● 市场手段 ● 品牌的建立与维护 ● 市场销售业绩 ● 市场模式 ● 市场结构框架
盈利预测资料清单 ●预测依据 ●预测手段 ●预测数据 ●达到条件
What is 城市轨道交通 urban rail transport
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2020/3/6
● STEP1 确定融资方目标 ● STEP2 了解投资人的要求 ● STEP3 分析差异和交易障碍 ● STEP4 提出解决方案 ● 包ST括EP5 方案优化
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审慎性调查（四）
市场资料清单
● 市场战略 ● 市场定位 ● 市场份额 ● 竞争对手分析 ● 市场目标
公司营运清单
l ● 企业战略及发展目标 l ● 企业文化 l ● 企业激励机制 l ● 公司交流程序及机制 l ●公司管理制度
●时间性 ●回报方式
B 风险
2020/3/6
1、融资的载体、基础和依据
●载体：项目（Project）、企业（Venture）、 特许权（S.R.）、其他（Ideas)；
●基础：企业的特殊价值，即价值链(隐形）；
●依据：回报(Return)、风险(Risk)。
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●交易模型和法律框架
▲ 财务 ▲ 税务 ▲ 结构 ▲ 定价
▲ 支付
● 交易程序设定
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2.5、 签订合同
• STEP1 融资合同签订
• STEP2 实施方案准备
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• 2.资金需求动力
• 3.融资通道
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• 4.外部融资方式（怎样成功）
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• 什么是企业融资
如果你准备创业，需要考虑以下问题：
• 确定项目 • 确定盈利或增值模型及方法 • 规划投入 • 怎样获取资金（融资）
外部
债券 （Bond）
股+债 ←优先股 转换债券
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不同投资人有不同的投资理念
●基金 证券基金
产业基金
共同基金
专业基金
长 短 行 投资 回报 回 期 期 业 规模 方式 报
风 险
●银行
基金 ● ● ● ●
●
●●
商业银行
风险 资本
●
●
●
●
银行 ● ●
●
投资 机构
●
●
●
●
● ● ●
●●
投资银行
• 高融资放大比例：放大效应、低毛利、流动效应好
High Leasing: Low Margin,High Leasing
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3、怎样评估企业价值链（创业企业）？
● 技术方向：先进与成熟性、开发团队及可持续性； ● 市场方向：市场策略与定位、市场份额与手段； ● 管理团队：领导者、核心团队； ● 想象空间及股权可流动性：企业发展空间、产业链 接空间、效率提高空间、资本市场运作空间； ● 现金流财务体系：赢利模式、现金流(NPV)、回报风 险。
2020/3/6
左手边： 资产总值，即投资
固定资产：持续时间长的资产
包括：实物固定资产，如建筑、设备等 无形固定资产，如专利、商誉等
流动资产：持续时间短的资产，如存货等
右手边： 资本总值，即融资
债务：以固定时间、数量借来的资金
包括：短期债务，即一年内偿还的债务 长期债务，即一年以上偿还的债务
股权：投资者投入的资本金
High Margin: Creative/Monopoly Product/Services
• 快速流转：低毛利、高强度使用资产，高强度成本控 制，减少资金沉淀量
High Rotation: Low Margin,High Speed, Exhaustive Assets Utilization, Cost Control,Capital Amount Reduction
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2、什么是企业的价值链？
● 可以产生利润或现金流的“壁垒”，即该企业的“核 心价值”或“与众不同” (无形资产）；
● 壁垒的表现：垄断性、先进性、时间性、占有率、 特殊商业模型等；如：资金、资源、技术、垄断、政 策、成本及管理（人）……
● 壁垒的最终体现：回报（高）、风险（低）；
占有超过较大的产品或服务（微软）等； • 时间或知识产权壁垒型，如：高科技(UTSARCOM)等
；
• 品牌和管理壁垒型，如：“同仁堂”、“联想”等；
• ……….
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• 高毛利：创造性/垄断性的产品或服务
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收益风险
技术 市场
人
流动性
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流动资产 （C·A）
固定资产
1.实物固定资产 2.无形固定资产
净工作资本
流动负债 长期负债
股本金
资产总值(投资）
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资本总值（融资）
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2.6、 交易结束
STEP1 履行法律程序
■ 法定审计程序 ■ 法定评估程序 ■ 法定登记程序
STEP2 结构调整
STEP3 变革管理
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2.7、 新的融资
STEP1 对以往融资的总结 STEP2 新的融资动力
●内部控制系统， 各部门工作流程
●管理报告系统， 制衡机制，监督机 制
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LIST 法律结构 组织结构
控制系统
●产权资 ●股东会、董事会 料清单 决议
●股权变更，利润 分配方案
●附属机构主要法 律文件
●分支结构组织结构 ●管理规定
Yes
内部融资 No
内部融资 程序 Yes
IPO程序
外部融资 上市IPO
No Yes
融资策略 （WHW）
国内 Yes
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No
国际
No 国内+国际
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兼并/收购 （规模市场）
扩张期 （规模市场）
商业化期 （一定市场）
依据：
●回报（Return） ●风险（Risk）
参考
：
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Expected Return 期望收益 风险（Risk)=系统风险（S.R. ） +非系统风险（R.R）
Adjustment Return 修正后收益
●行业回报包括国内与国外 ●资本成本 ●风险系数
（任意一家成功企业都有以上特点）
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• 资本壁垒型，如：大型项目、基础设施等； • 资源壁垒型，如：自然资源类等； • 政策壁垒型，如：特许类、政府委托和指定类等； • 垄断壁垒型，如：高速公路、唯一通道类项目、市场
企业融资策略全面概述
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▪ 什么是企业融资？ ▪ 以什么融资？ ▪ 怎样融资？
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2020/3/6
一、什么是企业融资？
• 1.企业融资
图
●财务、营销、人
●部门设置及职能
事、行政后勤、资 产管理、投资融资
、预算、采购制度
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2020/3/6
审慎性调查（三）
LIST 法律结构
组织结构 控制系统
●财务资 固定资产： 料清单 ●所有权证明，长 ●近三年 期投资合同协议， 来的财务 租赁协议 报表 ●折旧政策，采购 ●会计政 政策，处置政策 策
●公众
● ● ●风险公司
● ● ●政府资金
企业 ●
●●
●
● ● ●企业或机构资金
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公众 ●
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