一是心理因素，即人们心理上或主观上认为现在财 货优于将来财货的时间偏好——“人性不耐”——人 们现期不消费而宁愿为将来消费积累更多资本的忍 耐心。
自愿放弃消费或自愿储蓄的倾向决定了资本的供应。
二是客观因素，即“投资机会”——人们对资本许 多不同用法的选择；人们可以在一系列的“投资机 会”中，为其资本选择最佳用法，这就决定了资本 需求。
运用公式：PV=1157625/(1+5%)3=100万元
2、终值
FV=PV(1+r)n
三、利率的种类
（一）固定利率和浮动利率 1、固定利率指在整个借贷期限内，利率不随借 贷供求状况而变动的利率。
2、浮动利率是指利率随市场利率的变化而定 期调整的利率。
例如，欧洲货币市场上的浮动利率，一般每隔 3– 6 个月调整一次，调整时大多以伦敦同业 拆借利率（LIBOR）为主要参照。
2、借贷资本的供求关系 ：借贷资金市场上资 金供不应求时，利率水平会上升。
3、中央银行的货币政策：实施扩张性货币政策 时，预期利率下降。
4、预期通货膨胀率
通货膨胀率引起纸币的贬值，从而给借贷双方造成 损失，借贷风险增大：
通货膨胀突然上升时，贷出资金的人因纸币贬值而 使本金受到额外损失；
通货膨胀突然下降时，借入资金的人因较高的借入 成本而承受额外的利息损失。

5、国际利率水平：国际资本流动对一国利率形 成产生直接的影响。
6、汇率
汇率上升时，本币贬值，国内居民对外汇的需求 增加，对本币的需求减少，造成本币利率下降。
此外，财政政策、借贷期限的长短、借贷风险的 大小、历史利率水平的高低等因素都会影响利率 的决定。
第二节 利率决定理论
古典利率理论 “流动性偏好”利率理论 可贷资金利率理论 IS—LM 分析的利率理论
一、古典利率理论（4）
（二）均衡价格论（马歇尔） 基本观点：认为利息是资本需求与资本供给达到均 衡时的价格。 资本需求决定于资本的边际生产力； 资本的供给取决于抑制现在消费而对未来享受的 “等待”； 利息率由资本供求双方共同决定。
一、古典利率理论（5）
第三章 利息与利息率
了解利率的分类 掌握利率的计算：单利和复利计算 掌握货币的时间价值 了解利率的作用 重点掌握利率决定理论 掌握利率的期限结构理论
第一节 利息与利率
利息与利率的定义 利率的计算方法 利率的种类 决定和影响利率的因素 利率的作用
一、利息与利率的定义
（一）利息 利息是资金所有者由于借出资金而取得的报酬，
一、古典利率理论（1）
主要代表人物：庞巴维克、费雪、马歇尔。 庞巴维克：《资本实证论》 费雪：《利息理论》 马歇尔：《经济学原理》
一、古典利率理论（2）
（一） 时差利息论
1、庞巴维克在边际效用理论的基础上创立该理论：认为利 息的产生和利率的高低，都取决于人们对于等量的同一商 品在现在和将来两个不同时间内主观评价的差异。
2、实际利率指在物价不变、货币购买力不变条件 下的利率； 或指在通货膨胀情况下，剔除通货膨胀因素后的 利率。 实际利率=名义利率－通货膨胀率 说明：在没有发生通货膨胀或在金属货币流通条 件下，不存在实际利率与名义利率之分。
提问：实际利率可能高于名义利率吗？
四、决定和影响利率的因素
1、平均利润率:当资本量一定时，平均利润率 的高低着利润总量。
（二）市场利率、官定利率、公定利率
1、市场利率指由货币资金的供求关系所决定的利 率。
当资金供给大于资金需求时，市场利率下跌；
当资金供给小于资金需求时，市场利率上升；
2、官定利率指由一国政府金融管理部门或中央银行确 定的利率。
作用：是国家调节经济的重要经济杠杆；在整个利率 体系中，处于主导地位。
特点：官定利率水平的高低，不完全由借贷资金的供 求状况决定。
（二）单利和复利
单利指不论存款期限长短，仅按本金计算利息， 本金所产生的利息不再加入本金重新计算。
计算公式为：C = P ·r ·n ，
其中 C 为利息，P 为本金，r 为利率，n 为与利 率相对应的期限。
本息和计算公式：S = P（1 + r ·n）
复利是指经过一定的时间将所产生的利息加入本 金，逐年计算利息的方法。
公式：C = P [ ( 1 + r )n _ 1] 其中 r 是复利。
本息和的计算公式：S = P（1 + r）n
提问：我国金融机构采用什么方法计息？
（三）货币的时间价值
指当前所持有的一定量货币比未来获得的等 量货币具有更高的价值。
1、现值
PV=FV/(1+r)n
例：在年利率为5%时,假定3年后我们需要 1,157,625元,现在需要投资多少(即现值多少)？
一是现在和将来在心理上和实际上的差别。如果人们目前 有迫切需要，同时预期将来经济发展会提供比现在更多的 物品，使未来消费的边际效用下降。
二是人们对未来估计不高，难以预测，只有目前的物品才 是切实可行的。
三是“现在财物”如果转化为资本，能提高生产力，生产 出更多的将来财货。
一、古典利率理论（3）
2、费雪的发展：认为利息的产生取决于两类因素： 心理因素和客观因素。
3、公定利率指由非政府部门的民间金融组织银行、公 会等确定的利率。
作用：只对会员银行有约束作用，对非会员银行则没 有约束作用。
（三）名义利率与实际利率（在通货膨胀情况下 产生的利率现象）
1、名义利率指没有扣除通货膨胀因素的利率。
特点：当出现通货膨胀时，利率在名义上提高 了，但如果从实际购买力考察，利率实际上并没 有增加或没有名义上增加的那么多。
它来自生产者使用该笔资金发挥营运职能而形成的 利润的一部分。
（二）利率 在借贷期内所形成的利息额与借贷资本金的比率
称为利息率，简称为利率。以公式表示： 利率=（利息/本金）×100%
二、利率的计算方法
（一）年利率、月利率、日利率 1、年利率：1% 如：年息 5 厘，指本金 100 元，每年利息 5 元。 2、月利率：0.1% 如：月息 5 厘，指本金 1000元，每月利息5 元。 3、日利率：0.01% 如：日息 5 厘，指本金 10 000元，每天利息 5元。 4、换算：月利率=年利率/12 日利率=月利率/30=年利率/365