1企业管理的组织形式p3
企业的 组织形
式
个人独资企业 合伙企业 公司制企业
三种企业组织的特点比较*
投资人 承担的责任 企业的寿命
个人独资企业p3
一个 无限 所有者死亡就终止
权益转让
较难
筹集资金的难 极其困难 易程度
合伙企业p3
公司制企业p4
两个或两个以上
多样化
无限且连带
有限
①合伙人卖出所持有 无限存续 的股份②企业死亡
激励
评价与考核
第二节 财务管理的目标
• 1财务管理目标概述 • 2财务目标与经营者 • 3财务目标与债权人 • 4财务目标与利益相关者 • 5财务目标与社会责任
1财务管理目标概述p9
• 财务管理的目标是建立财务管理体系的逻辑起点。
• 财务管理的目标取决于企业的目标；创立企业的目 的就是盈利。
企业 目标
• 缺点：①没有考虑时间价值②没有考虑风险因素③ 带有短期的行为倾向
• 注意的问题：如果假设风险相同、时间相同、每股 盈余最大化也是一个可以接受的观念。
股东财富最大化p10
• 观点：股东创办企业的目的是增加财富。如果企业 不能为股东创造价值，他们就不会为企业提供资金。
• 优点：①考虑了资金时间价值和投资风险价值②反 应了对企业资产的保值增值的要求③克服了短期行 为④有利于社会资源的合理配置
4财务目标与利益相关者p13
• 利益相关者：与企业决策有利益关系的人，不仅包括股东、经营 者和债权人，还有客户、供应商、职工和政府等。
• 公司的利益相关者可分为：①合同利益相关者（客户、员工）② 非合同利益相关者（消费者）
注意的问题：①股东和合同利益相关者之间既 有共同利益，也有利益冲突；②主张股东财富 最大化，并非不考虑利益相关者的利益。股东 权益是剩余权益，只有满足了其他方面的利益 之后才会有股东利益
• 注意的问题：如果假设投入资本相同、利润取得的 时间相同、相关的风险也相同，则利润最大化是一 个可以接受的观念。
每股收益最大化p9
• 观点：应当把企业的利润和股东的资本联系起来考 察，用每股收益（或权益资本净利率）来概括企业 的财务目标，以避免“利润最大化”目标的缺点。
• 优点：①能够反应投入与产出之间的关系
• 债权人把资金借给企业的目标：到期收回本金，并 获得约定的利息。
• 与股东冲突的表现在：①股东不经债权人的同意， 投资于比债权人预期风险更高的新项目；②不征得 债权人的同意而指使旧债券的价值下降，使旧债券 权人蒙受损失。
协调方法
• 限制性借款（借款的用途；借款的信用条件； 要求借款担保等等） • 收回借款或停止借款
利润最大化 每股收益最大化
股东财富最大化
利润最大化p9
• 观点：利润代表了企业新创造的财富，利润越多则 说明企业的财富增加地越多，越接近企业的目标。
• 优点：①可以直接反应企业创造的剩余产品②可以 在一定程度上反映经济效益的高低和对社会贡献的 大小③企业补充资本、扩大经营规模的源泉
• 缺点：①没有考虑时间价值②没有考虑获得利润与 投入资本的关系③没有考虑风险因素④带有短期的 行为倾向
❖ 经营者的目标与股东不完全一致，经营者为 了自身的利益而背离股东的利益，其表现在： 道德风险和逆向选择
ห้องสมุดไป่ตู้
防止经营者背离股东目标的方式
• 监督：审计财务报表 • 激励：现金；股票期权；绩效股
（解聘：通过所有者约束经营者；接受：通过市场约束经营者）
3财务目标与债权人p12
• 公司借款的目的：扩大经营，投入有风险的生产经 营项目。
• =股东权益的市场价值-股东投资资本 • =企业市场价值-负债市场价值-股东投资 资本 • =股东投资资本不变情况下的股价变动 • =股东投资资本和负债价值不变的情况下的企业价 值变动
2财务目标与经营者p11
• 股东的目标：是自己的财富最大化 • 经营者的目标：①增加报酬
②增加闲暇时间 ③避免风险
长期筹资p6
长期筹资 的含义
筹集和管理企业 的长期资金
长期筹资的特点：
①投资主体：企业 ②投资对象：长期资金 ③投资目的：满足企业长期资金的需要
营运资本管理p6
营运资本 管理的含 义
营运资本投资 营运资本筹资
营运资本管理的特点：
①营运资本投资主要是决定持有多少现金、存货和 应收账款；
②营运资本筹资主要是决定向谁借入短期资金，借 多少短期资金，以及是否需要采用赊购融资等；
务
测可用资金；简历控制资金分配和使用体
计 划
系；制定修改计划的程序，建立奖励报酬 计划
（2）短期财务计划
短期的财务计划是指一年一度的财务预算
财务控制(p8)
预算是控制的重要依据；控制是执行预算的手段。
制定财务决策
制定预算和标准
预测 经济活动
记录实际数据 计算应达标准
与实际对比标准
采取行动
与调查差异分析 提出控制报告
3财务管理的职能
财务管理的职能
财
财
财
务
务
务
决
计
控
策
划
制
财务决策(p7) 指有关投资、筹资和营运资本管
理的决策。
（1）情报活动
财 务
（2）设计活动
决
（3）抉择活动
策
（4）审查活动
*四个阶段不是按照依次顺序完成的
财务计划(p7) 包括 what、when、how、who
（1）长期财务计划
财
编制预计财务报表；确认需要的资金；预
较难
容易
较难
容易
纳税
个人所得税
代理问题
无
组建的公司成 低 本
个人所得税
无 居中
企业和个人所得 税
存在
高
2财务管理的内容p4
财务管理 的内容
长期投资 长期筹资
营运资本管理
长期投资p5
长期投资 的含义
企业对经营性固 定资产的投资
长期投资的特点：
①投资主体：企业 ②投资对象：经营性资产 ③投资目的：获取经营活动所需的实物资源
• 衡量指标：股东财富的增加可以用股东权益的市 场价值与股东投资资本的差额来衡量，他被称为 “权益的市场增加值”。
• 注意的问题：①假设股东投资资本不变，股价最 大化与增加股东财富的意义相同；②假设股东投 资资本与债务价值不变，企业价值最大化与增加 股东财富具有相同的意义。
小结：股东权益的市场增加值*
CPA财务成 本管理
任课教师：刘 娜 QQ:381793478
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第一章 财务管理概述
• 本章的主要内容： 第一节 财务管理的内容 第二节 财务管理的目标 第三节 财务管理的原则 第四节 金融市场
第一节 财务管理的内容
• 1企业管理的组织形式 • 2财务管理的内容 • 3财务管理的职能