258最后更新：2012年11月27日中国汽车行业图景中信证券汽车行业研究小组：李春波，许英博，高嵩，陈俊斌中国汽车企业图谱 资料来源：各车企网站及公告，中信证券研究部 注：根据长安福特马自达分立重组公告，长安汽车将持有长安福特和长安马自达各50%的股份中国汽车行业增长与市场份额630 676 1,0331,376 1,4471,585 1,709249 258 33143040337739121.8% 6.2%46.1%32.4%2.5% 6.0%7.0%0%10%20%30%40%50%04008001,2001,6002,0002,400200720082009201020112012E 2013E商用车乘用车汽车销量增速中国汽车市场销量及增速万辆8799341364180618511962210017.7%18.4%19.8%19.7%21.4%12.9%14.1%13.9%15.1%16.5%16.3%16.4%14.3%14.2%14.1%9.8%12.8%13.7%13.2%10.9%7.9%8.3%9.1%8.2%8.2%5.8%5.6%4.4%4.5%4.0%29.6%24.3%24.8%25.1%24.9%0%20%40%60%80%100%20072008200920102011上汽东风一汽长安北汽广汽其他中国汽车市场份额世界主要汽车市场销量单位：万辆2007 2008 2009 2010 2011单位：万辆 2007 2008 2009 2010 2011上汽集团 155 172 271 356 397 中国880 938 1364 1806 1851 东风集团 114 132 190 272 306 美国1646 1349 1042 1159 1278 一汽集团 144 153 194 256 260 日本535 508 461 496 417 长安集团 86 120 187 238 201 德国315 309 381 292 317 北汽集团 69 77 124 149 153 法国206 205 228 225 220 广汽集团 51 53 61 82 74 英国240 213 199 205 194 其他 260 227 338 454 460 意大利249 216 215 197 174 合计 879 934 1,364 1,806 1,851资料来源：中国汽车工业协会，中信证券研究部预测资料来源：中国汽车工业协会，中信证券研究部乘用车市场销量及市场份额473 5057479491,012 1098116923 20 25 4550525536 45 66 133 159 ******** 106 195 249 226 23023521.7%7.3%52.9%33.2%5.2%9.5%7.8%0%10%20%30%40%50%60%02004006008001,0001,2001,4001,6001,800200720082009201020112012E 2013E轿车MPVSUV交叉乘用车乘用车销量增速万辆中国乘用车市场销量及增速63067610331376144776115851709其他11.6%华晨金杯1.4%江淮1.5%长城汽车2.5%东风渝安1.7%天津一汽1.7%东风本田1.8%广汽丰田1.9%广汽本田2.5%东风神龙2.8%长福马2.9%吉利3.0%比亚迪3.1%一汽丰田3.7%长安汽车3.8%北京现代5.1%东风日产5.6%上海大众8.1%上海通用8.2%上汽通用五菱8.4%2011年中国乘用车市场份额一汽大众7.2%奇瑞4.4%东风悦达3.0%一汽轿车1.7%长安铃木1.5%南京长安1.2%资料来源：中国汽车工业协会，中信证券研究部预测资料来源：中国汽车工业协会，中信证券研究部商用车市场销量及市场份额 中国商用车销量单位：万辆2007 2008 2009 2010 2011 2012E 2013E重卡 48.7 54.0 63.6 101.788.1 63.0 67.0中卡23.7 20.7 25.8 27.2 29.2 28.0 29.0 轻卡 110.5 120.0156.0202.6188.0 182.0186.0微卡 31.5 29.3 50.6 54.6 49.2 53.0 55.0 大客 4.0 4.4 4.7 6.9 7.4 8.0 9.0 中客 7.97.98.29.09.210.011.0轻客 23.1 21.7 22.5 28.4 32.2 33.0 34.022.2%3.5%28.4%29.9%-6.3%-6.5%3.7%-10%0%10%20%30%40%100200300400500200720082009201020112012E2013E重卡中卡轻卡微卡大客中客轻客增速万辆中国商用车销量及增速249258331430403377391合计249.4258.1331.3430.4403.3377.0391.0资料来源：中国汽车工业协会，中信证券研究部预测资料来源：中国汽车工业协会，中信证券研究部预测 注：重卡含半挂牵引车中重卡市场份额轻卡市场份额22.4%22.3%20.6%21.8%22.9%21.4%20.8%20.2%21.0%17.1%13.9%15.0%14.0%16.8%13.4%8.7%8.0%9.5%8.1%9.3%9.1%8.9%7.8%8.6%9.0%24.4%25.0%28.0%23.7%28.3%0%20%40%60%80%100%20072008200920102011东风汽车一汽集团中国重汽北汽福田陕汽集团其他28.9%27.4%24.6%22.1%21.0%10.9%11.5%11.4%11.4%12.2%9.6%8.5%8.6%8.7%9.9%3.8% 4.1% 3.2%7.3%9.3%5.8%5.5% 5.0%6.1% 6.8%21.9%24.7%27.6%26.4%21.0%0%20%40%60%80%100%20072008200920102011北汽福田东风汽车江淮汽车金杯汽车江铃控股长城汽车南京跃进山东凯马庆铃汽车重庆力帆其他资料来源：中国汽车工业协会，中信证券研究部资料来源：中国汽车工业协会，中信证券研究部 注：金龙汽车为苏州金龙、金龙联合和厦门金旅合计数大中客市场份额轻客市场份额15.7%16.7%18.0%22.8%26.4%14.1%19.1%22.6%24.4%25.6%14.7%13.3%10.7%8.2%9.6%3.9%3.9%4.1% 3.6%5.0%36.2%31.8%32.2%29.4%20.1%0%20%40%60%80%100%20072008200920102011宇通客车金龙汽车东风汽车一汽丰田安凯汽车中通客车江淮汽车丹东黄海其他28.8%28.1%28.5%28.0%27.8%11.3%12.2%14.5%17.9%17.6%9.2%11.5%12.2%12.1%12.9%1.5% 6.0%7.5%9.4%9.1%11.8%13.7%12.0%9.5%9.0%6.5% 6.3%9.5%8.4%7.3%7.9%6.7% 5.9% 6.5% 6.7%15.2%12.0%7.9% 5.3%7.3%0%20%40%60%80%100%20072008200920102011金杯汽车江铃控股南京依维柯金龙汽车东风汽车北汽福田江淮汽车东南汽车资料来源：中国汽车工业协会，中信证券研究部资料来源：中国汽车工业协会，中信证券研究部 注：金龙汽车为苏州金龙、金龙联合和厦门金旅合计数证券研究报告·一张图看懂汽车行业系列(601238.SH)一汽通用轻型商用车一汽海马河北长安广汽丰田北京奔驰北汽制造(000625.SZ)(1114.HK)(601633.SH, 2333.HK)(600066.SH)(600686.SH)(000951.SZ, 3808.HK)(601777.SH)(600418.SH)(002594.SZ, 1211.HK)(0175.HK)(1122.HK)(600104.SH)中信证券研究部 汽车行业研究组 李春波电话：010‐60838203 邮件：lcb@执业证书编号：S1010510120010许英博 电话：010‐60838704 邮件：xuyb@ 执业证书编号：S1010510120041高嵩 电话：010‐60838822 邮件：gs@ 执业证书编号：S1010512020002陈俊斌电话：010‐60836703 邮件：chenjb@ 执业证书编号：S1010512070001分析师声明Analyst Certification主要负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此声明：（i ）本研究报告所表述的任何观点均精准地反映了上述每位分析师个人对标的证券和发行人的看法；（ii ）该分析师所得报酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来均不会直接或间接地与研究报告所表述的具体建议或观点相联系。

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