第1章财务管理概论
第1节财务管理概述
1.财务管理的内容及方法[掌握]:
1.财务管理的内容
筹集资金企业资金分类：
（1）按投资者权益的不同可分为债务资金和所有者权益资金；（2）按企业占用时间长短可分为长期资金和短期资金。

投资管理投资分类：
（1）对内投资和对外投资（对外投资主要有股权投资和债权投资）；（2）固定资产投资和营运资金投资。

营运资金管理净营运资金＝流动资产-流动负债
股利分配制定合理的股利分配政策，可以缓解企业对资金需求的压力，降低企业筹资的资金成本，影响企业股价在市场上的走势，满足投资者对投资回报的要求。

2.财务管理方法
财务管理方法财务预测是财务决策的基础；是编制财务预算的前提；是组织日常财务工作的必要条件。

财务决策是财务管理方法中对企业前景影响最直接、最重要的方法。

财务预算是全面预算的重要组成部分。

财务控制是企业实现其生产目标的重要保证。

财务分析主要有比较分析法、比率分析法、综合分析法。

【经典例题、单选题】财务管理方法中对企业前景影响最直接、最重要的方法为（）。

A.财务预测
B.财务决策
C.财务预算
D.财务控制
【答案】B
【解析】财务决策是财务管理方法中对企业前景影响最直接、最重要的方法。

2.财务管理的目标[熟悉]:
本书以企业价值最大化作为财务管理的目标。

2.影响财务管理目标的因素
影响股票价格的内部因素有：投资报酬率、风险和每股股利；外部因素包括法律环境、经济环境、金融市场环境等。

【经典例题•多选题】在财务管理目标的影响因素中属于内部因素的有（）。

A.风险
B.投资报酬率
C.法律环境
D.每股股利
E.金融环境
【答案】ABD
【解析】影响财务管理目标的内部因素有投资报酬率、风险和每股股利。

3.财务管理特点[了解]:
（1）涉及面广；
（2）综合程度强；
（3）灵敏度高。

第2节财务管理的环境
1.法律环境[了解]:
法律环境是指对企业财务管理活动产生影响的各种法律因素。

市场经济是法治经济，通常需要建立一个完整的法律体系来维护市场秩序。

在我国主要是《公司法》、《税法》，此外还有《证券法》、《票据法》、《破产法》、《合同法》等。

2.经济环境[熟悉]:
经济环境是影响企业财务管理的各种经济因素的总和，包括国民经济发展总体形势；经济政策、经济管理体制；社会总供求情况以及由此决定的通货膨胀水平等。

3.金融市场的分类[熟悉]:
（1）按交易的期限，分为资金市场（也称为货币市场）和资本市场（也称为长期资金市场）。

（2）按交割的时间，分为现货市场（近期交割）和期货市场（远期交割）。

（3）按交易的性质，分为发行市场（初次买卖的市场）和流通市场（转让市场）。

（4）按交易的直接对象，分为同业拆借市场、国债市场、企业债券市场、股票市场、金融期货市场等。

4.金融市场的组成[熟悉]:
金融市场由主体、客体和市场参与人组成。

主体是指银行和非银行金融机构，是连接筹资者和投资者的纽带
5.利率[熟悉]:
利率是衡量资金增值的基本单位，是资金的增值同投入的资金的价值比，也是资金使用权的价格。

利率=无风险利率+风险补偿率
=（K0＋IP）+（DP＋LP＋MP）
K＝K0＋IP＋DP＋LP＋MP
式中：K－名义利率；
K0－纯利率；
IP－通货膨胀预期补偿率；
DP－违约风险补偿率；
LP－流动性风险补偿率；
MP－期限风险补偿率。

纯利率是指没有风险、没有通货膨胀情况下的利率,它只是受货币供求关系的影响。

其中：（K0＋IP）为无风险利率，（DP＋LP＋MP）为风险补偿率
提示：理解各种补偿率的含义。

【经典例题•多选题】下列有关资金市场表述正确的有（）。

A.也称为货币市场
B.也称为资本市场
C.主要是满足企业对长期资金的需求
D.主要是满足企业对短期资金的需求
E.贴现属于资金市场业务
【答案】ADE
【解析】资金市场又叫货币市场，是指期限不超过一年的短期资金交易市场。

其业务包括银行短期信贷市场业务、短期证券市场业务和贴现市场业务。

短期资金市场主要是满足企业对短期资金的需求、进行短期资金融通。

因此选项ADE正确。

资本市场，是指期限在一年以上的长期资金交易市场。

长期资金市场主要是满足企业对长期资金的需求、进行长期资金融通，所以选项BC不正确。

第3节财务管理的价值观念
1.资金时间价值[了解]:
（一）资金时间价值的计算
单利计息方式：只对本金计算利息（各期的利息是相同的）
复利计息方式：既对本金计算利息，也对前期的利息计算利息（各期利息不同）
现值（本金）
终值（本利和）
1.终值
（1）单利终值
F＝P（1＋r×n）
（2）复利终值
F＝P（1+r）n
其中（1+r）n称为复利终值系数，记为FVr,n。

2.现值
（1）单利现值
（2）复利现值
P＝F/（1+r）n＝F*（1+r）-n
其中1/（1+r）n称为复利现值系数，PVx.n。

【提示】复利终值系数与复利现值系数互为倒数关系
（二）年金的计算
年金是一定时期内
每隔相等时间、发生相等金额的收付款项。

年金是满足下列两个条件的系列款项：时间间隔相等、金额相等。

等额等期
年金有四种类型，但最基本的是普通年金（每期期末等额收付款项）。

其他类型年金的计算可在普通年金的基础上调整得出。

1.普通年金终值
2.特殊的年金计算[了解]:
1.偿债基金的计算
偿债基金是为了偿还若干年后到期的债券，每年必须积累固定数额的资金。

从计算的角度来看，就是在普通年金终值中解出A，这个A就是偿债基金。

计算公式如下：
【例题】某企业5年后要偿还100万元的债券，从现在起每年末在银行存入一笔定额存款，年利率为8%，每年末应存入银行的定额存款为多少？
2.年均投资回收额的计算
年均投资回收额是为了收回现在的投资，在今后一段时间内每年收回相等数额的资金。

年均投资回收额的计算相当于已知年金现值计算年金的问题。

计算公式：
3.永续年金
永续年金是指无限期的年金，因此没有终值，但是可以计算现值。

现值的计算公式：P＝A/r
4.递延年金
递延年金不是从第一期就开始发生年金，而是在几期以后每期末发生相等数额的款项，递延年金终值的计算和普通年金终值的计算一样，递延年金现值的计算要受到递延期的影响。

递延年金现值计算的两种方法：
方法1：P＝A×（PVAr,m+n－PVAr,m）
方法2：P＝A×PVAr,n×PVr,m
投资风险价值[了解]:
投资风险价值是指投资者因在投资活动中冒风险而取得的超过资金时间价值的额外报酬。

绝对数——风险报酬额，即冒风险进行投资所获得的额外报酬
相对数——风险报酬率，即额外报酬占投资总额的百分比
（一）计算投资收益期望值
教材P12【例11】假设某企业投资12 600万元购买固定资产生产某种产品，经分析预测，产品销售时有20%的可能会出现市场畅销，每年能获得经营收益2 000万元；有50%的可能会出现市场销售情况一般，每年获得经营收益1 000万元；有30%的可能会出现市场销售情况较差，每年只能得到经营收益500万元。

有关情况见表1-1。

（三）计算风险报酬率
风险报酬率的计算公式：KR＝β×V
式中：KR——风险报酬率；
β——风险报酬系数；
V——标准离差率。

风险报酬系数是企业承担风险的度量，一般由专业机构评估，也可以根据以前年度的投资项目推导出来。

投资报酬率的计算公式：
投资必要报酬率＝无风险报酬率+风险报酬率
K＝KF＋KR＝KF＋β×V
式中：KF——无风险报酬率。

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