图6 无形资产占资产总额比较
1.40% 1.30% 1.20% 1.10% 1.00% 0.90% 2006 2007 2008 年份 2009 2010
百 比 分
海尔
2.负债与所有者权益的初步分析 负债与所有者权益的初步分析
短期借款
预收账款
应付职工薪酬
负债与所 有者权益
应缴税费
应付利息
2.负债与所有者权益的初步分析 负债与所有者权益的初步分析
（三）资产负债表的总体评价
公司的资产总体质量 较好，能够维持公司的正 常周转。 从资产来看，资产的 流动性和安全性都比较高。 货币资金比重小幅上升， 公司应付市场变化的能力 得到增强，闲置资金较少。 公司存货大幅上升，公司 存货占用资金比重上升。 从资产分布来看，公司在 同行业中处于中等偏下位 置，但增长幅度较大，增 长空间交充分。 从负债和所有者权益 来看，公司大部分为流动 负债，经营性负债水平较 高，比重很大，表明公司 的资金来源以营业为主， 比较正常，预收应付在负 债中占据重要位置，运营 成本比较低。负债和所有 者权益都在增长，增长速 度较快。由于公司负债所 占比重较大，所以尽管长 期借款相对于短期借款其 比重大很多，公司仍然面 临一定的偿债压力。
预收账款的分析
预收账款同比增长了93.28%，在权益总额中 的占比也由年初的11%增长到年末的9.67%。从 绝对额来看，预收账款增加了1103349万元。资 料显示公司预收账款近年来不太稳定。 另外，公司的营业收入同比增长了83.72%， 也出现了较大幅度的上升。公司近年来的营业收 入和预收账款以几乎一致的态势不断上升，很好 地表明了公司的预收账款越多，它的产品越受市 场欢迎，也预示着它未来收入将越快地增长。
应收账款及其质量分析
图2 应收账款占资产总额比较 20.00% 百 比 分 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% 2006 2007 2008 年份 2009 2010 海尔
图 3 海尔应收账款、销售收现与营业收入比较 8000000 单 ： 元 位 万 6000000 4000000 2000000 0 2006 2007 2008 年份 2009 2010 应收账款 销售商品、提供劳务 收到的现金 营业收入
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青岛海尔有限公司 (2009—2010)
资产负债表分析

目
一、背 景
录
二、资产负债表分析 （一）资产负债表项目分析 （二）资产负债表结构分析 （三）资产负债表的总体评价 （四）财务比率分析
背景
青岛海尔的主营业务为:电器、电子产品、 青岛海尔的主营业务为 电器、电子产品、 电器 机械产品、通讯设备及相关配件制造;家用电器 机械产品、通讯设备及相关配件制造 家用电器 及电子产品技术咨询服务；房地产开发;进出口 及电子产品技术咨询服务；房地产开发 进出口 业务(按外经贸部核准范围经营 批发零售； 按外经贸部核准范围经营)； 业务 按外经贸部核准范围经营 ；批发零售； 国内商业(国家禁止商品除外 国家禁止商品除外)。 国内商业 国家禁止商品除外 。 2010年海尔公司冰箱业务实现收入 年海尔公司冰箱业务实现收入228亿 年海尔公司冰箱业务实现收入 亿 同比增长20.68%。在国内市场：海尔冰箱 元，同比增长 。在国内市场： 实现25.12%零售额份额，市场占有率连续 零售额份额， 实现 零售额份额 市场占有率连续20 年蝉联第一；空调业务全年实现收入113.96亿 年蝉联第一；空调业务全年实现收入 亿 同比增长31.21%。在海外市场方面，坚持 元，同比增长 。在海外市场方面， 自有品牌推广，树立国际化品牌形象， 自有品牌推广，树立国际化品牌形象，是以自 有品牌出口空调规模最大的中国企业。 有品牌出口空调规模最大的中国企业。
应收账款及其质量分析
应收账款同比上升了0.43%，其在资产总额中 的占比由年初的6.89%上升到年末的11.97%。在 同行业中，公司的应收账款自2006年以来处于相 对较高的水平（如图2所示）。 2010年，公司营业收入上涨了73.72%，在此 种情况下，应收账款仅仅上升了11.97%（如图3 所示），说明公司销售商品状况非常好，公司当 年加速了应收账款的收回，可能采取了较为严厉 的信用政策。而公司当年货币资金增加也证明了 这一点。 自2007年开始，海尔公司的应收账款远远低 于同业的其他两个公司。说明公司对自己资金控 制水平较高，资金可用水平较高。
资产负债表项目分析
1.资产状 资产状 况的分析
货币资金 应收账款 预付款 项 其他应收款 长期股权投资 存货及其质量分析 固定资产 短期借款的分析 预收账款的析 应缴税费的分析 应付利息的析 应付职工薪酬的分析
资产负债表 项目分析
2.负债与所 负债与所 有者权益 的分析 3.所有者 所有者 权益分析
货币资金及其质量分析
图1 货币资金占资产总额比较 40% 百分比 30% 20% 10% 0% 2006 2007 2008 年份 2009 2010 海尔
从总体规模来看，公司货币资金同比增长了60.73%，略小于资 产的增幅，因而其占资本总额的比重由年初的35.9%下降到年末的 34.5%。相对来说，资产的安全性较强，质量较高。 另一方面，货币资金占流动资产的比重有所上升，公司自身创造 现金的能力较强。应对市场变化，货币资金较充裕，能满足公司交易 性、预防性和投机性动机但应注意，在公司筹资渠道畅通的情况下， 仍持有过多的货币资金，标明公司在运用资金方面可能比较保守，存 在资金闲置问题。
应付利息的分析
应付利息同为 16,935,042元，较期 初的0有了较大的增长， 主要由于大量短期借 款所致。
3.所有者权益分析 所有者权益分析
所有者权益较上一年上涨了7.69%，占 权益总额的比重也由年初的50.02%下降为 32.42%。这一下降，主要是因为少数股东 权益的降幅较大，其次是资本公积的减少。
无形资产及其质量分析
公司在今年拥有了占资产总额比重为1.24%的无形资产从2009年 的1.13%上升到现在的1.24%，上升幅度并不大。 但是，无形资产在2006-2010年一直处于上升趋势，如果公司能 在无形资产项目上保持这种上升的态势，那么公司将具有更强的可持 续发展能力。公司对无形资产计提了减值准备，这种做法使数字真实 的反应了公司无形资产的价值。
负债与所有者权益增加的原因在于：流 动负债增加9775311869元，非流动负债增 加了1058143405元，所有者权益增加了 736548391元。可见，流动负债的增加额 最大。 相对而言，流动负债、非流动负债和所 有者权益都有增加，流动负债增加114.69%， 非流动负债增加2257.28%，所有者权益增 加7.69%。可见，长期资本增长速度快于流 动资本，公司调整了资本的构成，使风险 有所减弱，筹资成本也相应增加。
固定资产及其质量分析
图 5 固定资产占资产总额比较