不可偿还性 参与性 流通性 收益性 价格波动性和风险性
4.2 银行体系和货币市场供求关系
银行体系（Banking System） 商业银行资产负债 存款创造 货币供给与货币需求
银行体系
中央银行
政府的银行
银行的银行
发行的银行
政府预算支出 非现金结算 存款准备金 再贴现 公开市场操作 信用限额规定 最后的贷款者 外汇黄金管理 货币的发行
4.1 金融市场简介
债券（Bonds） ❖ 定义：政府、金融机构、工商企业等机构直 接向社会借债等筹措资金时，向投资者发行 ，并且承诺按一定利率支付利息并按约定条 件偿还本金的债权债务凭证。 ❖ 特征：
偿还性 流通性 安全性 收益性
4.1 金融市场简介
股票（Stocks） ❖ 定义：股份公司在筹集资本时向出资人发行 的股份凭证。 ❖ 特征：
M 2 M 1 Ds Dt
4.1 金融市场简介
货币的计算口径
❖ M3：除了M2之外的其他流动性资产或货币近似 物，如企事业单位定期存款及外汇存款等（NonPersonal Term Deposits and Deposits in Foreign Currency,etc, Dn ）。
M 3 M 2 Dn
公众（家庭和厂商）
商业银行
中央银行
资产 负债 资产 负债 资产 负债
通货（Cu）
通货（Cu）
存款（D）
存款（D）
储备（R）
储备（R）
贷款（L） 贷款（L）
政府债券 （B）
政府债券 （B）
4.2 银行体系和货币市场供求关系
基础货币（Money Base，Mb）
❖中央银行的负债，即公众手中的通货（Cu）和商业 银行的储备（R，包括RR和ER）就是基础货币。 ❖基础货币是一种活动能力强大的货币，故又称高能 货币（High-powered Money，H ），它是商业银行 借以扩大货币供给量的基础。
不从事任何商业金融业务
4.2 银行体系和货币市场供求关系
银行体系（Banking System） ❖ 商业银行
一国银行体系的主体 以营利为目标 利差是其盈利的主要手段 若全部存款用于放贷，存在兑付风险，自设
银行储备金。
4.2 银行体系和货币市场供求关系
银行体系（Banking System） ❖ 商业银行储备金（The Reserves）
商业银行和其他金融机构
政府
企业
家庭
4.2 银行体系和货币市场供求关系
银行体系（Banking System）
❖ 中央银行
发行的银行 银行的银行 政府的银行
To government 对政府的独立性
任命制度（在美国由总统提名，需参院同意） 任期（在美国为14年，为什么不是终身制？）
To Bank 对银行的独立性
4.2 银行体系和货币市场供求关系
..\相关数据与资料\中国人民银行存款准 备金概述.htm
4.2 银行体系和货币市场供求关系
商业银行资产负债
❖ 商业银行的资产业务
贴现 贷款 证券投资
❖ 商业银行的负债业务
吸收存款
货币市场上的资产负债关系
资料来源：袁志刚,《宏观经济学》（第二版），P.83
❖ 货币的职能
交换媒介（Transaction Form） 价值尺度（Measurement of Value） 支付手段和贮藏手段（Means of Payment and
Means of Hoard ）
4.1 金融市场简介
货币及货币统计口径
❖ M0：现金（Cash）或通货（Currency，Cu） 。 ❖ M1：银行体系以外流通的通货加上商业银行活期
为保证存款的取款要求而保留的一定储备被称准 备金。
准备金分为法定准备金（Legal Reserves，LR） 和超额准备金（Excess Reserves, ER）。
准备金是银行以手中现款形式、中央银行存款形 式，或是有价证券形式所持有的款项或资产。
准备金与总存款的比率称为准备金率。 准备金率分为法定准备金和超额准备金率。..ຫໍສະໝຸດ 相关数据与资料\货币供应量.htm
4.1 金融市场简介
货币的计算口径
❖ 通货储蓄率（Currency Deposit Ratio） ❖ 通货储蓄率由家庭和厂商的行为所确定
Cu ， 0 1
D
货币的度量
资料来源：Mankiw, Macroeconomics, 5th Edition，P.36
40 30 20 10
0 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01
第4章
金融市场：货币、利 率和国民收入
主要内容
4.1 金融市场简介 4.2 银行体系和货币市场供求关系 4.3 利率、投资和国民收入
4.1 金融市场简介
实物资产和金融资产 货币及货币统计口径 债券 股票
存款或者说个人支票账户上的存款（Demanded Deposits，D）。
个人支票账户又称商业银行货币，被译为活期存款 在美国，在M1中，1/3为现金，2/3为支票账户
M1 Cu D
4.1 金融市场简介
货币的计算口径
❖ MDe2：po除sit了s，MD1之s）外和，个储人蓄定存期款存（款S（avPinegrssonal Term Deposits， Dt）也可以看作货币。
4.1 金融市场简介
实物资产和金融资产
❖ 基本概念
实物资产
机器、厂房、汽车、房子等一切有形产品和生 产资料
金融资产
货币、有价债券、股票等不同形式的资产
4.1 金融市场简介
实物资产和金融资产
❖ 金融资产的作用
传递生产者和消费者之间的信息。 减少经济活动的交易成本
4.1 金融市场简介
货币及货币统计口径
4.1 金融市场简介
为什么宏观经济学常把注意力集中在M1
M1是最容易控制的货币供给， M2 和M3与银 行系统的联系不如M1。
M1是最直接地和交换媒介相联系。
4.1 金融市场简介
..\相关数据与资料\2004年国民经济和社 会发展统计公报.htm
..\相关数据与资料\2004-2005年：中国 经济形势分析与预测总报告.htm
Mb H Cu RR ER
4.2 银行体系和货币市场供求关系
基础货币与货币供给
M b H Cu RR ER