计算题资产评估SANY标准化小组 #QS8QHH-HHGX8Q8-GNHHJ8-HHMHGN#四、计算题(本大题共5小题,共45分)1.被评估设备购建于1986年,账面价值100 000元,1991年对该设备进行技术改造,追加技改投资50 000元,1996年对该设备进行评估,根据评估人员的调查分析得到以下数据:1)从1986年至1996年每年的设备价格上升率为10%;2)该设备的月人工成本比其替代设备超支1 000元;3)被评估设备所在企业的正常投资报酬率为10%,规模效益指数为,所得税税率为33%;4)该设备在评估前使用期间的实际利用率仅为正常利用率的50%,经技术检测该设备尚可使用5年,在未来5年中设备利用率能达到设计要求。
根据上述条件估测设备的重置成本、有形损耗率、功能性贬值额、经济性贬值率及被评估设备的评估值。
加权更新成本=2996500(元)(3分)加权投资年限=2996500÷339900=(年)(1分)成新率=5÷(5+×50%)×100%=53%有形损耗率=1-成新率=1-53%=47%(1分)功能性损耗=被评估资产生产成本的年税后超支额×年金现值系数=1000×12×(1-33%)×(P/A,10%,5)=8040×=≈30479(元)(2分)经济性贬值率:根据题目已知开工率为100%,所以经济性贬值率为0。
(1分)被评估设备的评估价值=重置成本-有形损耗-功能性损耗=339900-339900×47%-30479=149 668(元)(2分)2.有一宗七通一平待开发建筑用地,面积为1,000平方米,使用期限为50年,容积率为5,拟开发建设写字楼,建设期2年,建筑费用3500元/平方米,专业费用为建筑费用的10%,建筑费用和专业费用在整个建设期内均匀投入,写字楼建成后拟对外出租,租金水平预计为2元/平方米·日,管理费用为年租金的2%,维修费用为建筑费用的%,保险费用为建筑费用的%,税金为年租金的%,贷款利率为6%,房地产综合还原利率为7%,开发商要求的利润率为地价和开发成本(建筑费用和专业费用)之和的20%,试评估该宗地地价。
(以万元为单位,计算结果保留两位小数)2、(12分)答案要点:采用成本法(1)年总收入=2×365×1,000×5=3,650,000(元)(1分)(2)年总费用=3,650,000×2%+3,500×5,000×%+%)+3,650,000×%=1,009,250(元)(2分)(3)年纯收益=3,650,000-1,009,250=2,640,750(元)(1分)(4)房地产总价=2,640,750/7%×[1-(1+7%)-(50-2)]=36,258,750(元)(1分)(5)建筑费及专业费用=3,500×(1+10%)×5,000=19,250,000(元)(1分)(6)利息=地价×[(1+6%)2-1]+19,250,000×[(1+6%)-1]=地价+1,155,000(1分)(7)开发商利润=(地价+19,250,000) ×20%=地价+3,850,000(1分)(8)地价=房地产总价-建筑费用-专业费用-利息-利润地价=36,258,750-19,250,地价-1,155,地价-3,850,000地价=9,069,016(元)(2分)(允许有计算误差)3.有一项新产品设计及工艺技术,已经使用3年,证明该技术可靠,产品比同类产品性能优越。
经过了解,同类产品平均价格为150元/件。
目前该产品年销售量为2万件,产品售价为180元/件。
经过分析,产品寿命开可以维持8年,但是竞争者将会介入。
由于该企业已经较为稳固地占领了市场,竞争者估计将来采取扩大市场范围的市场策略,预计该企业将来会维持目前的市场占有率,但是价格将会呈下降趋势。
产品价格预计为:今后1~3年维持现行价格;4~5年降低为170元/件;6~8年降低为160元/件;估计成本变化不大,故而不考虑其变化( 折现率为12%,所得税率为15% )。
请根据上述条件计算该项技术的评估值。
3、(6分)答案要点:评估值=30×20,000×(1-15%)/[(1+12%)1]+30×20,000×(1-15%)/[(1+12%)2]+30×20,000×(1-15%)/[(1+12%)3]+ 20×20,000×(1-15%)/[(1+12%)4]+20×20,000×(1-15%)/[(1+12%)5]+ 10×20,000×(1-15%)/[(1+12%)6]+10×20,000×(1-15%)/[(1+12%)7]+ 10×20,000×(1-15%)/[(1+12%)8]=万元(6分)税后超额净收益=*(1-33%)=(万元)(可选)4.甲企业以一项专有技术向乙企业投资,该专有技术的重置成本为80万元。
乙企业投入资产600万元,利用该项技术生产出A产品,尚需追加技术改造及培训费等费用50万元。
按历史资料分析,甲企业无形资产利润率为500%,乙企业原资产利润率为15%,试评估无形资产投资的利润分成率。
解1、计算甲乙企业的约当投资量:甲企业的约当投资量=80 ×(1+500%)=480(万元)(2分)乙企业的约当投资量=(600+50)×(1+15%)=(万元)(2分)2、计算无形资产投资的利润分成率= 480/(480 + )= %(2分)5、某企业拥有其他企业非上市普通股票20万元股,持有期间每年的股票收益为12%左右。
根据调查了解,股票发行单位每年以净利润的60%发放股利,其他40%用于追加投资。
对该企业发展趋势分析表明,其净资产利润率将保持在16%的水平,无风险报酬率为10%,风险报酬率为4%。
试确定该股票的评估值。
5、(9分)解:D1=20×12%=(万元)(3分)g = 40%×16% = %(3分)评估值=×(1+%)/(14%%)= (万元)(3分)1. 被评估设备购建于1996年,账面价值100000元,2001年对该设备进行技术改造,追加技改投资50000元,2006年对该设备进行评估,根据评估人员的调查分析得到以下数据:1)从1996年至2006年每年的设备价格上升率为10%;2)该设备的月人工成本比其替代设备超支1000元;3)被评估设备所在企业的正常投资报酬率为10%,规模效益指数为,所得税税率为33%;4)该设备在评估前使用期间的实际利用率仅为正常利用率的50%,经技术检测该设备尚可使用5年,在未来5年中设备利用率能达到设计要求。
根据上述条件估测设备的重置成本、有形损耗率、功能性贬值额、经济性贬值率及被评估设备的评估值。
1、(10分)元,年,%,,,2、2.假定某市政府将于2000年2月1日公开拍卖一宗土地,规划用途为住宅,土地面积5000平方米,容积率限定为4,土地使用权七十年,某开发商欲购此地,他准备取得土地后即投资开发,施工期为两年,建筑投资均匀投入。
建筑成本为1500元/㎡,专业费为建筑成本的6%,开发商的目标利润为15%,有关税费为楼价的5%,折现率为10%,工程完工后每平方米售价5500元,估计一年内售完。
开发商委托你评估该宗土地价格,试计算分析。
建筑费=,土地价=.3,3. 待估企业预计未来3年的预期收益额为150万元、160万元、180万元。
假定本金化率为12%。
根据企业实际情况推断:(1)从第4年起,企业的年预期收益额将维持在180万元;(2)从第4年起,企业的年预期收益额将在第3年的基础上以2%的年增长率增长。
试估测待估企业的整体价值。
3、(10分)解:采用分段法来进行评估。
(1)前3年企业价值,=150×(P/F,12%,1)+160×(P/F,12%,2)+180×(P/F,12%,3)=(万元)(2分)则企业价值为=+ 180×(P/F,12%,3)÷12%=(万元)(3分)(2)今后企业的收益将以2%的年增长率增长,则企业价值为:=+180×(1+2% )(P/F,12%,3)÷(12% —2%)= 万元(5分)4. 某企业拥有M公司非上市普通股,面值共90万元,从持股期间来看,每年股利分派相当于票面值的10%。
据调查了解,M公司每年以税后净利润的80%发放股利,另20%用于扩大再生产。
公司发展潜力很大,预计股本利润率将保持在15%的水平。
假设折现率为12%。
试运用红利增长模型来评估该企业拥有的股票价格。
4、(5分)解:D1=90×10%=9万元(1分)g = 20%×15% = 3%(1分)评估值=9(1+3%)/(12%-3%)= 103(万元)(3分)5.某企业转让制药生产全套技术,经过搜集和初步测算已经下列资料:(1)、该企业与购买方共同享受该制药生产技术,双方设计能力分别为700万箱和300万箱;(2)、该制药生产技术是从国外引进,账面价格为400万元,已经使用3年,尚可使用9年,3年来的通货膨胀率为10%;(3)、该项技术转让对于该企业生产经营有较大影响,由于市场竞争加剧,产品价格下降,在以后的9年中减少的销售收入按折现值计算为80万元,增加开发费以保住市场的追加成本按照现值计算为20万元。
请你计算:该制药生产全套技术的重置成本净值;该无形资产转让的最低收费额评估值。
答案要点:(1)、重置成本净值=400×(1+10%)×9/(3+9)=330万元(2分)(2)、确定重置成本的分摊率=300/(300+700)×100%=30%(3分)(3)、确定机会成本,增加开发费20万元,减少了的销售收入按折现值计算为80万,故而80+20=100万元;(2分)(4)、因此该项无形资产转让的最低收费额评估值=330×30%+100=199万元1、某砖混结构单层住宅,宅基地面积为300平方米,建筑面积为240平方米,月租金为3000元,假设土地还原率为8%,建筑物的还原利率为10%,建筑物评估时的剩余使用年限为25年,假定另外用市场法求的土地使用权价格为每平方米1000元,年总费用为8000元,用建筑物残余法评估该住宅。