西南财经大学研究生课程《资产评估理论与实务》计算题答案习题一1、练习目的掌握第二章《资产评估方法》中收益法的运用2、资料：被评估资产在未来5年内的预期收益分别为20万元、22万元、24万元、25万元和26万元。
该资产从第6——10年每年的收益均保持在27万元，第10年末资产拟转让，变现价约120万元。
假定折现率为10%。
3、要求运用收益法估测被评估资产的价值（保留两位小数，其余四舍五入）。
答案：前5年逐年折现加和，后5年另算：评估值=20×0.9091+22×0.8264+24×0.7513+25×0.6830+26×0.6209+（27×3.7908×0.6209）+120×0.3855=197.42万元习题二1、练习目的掌握第二章《资产评估方法》中收益法的运用2、资料被评估企业预计未来5年的预期收益分别为100万元、120万元、150万元、160万元和200万元。
假定被评估企业从未来第6年开始，企业的年收益维持在200万元水平。
折现率和本金化率均为10%。
3、要求试采用分段法估测企业整体价值（保留两位小数，其余四舍五入）。
答案：企业整体价值=100×0.9091+120×0.8264+150×0.7513+160×0.6830+200×0.6209+200÷10%×0.6209=536.323+2000×0.6209=536.323+1241.8=1778.04万元习题三1、练习目的掌握第二章《资产评估方法》中收益法的运用2、资料某企业预计未来5年的预期收益额为10万元、11万元、12万元、12万元和13万元。
假定资本化率为10%。
3、要求试用年金法估测该企业持续经营条件下的企业价值（保留两位小数，其余四舍五入）。
答案：P=（10×0.9091+11×0.8264+12×0.7513+12×0.6830+13×0.6209）/3.7908/10%=43.47/3.7908/10%=114.67万元。
习题四1、练习目的掌握第二章《资产评估方法》中收益法的运用2、资料某企业预计未来5年的预期收益额为10万元、11万元、12万元、12万元和13万元，并从第6年开始，企业的年收益额将维持在15万元水平上，假定资本化率为10%。
3、要求试估测该企业持续经营条件下的企业价值（保留两位小数，其余四舍五入）。
答案：P=（10×0.9091+11×0.8264+12×0.7513+12×0.6830+13×0.6209）+15÷10%×0.6209=43.47+150×0.6209=136.61万元习题五1、练习目的掌握第二章《资产评估方法》中收益法的运用2、资料某企业预计未来5年的预期收益额为10万元、11万元、12万元、12万元和13万元，并从第6年开始，企业的年收益额在第5年的水平上以1%的增长率增长，假定资本化率为10%。
3、要求试估测该企业持续经营条件下的企业价值（保留两位小数，其余四舍五入）。
答案：P120—122）：P=（10×0.9091+11×0.8264+12×0.7513+12×0.6830+13×0.6209）+13（1+1%）÷（10%－1%）×0.6209=43.47+13.13/9%×0.6209=43.47+90.58=134.05万元习题六1、练习目的掌握第二章《资产评估方法》中收益法的运用2、资料某企业距其企业章程规定的经营期限只剩下5年，到期后不再继续经营。
预计未来5年的预期收益额为10万元、11万元、12万元、12万元和13万元。
该企业变现预计可收回100万元。
假定折现率为10%。
3、要求试估测该企业价值（保留两位小数，其余四舍五入）。
答案：P=（10×0.9091+11×0.8264+12×0.7513+12×0.6830+13×0.6209）+100×0.6209=43.47+62.09=105.56万元习题七1、练习目的掌握第三章《机器设备评估》中评估方法的运用2、资料被评估机组为5年前购置，账面价值为20万元人民币，评估时该机组已不再生产了，已经被新型机组取代。
经调查和咨询了解到，在评估基准日时，其他企业购置新型机组的取得价格为30万元人民币，专家认定被评估机组与新型机组的功能比为0.8，被评估机组尚可使用8年。
假定其他费用可以忽略不计。
3、要求试根据所给条件计算（保留两位小数，其余四舍五入）：（1）估测该机组的现时全新价格；（2）确定该机组的成新率；（3）确定设备的评估值。
答案：（1）被评估机组的现时全新价格最有可能为24万元人民币：30万元×80%=24万元（2）该机组的成新率=[8/（5＋8）]×100%=61.54%（3）设备的评估值=24万元×61.54%=14.77万元习题八1、练习目的掌握第四章《房地产评估》中收益法的运用2、资料：某房地产公司于2002年3月以前以有偿出让方式取得一块土地，50年使用权，并于2004年3月在此地块上建成一座砖混结构的写字楼，当时造价为每平方米2000元，经济耐用年限为55年，残值率为2%，目前该类建筑重置价格为每平方米2500元。
该建筑物占地面积500平方米，建筑面积为900平方米，现用于出租。
每月平均实收租金为30 000元。
另据了解，当地同类写字楼出租租金一般为每月每建筑平方米50元，空置率为10%，年需支付的管理费用为年租金的3.5%，维修费为重置价值的1.5%，土地使用税及房产税为每建筑平方米20元，保险费为重置价的0.2%，土地资本化率7%，建筑物资本化率8%。
3、要求：试根据以上资料采用收益法评估该宗地2008年3月的土地使用权价格（保留两位小数，其余四舍五入）。
提示：试分别计算以下指标：年客观总收益、年总费用、年房地产纯收益（包括年折旧费、房屋现值、房屋年纯收益）、土地年纯收益、土地使用权价格（总价与单价）。
答案：1、计算总收益总收益应该为客观收益而不是实际收益年客观总收益=50元×12个月×900平方米×（1－10%）=486 000元2、计算总支出（1）年管理费=486 000×3.5%=17 010元（2）年维修费=2 500×900×1.5%=33 750元（3）年税金=20×900=1 800元（4）年保险费=2 500×900×0.2%=4500元年总支出=（1）+（2）+（3）+（4）=17 010＋33 750＋18 000＋4 500=73 260元3、计算房地产纯收益年房地产纯收益=年总收益－年总支出=486 000－73 260=412 740元4、计算房屋纯收益（1）计算年折旧费年折旧费用本来是应该根据房屋的耐用年限而确定，但是，在本例中，土地使用年限小于房屋耐用年限，根据《城市房地产管理法》第21条规定，土地使用权出让年限届满，土地使用权由国家无偿收回。
这样，房屋的重置价必须在可使用期限内全部收回。
本例中，房地产使用者可使用的年期为50－2=48年。
并且不计残值（如要计算也可以），视为土地使用权年期届满，地上建筑物一并由政府无偿收回。
年折旧费=建筑物重置价/使用年限=（2 500×900）/48=46 875元（2）计算房屋现值房屋现值=2 500元×900平方米－46875元×4年=2 062 500元（3）计算房屋收益房屋年纯收益=房屋现值×房屋资本化率=2 062 500×8%=165 000元5、计算土地纯收益土地年纯收益=年房地产纯收益－房屋年纯收益=412 740－165 000=247 740元6、计算土地使用权价格土地使用权在2008年3月的剩余使用年期为50－6=44年土地使用权价格=247 740/7%（[1－1/（1+7%）44]= 362 185元土地单价=3 362 185元/500平方米=6724.37元习题九1、练习目的掌握第七章《无形资产评估》中评估方法的运用2、资料某企业拟转让其拥有的某产品的商标使用权，该商标产品单位市场售价为1000元/台，比普通商标同类产品单位售价高100元/台，拟购买商标企业年生产能力100 000台，双方商定商标使用许可期为3年，被许可方按使用该商标的产品年销售利润的30%作为商标特许权使用费，每年支付一次，3年支付完价款。
被许可方的正常销售利润率为10%。
收益率按10%计算。
3、要求根据上述条件计算商标使用权的价格（保留两位小数，其余四舍五入）（提示：试分别计算年销售利润、年使用费、商标使用权价格等指标）。
答案：年销售利润=1000×100000×10%=10000000元年使用费=10000000×30%=3000000元商标使用权价格=3000000×2.4869（A，10%，3）=7460700元习题十1、练习目的掌握第八章《企业价值评估》中收益法的运用2、资料假定社会平均资金收益率为7%，无风险报酬率为4%，被评估企业所在行业的平均风险与社会平均风险的比率为1.2。
3、要求求被评估企业适用的折现率（提示：先计算风险报酬率）。
答案：折现率=无风险报酬率+风险报酬率无风险报酬率=4%风险报酬率=（7%－4%）×1.2=3.6%折现率=4%+3.6%=7.6%习题十一1、练习目的掌握第八章《企业价值评估》中收益法的运用2、资料假定社会平均资金收益率为8%，无风险报酬率为4%，被评估企业所在行业的平均风险与社会平均风险的比率为1.5，被评估企业长期负债占全部投资资本的40%，平均利息为6%，所有者权益占投资资本的60%。
所得税率为25%。
3、要求试求用于评估该企业投资资本价值的资本化率（保留两位小数，其余四舍五入）。
（提示：先计算自有资本要求的报酬率）。
答案：根据题意，企业评估的折现率=长期负债占投资资本的比重×长期负债利率+所有者权益占投资资本的比重×净资产投资要求的回报率（1）确定被评估企业自有资本要求的回报率社会风险报酬率：8%－4%=4%行业风险报酬率：4%×1.5=6%自有资本要求的报酬率=4%+6%=10%（2）用于企业评估的资本化率是：40%×6%×（1－25%）+60%×10%=1.8%+6%=7.8%习题十二1、练习目的掌握第八章《企业价值评估》中收益法的运用2、资料某被评估企业基本情况如下：（1）该企业未来5年预期利润总额分别为100万元、110万元、120万元、120万元和130万元。