面向21世纪金融投资精编教材
（第三版）
王玉霞 编著 东北财经大学出版社
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第一章 投资概述
第一节 投资的含义 第二节 投资的分类和形式 第三节 投资与投机 第四节 投资过程
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第一节
一、投资的含义
投资的含义
西方投资学家威廉·夏普在其所著《投资学》一书中将投 资概念表述为：投资（investment）就是指为了获得可能的不 确定的未来值而做出的确定的现值的牺牲。
在发达的商品经济条件下，证券投资如公司的股票、债券是融资工 具，文它本们促成了实物资产的形成和配置，对于实物投资具有决定意义。 尽管证券投资在发达商品经济条件下占有重要的地位，但证券投资 的未来收入又是由实物资产的运作产生的。
实体资产才是证券投资存在和发展的文基本础，证券投资本身并不能创 造财富，它属于一种信用活动，它只能通过实物资产在社会生产过程 中创造价值，文因本而证券投资并不能脱离实物投资，否则就会出现泡沫 经济，最终导致金融危机的爆发。
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（四）固定收益投资与非固定收益投资
固定收益投资是指预先规定应得的投资收入， 一般用百分比表示，按期文本支付，收益在整个投资 期内不变。多数债券和优先股的收益都是固定文的本。
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非固定收益投资是指投资收益预先不规定， 收入不固定。如普通股的收益是不固定的。一 般来说固定收益投资风险小，但文本收益也低，非 固定收益文投本资风险大，但收益也高。
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证券投资（securities investment）是指投资者将货币资 金投资于各种各样的有价证券，如股票、债券、基金等等。这种 行为会使投资者在证券的持有期内获得文与本 其承担的风险相称的收 益。
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2020/1/12
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实物投资和证券投资的联系
如果我们以股份制企业作为考虑问题的基础，对资本运动全过程进 行考察，“证券投资”与“文实本物投资”是同一投资运行过程的两个阶 段，而且，“证券投资”是最基本的资本垫付，对于“文实本 物投资”具 有决定意义。
各个投资主体将资金存入商业银行或其他金融机构， 以储蓄存款或企业存款、机构存款的形式存在是间接 投资，从筹资者的角度看，又可文称本 为间接融资。
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直接投资和间接投资活动的区别
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直接投资与间接投资的投资者与筹资文本者之 间建立了不同的经济关系。
文本直接投资与间接投资都属于金融市场范畴， 但是这两种资金融通在金融市场上所起的作 用是不一样的，投资者承担文本的风险和获得的 收益也是文本不同的。
对于投资者来说，我们可以用通俗的语言将投资定义为： 投资是指经济主体(国家、企业、个人)以获得未来货币增值或 收益为目的，预先垫付一定量的货币或实物以经营某项事业的 经济行为。
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从以下几个方面来认识投资的定义 ：
投资是投资者现在文支本出一定价值量的文经本济活动。
经济效益是投资者投资活动的出发点和归宿点， 即投资目的在于获得报酬（即收益）。
间接投资（indirect investments）是指投资者将货 币资金投资于金融资产，包括投文资本于银行和金融机构储 蓄，购买股文票本 、债券、基金等有价证券。
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从投资于金融资产而言
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各个投资主体直接以购买股票、债券、商文业本票据等 形式进行金融投资是直接投资，从筹资者的角度看， 又可称为直接融资。由于其投资形式主要是购买各种 各文样本的有价证券，因此也被称为证券投资。
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（五）营利性投资和政策性投资
营利性投资又称经济性投资，在西方也常称为商 业投资，是指为了通过生文本产经营而获取盈利所进行的 投资，一般主要投入到生产或流通领域当中。文本
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政策性投资又称非盈利性投资，是指用于保证社 会发展和群众生活需要而不能或文允本许其不能带来经济盈 利的投资。
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（六）国家投资、企业投资和个人投资
国家投资，是指中央政府和地方各级政府所进行 的投资，通常表现为财政投资，它可以由国家直接拨 款来安排，无偿使用，也可以委托管理投资的专业银 行或投资公司进行贷款，文有本 偿使用。
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企业投资是指企业作为投资主体所进行的投资。
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个人投资的主体是个人，是指文个本人将手中的资金用 以购买证券充作金融资产借以未来获利。
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（二）直接投资和间接投资
从广义上说
直接投资（direct inv文e本stments）是指投资文者本将货币 资金直接投入投资项目，形成实物资产（固定资产、流 动资产等），或者通过收购、兼并等对现有企业进行投 资。通过直接投资，投资者便可以拥有全部或一定数量 的企文业本资产及经营的所有权，直接进行或参与投资的经 营管理，从而对投资企业具有全部或较大比例的控制力。
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贷款
银行与其他金融机构
存款
筹资者 筹资者
投资者 投资者
发行证券
证券市场
购买证券
直接投资 图1-1 金融体系中直接投资与间接投资的资金流动
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（三）实物投资和证券投资
实物投资（real assets investments）是投资者指对现 实的物质资产的购建活动以求获取一定的回报，它的投入会形 成社会资本存量和生产能力的文增本加，并可直接增加社会物质财 富或提供社会所需要的服务，如国家、企业、个人出资文建本造工 业厂房和购置生产所用的机械设备等。
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投资具有时间性。
投资具有风险性。
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二、投资的发展简史
古代社会
19世纪中期 文本
市场经济发达期 文本
出现剩余产品 文本
海外贸易发展 股份公司制度
中世纪 文本 资本主义初期
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20世纪80年代
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Hale Waihona Puke 第二节 投资的分类和形式一、投资的分类
• （一）广义投资文和本狭义投资 文本
• （二）直接投资和间接投资 • （三）实物投资和证券投资
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• （四）固定收益投资与非固定收益投资 • （五）盈利性投资和政策文本性投资 • （六）文本国家投资、企业投资和个人投资 • （七）国内投资和国外投资
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（一）广义投资和狭义投资
广义的投资是指各个投资主体为了在未来获得经济效益或 社会效益而预先垫支一定资文本本的各种经济行为。
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狭义的投资则仅指投资于各种有价证券，进行有价证券的 买卖，也可称为证券投资（securities investment），如购买股 票、债券等。