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公债和国债
在西方国家，公债作为政府债券，应包括中央 政府债券和地方政府债券，而通常只能将中央 政府债券称为国债，因为毕竟只有中央政府才 能代表国家。但在目前的我国，公债和国债大 体上可以说是同一的概念
《中华人民共和国预算法》：地方各级预算按 照量入为出、收支平衡的原则编制，不列赤字
2019年11月9日12时37分
公债可以从多个角度调节社会总需求量：政府支出、 公债利息的偿付、公债的资产效应等等
公债可以作为货币政策工具调节经济：公开市场业务
公债是财政政策和货币政策共同的工具载体和结合点
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财政部门 财政政策
公债政策
中央银行 货币政策
税收 支出
公债 发行
财政赤字与公债
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赤字与公债
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什么是财政赤字？
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什么是公债？
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公债的功能
4 公债负担与公债偿还
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什么是财政平衡与财政赤字？
所谓“财政平衡”，即“财政收支平衡”，通常是指 在一个预算年度内财政收入与支出数量相等的状态
财政收入〉支出——财政节余或财政盈余 财政支出〉收入——财政赤字 一般认为，当财政收支差额不大时，都可以视为实现
财政平衡，即只要财政节余或赤字不超过一定的数量 界限都应视为财政平衡 在我国传统的财政理论中，以赤字或节余占财政收入 的3％为数量界限
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把公债还本付息作为支出项目列入当年预算，如"债务 还本"、"利息支出"
长期建设国债
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宏观经济调控
发行公债是将国民收入分配中个人和企业所得部分转 移到国家手中，使政府可支配财力增加。债务收入的 使用方向不同，将对国民财富的分配结构及资源流动 方向产生不同的影响，进而在社会需求内部产生调节 积累与消费的比例关系，优化资源配置比例的经济调 节作用
自愿性特征
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筹集建设资金
我国财政一方面承担着国有资产投资及其他经济建 设支出的任务，另一方面则由于生产力水平不高而 使收人在量上受到限制。这就使经济建设对资金的 需要量与国家正常收入的可能量之间存在着突出的 矛盾。国家通过发行公债，动员社会闲置资金参加 社会经济建设，可以缓解上述矛盾，发挥公债筹集 建设资金的功能
公开 市场 业务
贴现率
法定 准备
金
规模、结构
吞吐公债
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公债负担
公债负担率
政府债务余额占当年GDP的比重 反映一国经济总量对未偿还债务的负担能力 最高警戒线：45% 我国：20%左右 教材p194 表8-1：我国公债余额和公债负担率
发行公债只是社会购买力从公债认购者向政府转移， 政府支付能力的增加是与认购者支付能力的减少相 对应的。在正常情况下，它改变的只是社会需求结 构，而不增加需求总量，因而一般不易引起通货膨 胀
公债的认购者是社会上各自独立的企事业单位和个 人，资金来源比较分散，购买者的负担相对较轻， 对经济发展的负面影响较小
何晴 财政学
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公债与税收的区别？
公债是一种特殊的财政收入形式，具有弥补财政 赤字的功能，公债的产生无一例外都是出于弥补 财政赤字的需要，财政性是公债最初始和最基本 的属性
公债 自愿性
税收 强制性
有偿性 灵活性
无偿性 固定性
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公债的功能
弥补财政赤字
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1．财政收支口径中包括公债收支（1953—1993）
年度财政盈余或赤字＝（经常收入＋公债收入）－ （经常支出＋投资支出＋公债还本付息支出）
2．财政收支口径中不包括所有的公债收支 （1994—1999）
年度财政盈余或赤字＝经常收入－（经常支出＋投 资支出）
3．财政支出口径中包括公债付息支出（2000—)
出售国有资产
直接发行货币
向银行透支或借款
发行公债——各国弥补赤字最常用的方式
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2009年 财政赤字9500亿元 国债发行额 16209.02亿元 财政赤字率：2.83% 债务负担：17.96% 2010年 财政赤字10500亿元 2011年 财政赤字6090亿元 2012年 财政赤字8000亿元
——市场经济国家通行的作法和国际惯例
年度财政盈余或赤字＝经常收入－（经常支出＋投 资支出＋公债付息支出）
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财政赤字与赤字财政
财政赤字
政府年度财政活动最终结果出现收入小于支出 的情况
实际的赤字
赤字财政
也称赤字政策，是指政府有意识的运用财政赤 字对国民经济进行调节的一种政策
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公债依存度
当年政府公债发行额与财政支出的比例 反映政府财政支出对债务收入的依赖程度 国际公认标准：政府债务总依存度15-20%；中
央财政债务依存度：25-30%
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公债的偿还
经常性预算收入（主要是税收）来清偿到期债务
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公债
2019年11月9日12时37分
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什么是公债？
国家或政府以其信用为基础，依据借贷原 则，通过借款或发行债券方式而取得的收 入，是政府收入的一种重要形式
国民收入的再分配 财政收入的组成部分
2019年11月9日12时37分
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计划的赤字
2019年11月9日12时37分
何晴 财政学5财政赤字源自弥补方式 动用历年滚存结余
单就某一财政年度内出现的赤字来说，如果以前年度有 财政节余，可以动用历年节余予以弥补
对已成为常态的历年财政赤字而言，增加税收似乎是 最终解决财政赤字的办法，但税制的调整要经过一系列 政治程序，而大规模的赤字的消除需要大规模的增税， 这在政治上容易受到抵制，在经济上也容易超出经济发 展的承受力