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中级经济法
第一节 证券法律制度
（二）证券发行的审核制度（2020新增） 证券发行的审核制度分为两种体制：一是实行公开主义的注册制；二是实行准则主义的 核准制。 1.注册制。 注册制是证券发行申请人依法将与证券发行有关的信息和资料公开，制成法律文件，送 交监管机构审核，监管机构只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露 义务的制度。注册制下，审核机构只负责对注册文件进行形式审查，不对证券发行行为及 证券本身进行实质判断，申报文件提交后，经过法定期间，监管机构若无异议，即可发行 证券。
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第四章金融法律制度
本章导读： 1.学习内容：本章主要介绍证券法、保险法和票据法。 （1）证券法。企业发展壮大需要资金的支持，发行证券，是企业直接融资的重要手段。 为了促进证券的发行与交易，法律需要对投资者的利益进行特别保护。证券法主要解决两 个问题，第一个是优化资源配置，提高资金的使用效率，因此，证券的发行被设置了各种 各样的“门槛”，公司要达到相应的条件才能发行证券，向投资者筹集资金；第二个是信息 不对称的问题，投资者虽然投了钱，但是并不参与公司的治理，因此证券法要求证券发行 人必须在公开发行证券时履行信息披露业务，向社会公众真实、准确、完整地披露所有重 要信息。因此，本节主要围绕股票发行与上市交易、债券发行与上市交易、上市公司收购 等内容，各种条件比较繁多，初次学习不要气馁，多看几遍自然就会掌握。
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第一节 证券法律制度
2.核准制。 核准制是指发行人发行证券，不仅要公开全部的，可以供投资人判断的信息与资料，还 要符合证券发行的实质性条件，证券监管机构有权依照法律的规定，对发行人提出的申请 以及有关材料，进行实质性审查，发行人得到批准以后，才可以发行证券。核准制度并不 排除注册制所要求的形式审查，监管机构还要对将公开的信息与证券发行的实质性条件一 一进行严格的审查，对确已具备发行条件的发行申请作出核准发行的决定。发行人没有核 准发行的决定不得发行证券。 证券发行的注册制将是全面推行、渐进落地。目前，我国多层次资本市场只有科创板实 行注册制，科创板实行的股票发行注册制由证券交易所负责发行上市审核，证监会负责发 行注册，证监会对证券交易所发行上市审核工作进行监督。
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第一节 证券法Leabharlann 制度【例题-多选题】根据证券法律制度的规定，下列属于证券公开发行情形的有（ （2015）
A.向不特定对象发行证券的 B.向累计不超过200人的不特定对象发行证券 的 C.向累计不超过200人的特定对象发行证券 的 D.采取电视广告方式发行证券的
）。
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第一节 证券法律制度
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第四章 金融法律制度
3.学习思路：
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第一节 证券法律制 度
节 证券法律制度
第一
第一节 证券法律制度
一、证券发行（掌握） 依据发行的证券品种不同，证券发行可以分为股票发行、公司债券发行、存托凭证发行
与投资基金份额发售。本部分主要介绍股票与公司债券发行和投资基金份额发售的条件和
2020年
中级经济法
陪伴奋斗年华
小袋子 2020/01/01
第四章 金融法律制度
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CONTENTS
第四章 金融法律制度
第一节 证券法律制度 第二节 保险法律制度 第三节 票据法律制度
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第一节 证券法律制度
标准 发行的对象 发行的目的 发行的方式
分类 非公开发行 向少数特定的投资者进行的证券发行； （私募发行） 非公开发行证券，不得采用广告、公开劝诱和变相公开方式。
设立发行和增资发行 直接发行和间接发行
发行价格与证 券票面金额之
间的关系
平价发行、溢价发行和折价发行； 我国股票发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额。
【答案】ABD 【解析】公开发行又称公募发行，是指发行人面向社会公众，即不特定的公众投资者进 行的证券发行，有下列情形之一的，为公开发行：①向不特定对象发行证券（无论是否超 过200人）；②向累计超过200人的特定对象发行证券，AB选项正确，C选项错误；非公开 发行,是指向少数特定的投资者进行的证券发行。非公开发行证券，不得采用广告、公开劝 诱和变相公开方式，如果采用了广告方式发行，即可认定其构成了公开发行，D选项正确。
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第四章金融法律制度
2 保险法。这一节主要介绍保险法的基本原则和保险合同，同样，类似于合同法， 保险 合同也是从订立、履行、变更、解除的基本框架以及两类保险合同的特殊规定来学习， 重 点掌握保险合同的有关内容。 3 票据法。票据是一种有价证券，我国票据主要分为汇票、银行本票、支票。票据 法是 调整票据关系的法律规范的总称，票据关系是指基于票据行为发生的，以请求支付票 据金 额为内容的债权债务关系。票据行为和票据责任是票据法的核心。票据行为分为出票、 承 兑、背书、保证。在学习本节时，要注意票据责任和民事责任的区别。
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第四章金融法律制度
2.学习方法：本章内容虽多，涵盖了四种法律制度，但历年真题主要以客观题的形式考 查，其中票据法涉及简答题，总分值在16分左右，也是必须拿下的得分点。证券法虽然各 种发行条件很多，其实只是一个“纸老虎”，在考试中主要以客观题形式考查，并不是需要 我们去背诵默写，只要在平时的学习中多加注意，类比记忆，也是可以省时省力地掌握。 因此，证券法、保险法可以主要通过真题来巩固，以点带面，熟悉考点和对应知识点。票 据法则需要全方位地掌握每一个知识点，从票据行为、票据权利、票据抗辩，到三大类具 体票据，都需要我们通过理解掌握，借助框架，建立起完整的票据法体系，掌握每一个环 节，不丢掉每一分！
程序。
（一）证券发行分类
标准
分类
发行的对象
发行人面向社会公众，即不特定的公众投资者进行的证券发行； 有下列情形之一的，为公开发行：
公开发行 ①向不特定对象发行证券； （公募发行） ②向累计超过200人的特定对象发行证券，但依法实施员工持股计划的
员工人数不计算在内；（2020年新修改）
③法律、行政法规规定的其他发行行为。