超短线的现状
超短线的含义 美股交易产业链 超短线交易员
超短线发展历程
ECN的产生 日内交易兴起 DAT产生 进军中国 未来走向
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第一节 超短线的现状

�超短线交易的含义（日内交易 Day Trading）
� 持仓时间短（以秒为单位计量），不留过夜持仓 的交易模式。 � 快速进出市场，每天交易次数从几十次至多达数 千次，承受市场波动的风险较低。 � 广泛适用于T+0交割的二级市场，例如外汇、美国 股市、美国国债、期货、期权交易市场等。
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美股操盘手实训
山东财政学院金融服务外包实验室
目 录

超短线行业介绍 英语词汇及美股基本知识 欧美金融体系 投资分析：基本+技术 交易心理与交易纪律
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第一章 超短线行业介绍

ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ内容
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进军中国

� 2004年SW在广州、深圳、上海、北京开设分部；2005 年济南、南京、青岛、厦门、西安、长沙等国内主要 二级市场开设分部；2006年中国分部达30家，从业人 数首次超过北美分部总和。 � 2007年后其他DAT,如HB,TT,MACH,WTS开始在中国复制 SW的盈利模式，并从SW挖走一大批优秀的交易员。 � 截至2010年09月，估计全球共有职业超短线交易员超 过20万人，中国目前大约有4000名职业超短线海外证 券交易员，正在接受培训的学员人数超过1万，且还 在以每年30%的速度递增，且发展势头并没有因为全 球金融危机而有丝毫放缓的迹象。
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日内交易兴起

� 1975年美国证券交易监督委员会（Securities and Exchange Commission 简称SEC）宣布废除固定佣金 制，标志着折扣经纪时代的开始 � 二十世纪末，美国证券市场出现日内交易 � 大批散户加入证券市场。在庞大的市场交易量和 在线交易低手续费的竞争下，经纪人和作市商纷 纷寻求降低交易成本的载体——ECN。 � 2000年3月互联网泡沫破裂 � 很多经验不足的日内交易者开始亏钱甚至破产， 但更多的日内交易者转向了专业的DAT。
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第二节 超短线的发展历程

ECN的产生 日内交易兴起
DAT产生
未来走向 进军中国
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ECN的产生 (Electronic Communication Network 电子通讯网 络)
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Platform Advantage

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低至零的佣金

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Trader training services

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超短线交易员职业介绍

� 2006年中国金融业完全开放 …… � 中国第一代国际化交易员 群体已在孕育之中 � 职业发展前景： 精英中的精英 优秀的交易员是银行、证券公司、上市公司、基金、专业交易公司最 舍得花重金招募的人才，因为交易员的水准对公司的业绩影响巨大。 Trading是最赚钱的业务。例如，高盛 Trading的收入占总收入的 60%，2009 年高盛交易及投资收入为 150亿美元，投行业务收入 41亿美元。 � 收入水平： 美国日内交易员的平均工资大约是美国平均工资的三倍。 � 怎样成为一个优秀的交易员 在名师指导下进行系统的学习与正确的训练；持之以恒、百折不挠的 工作态度；真正喜欢从事充满挑战和竞争的交易工作；循序渐进，有耐 心，也要有纪律性 � 是否每个人经过学习都可以成为交易员 YES!《时代杂志》曾经采访过美国第一大专业交易公司的总裁，据这位 总裁说，进入该公司的新手，如果能够按照公司的要求，接受严格的专业 训练，那么在两年后，有 80%以上的人都能够成为稳定赢利的交易员。
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日内交易的快速发展得益于三个要素

� 互联网的日新月异 � 光纤网络出现——从国内交易平台发出的指令 到达美国证券交易所，再反馈回来，只需要不 到300毫秒，丝毫不逊色于美国的本土交易。 � 手续费的降低 � 除了通道费（ECN）费用，证监会的费用外，日 内交易各项费用都比普通交易费用低很多。 � 入市门槛的降低 � 随着行业的发展，越来越多的公司提供免费的 理论培训和实战资金。
Books?
Movies?
Etc.?
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交易员——News?

江平：年赚一亿美金的华尔街印钞机 能进入美国的跨国公司，成为年薪几十万元的 白领，是无数年轻人的梦想。然而，他却 “不知天 高地厚”地炒掉了世界著名投资银行 “雷曼兄 弟”；股神巴菲特称他是 “奇才”，就连好莱坞明 星甚至美国议员，都争着和这位充满传奇色彩的中 国人交朋友。 2009年，他创造了年赚 1亿美金的神 话，被华尔街的老板们誉为 “华人印钞机”。 热罗姆·盖维耶尔： 违规操作，法国兴业银行 49亿欧元灰飞烟灭 这是世界银行业迄今因员工违规操作而蒙受的单笔 最大金额损失，这名 30多岁的交易员使 10多年前“搞垮” 英国巴林银行的尼克 ·利森相形见绌，后者因造成的 14 亿美元损失最终迫使拥有 200多年历史的巴林银行以一英 镑象征性价格 “贱卖”给荷兰国际集团 (ING)。
国内美股交易的产业链

上游
下游
欧美交易商
提供资金 坐庄赚手续费
中游：本 土分公司 提供载体
职业操盘手
各大城市 业绩提成
培训、承担风险、赚取利润
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超短线交易员

News?
听说过 交易员吗？ Then How ？
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国内新兴金领阶层

一个中国大学应届毕业生，经过四个月的超强 训练，成为优秀的美国股市交易员，月收入达到四 十五万人民币。 主人公在考研失利后，进入一家美国证券公司 驻北京分公司作交易员。他很快领悟并贯彻了公司 所传授的交易原则和策略，并用四个月的时间打下 了相当坚实的基础。随即他又学会了一种神奇的交 易方法——利用黑箱平台赚钱！他在这种方法的基 础上进一步创新，结果大获成功，并且在交易中俘 获了一个远在美国的女交易员的芳心。两人决定结 伴同行，前往遍布全球各地的分公司操盘，周游世 界……这一切是如此的神奇却又如此的真实…… “没有伟大的事业，就没有伟大的爱情……”
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未来走向

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DAT的产生 （Direct Access Trading 电子直联交易商）

� 1997-2000年为超短线交易提供资金、设备、场地、 快速网络、培训和交易平台的DAT相继出现。 � 随着超短线交易队伍的扩大，纽交所、纳斯达克成 交量纪录不断刷新。 � DAT提供资金给交易员，自己承担亏损，而盈利与交 易员共享，因此风险控制是其生存的关键。 � 2002年，SW（Swifttrade）在加拿大尝试做NYSE的 超短线交易并取得了很好的收益。
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超短线交易员的特点（一）

� 次数惊人、频率高
某交易员的交易记录
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超短线交易员的特点（二）

涉及股票多 资金充足 基本素质 心理素质 策略 纪律 以交易为生
成熟交易员10只，顶级200只以上 成熟交易员$10-500万，顶级$3000万 基本分析+技术分析+市场知识+经验 心理素质+承压+自控+乐观+反省+学习 摆动交易、套利、利用消息…… 谋定而后动，先胜而后求战 利用专业套利方法先于个体交易者获利
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《超短线崛起》的时候，我们该如何把握机遇

杰夫·郭(Jeff Guo)，毕业于加拿大多伦多大 学；拥有PMP、SUN等多项国际专业资格认证。曾就 职于加拿大政府金融部门，专注风险控制与金融管 理工作，荣获2004年度公务员Voice Award大奖。 2002～2004年，在北美参与海外做市商计算机交易 系统主体算法设计与实施，并直接参与培训了数百 名北美用户及机构操盘手。2005年，率领一个海归 团队在中加两国从事金融外包、风险控制软件开发、 股权投资、超短线交易培训等，率先在中国尝试欧 美证券操盘业务，累计为中国内地培养了多达500人 的职业操盘手，并且在部分中国内地高校为上万人 次提供了欧美证券市场的理论知识与实战培训，被 多所高校聘为研究生导师及客座教授。
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交易员——Books?

1.伯纳德·奥佩蒂特（巴黎巴银行全球股票衍生交易主管） 2.比尔·利普舒茨（哈瑟塞奇资本管理公司董事，曾经是所 罗门兄弟公司外汇交易主管） 3.帕特·阿伯（芝加哥期货交易所主席） 4.乔恩·纳贾里安（默丘里交易公司创始人，芝加哥选择权 交易所行销委员会共同主席） 5.戴维·凯特（凯特集团董事长，伦敦国际金融期货交易所 董事） 6.菲尔·弗林（阿拉隆交易公司副总裁） 7.马丁·伯顿（蒙略门衍生性交易公司总经理，曾经担任花 旗银行总经理与康蒂 ·纳特·韦斯特证券公司董事） 8.保罗·约翰逊（芝加哥期货交易所董事，国际证券、期货 和选择权公司资深副总裁， LSU交易公司总裁） 9.布莱恩·温特弗勒德（温特弗勒德证券公司总经理，曾经 担任康蒂·纳特·韦斯特证券公司董事） 10.尼尔·温特劳布（场内交易员，电脑化交易高级研究中心 创办人）
� 1971年 NASDAQ（National Association of Securities Dealers Automated Quotations ）建成 � 是美国全国证券交易者协会（National Association of Securities Dealers 简称NASD） 建成的自己的ECN。 � 美国OTC（Over The Counter）市场上，ECN被认可为 一种可替代交易所撮合功能的交易系统 � 美国证监会把ECN归类为证券经纪人-经销商 （Broker-Dealer），发经纪类券商的牌照