2、金融机构和借款的“5C”原则
• 银行家一般是相对保守的贷款人，从银行或 其他金融机构获得贷款非常困难。
• 抵押品（Collateral） • 特征（Character） • 能力（Capacity） • 资金（Capital） • 形势（Condition）
3、风险投资家
• 风险投资家是专门为具有高成长潜力的新创 企业提供初始股权融资或风险资本的投资者 和投资公司。
一、确定恰当的融资方式
• 融资方式并没有一个固定的标准。 • 风险容忍是愿意承受的损失或威胁的风险大小。
1、获得赠予或补助
• 赠与主要包括现金、免费使用设备、朋友和 家人的免费劳动以及债务免除或者债务延缓 。还包括联邦政府针对特定投资活动、特定 地区或者用于支持特定人口的减税和免税。
• 企业补助主要用于支持企业的研究和商业化 活动，初创企业和低技术企业难以获得这类 资金。
目前麦克林在美体小铺的股权已经增值到2.4亿 美元——多么巨大的投资收益！
• 对于很多（或许是大多数）想创业的人而言， 都存在融资的需要。无论是500美元还是5百万 美元，创业者都需要弥补企业发展需要与创业 者实际拥有现金之间的差额。有时，创业者可 以使用家庭股权、信用卡，或者来自朋友的资 金以弥补资金缺口。但是在很多情况下，这些 资源是难以获得的、不充分的或者对于创业是 微不足道的。这时，债权融资或者股权融资就 变得更必要、更复杂、更具有挑战性。
• 需要在执行总结部分就抓住投资者的注意力 ，否则，他们很可能就不会继续看下去了。
2、借助网络评估融资渠道
• 你接触的融资渠道越多，你就越有可能发现 你所需要的融资方式。网络是企业人士间的 信息交换和接触。你可以在线寻找天使投资 者并联络其他的创业者。
• 需要找到一位天使投资者，然后看由他帮助 其他潜在的联合投资者。
• 天使投资者偏爱制造、能源、技术以及一些 服务企业，而回避零售企业。
• 5、自我融资
• 自我融资是寻找创造性的方法，利用自有资 金获取额外的外部资金。
• 尽可能减少员工数量。 • 租赁设备而不是购买设备。 • 让供应商延长你的还款期。 • 使用个人储蓄，进行二次抵押，从朋友和亲戚
主要内容和要求
• 1. 了解你的融资偏好 • 2. 识别企业融资类型 • 3. 比较债权和股权融资的优缺点 • 4. 识别企业的资金来源 • 5. 理解作为投资选择的股票和债券
一、确定恰当的融资方式
• 企业融资方法: • 1、获得赠予或补助 • 2、收益融资 • 3、债权融资 • 4、股权融资
• 融资方式并没有一个固定的标准。 • 风险容忍是愿意承受的损失或威胁的风险大小。
• 股权意味着投资者使用投资来换取公司一定 比例的股票。
股权融资的优势
• 如果企业没有盈利，投资者将不能得到回报。 • 投资者不能迫使企业破产以补偿自己的投资。 • 股权投资者的兴趣在于企业的成功。
股权融资的劣势
• 如果放弃过多的所有权，创业者将会失去对企业 的控制。（乔布斯）
• 投资者经常希望自己既能对公司经营产生影响， 也能够收到比贷款人更高的收益。
• 商业贷款(房地产贷款设备及设备改善贷款运营 资金贷款资产抵押贷款应收账款出售)
• 个人贷款(信用卡住宅股权贷款汽车所有权贷款 汽车所有权贷款)
• 租赁 (汽车租赁设备租赁) • 债券
• 债权融资优势
• 贷款人就无权干预企业管理和经营。 • 贷款不会随着企业财富变化而变化。 • 贷款人不参与企业利润分享。
第九章 制定融资策略
融资是以提供或募集资金为目的的活动。
引导案例： 1976年，安妮塔·罗迪克在英国创建了美体小
铺的第一家门店。因为第，当时没有一家银行愿意把钱借给她。由 于无法获得贷款，所以罗迪克不得不转向股权融资 。她的朋友伊恩·麦克林提出用7500美元换取罗迪 克公司50%的股权。罗迪克接受了麦考林的投资，并 使用这笔钱开设了她的第二家门店。
那里获得低息贷款。
• 利用应付账款时差。 • 在家办公或者租赁办公室。 • 将利润留存在企业里让企业滚动发展。
三、如何进行融资
1、出色的创业计划会让你走的更远
• 创业计划质量会影响融资的成功与失败。
• 贷款人希望收回其贷款的本金和利息，而投 资者也希望收回其投资并获得相应的投资回 报。
• 如果你的创业计划真实而清晰地说明你可以 实现你的目标，你获得融资的机会将大大提 升。
• 风险投资家寻求的是高收益率。年增长率应 该在30%～50%，企业的税前边际利润率应该 超过20%。
• 风险投资家希望通过投资获得创业企业的股 权，甚至于希望控股创业企业。
4、天使投资者
• 天使投资者主要是由私人投资者组成，这些 人一般拥有几百元左右的资金并愿意投资于 初创企业。
• 天使投资者的投资，可能是朋友关系，也有 可能是出于对特定领域创业活动的支持。
• 创业者必须与其他股权投资者分享盈利。
• 详细见： 图10.2 企业融资来源
二、识别企业的资金来源
哪一类资金更适合你。
1、家人和朋友的支持
• 家人和朋友是显而易见的贷款来源。家庭和 朋友的支持是企业成果或失败的关键。
• 考虑给予他们相应的股权而不是仅仅从他们 那里获取贷款。
• 不要从无法承受企业失败的家人和朋友那里 借款，而且，避免日后出现问题。
• 债权融资劣势
• 如果不能偿还，贷款人可以强迫企业破产。 • 借款人违约时，借款人的住宅和财产会被抵债。 • 偿付债务提高了固定成本，降低了利润。 • 偿付债务减少了企业的可使用现金。 • 贷款人希望定期审阅借款人企业的财务报告并确保
借款人能够遵守贷款合同。
4、股权融资
• 如果企业是公司制企业，那么，企业可以通 过证券市场或者证券市场之外的渠道公开出 售股票募集资金。
• 寻找赠与补助时，应该小心、谨慎，因为， 赠与可能伴随着附加条件，补助可能有特殊 要求。
2、收益融资 • 企业可以使用其部分利润以实现融资扩张。 • 稳妥； • 但增长缓慢。
3、债权融资
• 任何类型的企业都可以基于企业及其所有者 的信誉借款。
• 根据你的企业类型、发展历史、你的个人偏 好以及可能的选择方案选择一种债权融资形 式。