（一）财务管理的概念
企业财务管理是企业管理的一个组 成部分，它是根据财经法规制度， 按照财务管理的原则，组织企业财 务活动，处理财务关系的一项经济 管理工作 。
（二）财务管理的内容
第二节 财务管理目标
本节内容框架
企业目标 与经营者目标 的冲突与协调 利润最大化 财务管理的目标 （ 股东目标） 企业价值最大化 （每股市价最大化） 与债权人目标 的冲突与协调 每股盈余最大化
第一章 财务管理概述
本章的重点


企业财务管理目标三种观点的优缺点； 股东与经营者、股东与债权人的冲突及其协调 方法； 三大类十二条理财原则； 影响理财目标实现的金融市场环境中的利率的 构成及影响因素等有关内容。
一、企业的组织形式
1、个人独资企业 2、合伙企业 3、公司制企业
二、财务管理的内容
【例1-1】作为财务管理的目标，与企业价值最 大化相比，每股盈余最大化的缺点（ ）。 A、没有考虑货币的时间价值 B、没有考虑投入与产出之间的关系 C、没有考虑风险 D、计量比较困难 【答案】AC
【例1－2】以下各项财务指标中，最能够 反映上市公司财务管理目标实现程度的 是（ ）。 A.扣除非经常性损益后的每股收益 B.每股净资产 C.每股市价 D.每股股利 【答案】C

（二）期权估价理论 期权调整净现值＝不考虑期权的净现值＋期权净现 值
四、财务管理原理用于筹资

【例1-4】下列关于企业履行社会责任的说法中，正 确的是（ ）。 A.履行社会责任主要是指满足合同利益相关者的基 本利益要求 B.提供劳动合同规定的职工福利是企业应尽的社会 责任 C.企业只要依法经营就是履行了社会责任 D.履行社会责任有利于企业的长期生存与发展
『正确答案』D 『答案解析』履行社会责任不光要满足合同利益相关者的要求，也要满足非合 同利益相关者的要求，A的说法错误；选项B满足合同规定的职工福利不是社会 责任；选项C只是履行了法律规定的最低义务，不是社会责任；选项D的表述正 确。
二、 学习方法建议
1.拟定学习计划，让学习成为一种习惯。 2.分阶段安排学习计划——循序渐进，逐步推进。 首先，要掌握教材的知识点。 其次，在对知识点的理解基础上，需要大量的练 习。
三、《财务成本管理》教材基本框架结构

《财务成本管理》教材共二十章，可以分为两 大内容（财务管理和成本管理）五大部分：第 一部分财务管理概述(第一章、第二章、第三 章)；第二部分财务管理的主要环节或方法 （第四章至第七章）；第三部分财务管理的重 要内容（第八章至第十五章）；第四部分成本 计算、成本控制、成本分析和业绩评价（第十 六章至第二十章）。
内部因素 投资报酬率 风险 法律环境
外部因素 经济环境 金融环境
投资项目理的目标
观 点 理 由 缺 点 1、没有考虑时间因素； 2、没有考虑投入与产出关系; 3、没有考虑风险问题。 1、没有考虑时间价值； 2、没有考虑风险因素。
利润最大化
利润代表新创造的财富，财 富越多，越接近企业目标
二、股东、经营者和债权人目标的冲突与 协调
利益集团
经营者
目
标
与股东冲突的表现
协调方法
监督 激励
增加报酬 道德风险 增加闲暇时间 逆向选择 避免风险
债权人
获得利息收入 违约投资于高风险项目 契约限制 到期收回本金 发行新债使旧债贬值 终止合作
【例1-3】下列各项中，可用来协调公司债权人 与所有者矛盾的方法有（ ）。 A、规定借款用途 B、规定借款的信用条件 C、要求提供借款担保 D、收回借款或不再借款 【答案】ABCD
每股盈余最大化 把利润与股东投入的资本相 （权益资本净利 联系 率最大化）
股东财富最大化 1、考虑了时间价值； （企业价值最大 2、考虑了风险因素； 计量比较困难 化） 3、考虑了投入与产出关系。
提示:



企业价值=股权价值+债务价值，债务价值通 常用估价时的账面价值。所以，企业价值最大， 股权价值（股东财富）也最大。 股权价值=股数×每股价值，在股数既定的情 况下，每股价值最大就是股权价值(股东财富) 最大。 在资本市场有效的情况下,股票价格等于股票价 值,所以股权价值(股东财富)可近似用股价最大 化表示。
第三节 财务管理的原理
一、财务管理的基本原理与核心概念

【例1-5】下列说法中，正确的有（ ）。 A.判断一项财务決策的是否可行的标准就应当 是股东财富，能够增加股东财富的决策是好的决策 ，否则就是不好的决策 B.财务管理的核心概念是内涵报酬率 C.净现值是财务管理基本原理模型化的结果 D.净现值的定义，涉及到现金和现金流量、现 值和折现率、资本成本等子概念
财务成本管理
姜鑫2#104
一、学科特点及学习方法
1、财务成本管理不同于其它会计学科，计算题 和公式比较多，同学们在学习时要注意把握这 一特点，花时间理解和记住一些重要的公式， 可以达到事半功倍的效果。 2、多做习题可以更好地掌握所学内容。 3、如果同学们在学习中有任何问题，请大家及 时地提出来，我们可以共同解决。 希望我们共同努力，把这门课学好。
『正确答案』ACD 『答案解析』财务管理的核心概念是净现值，所以选项B的说法不正确。
二、财务管理的基础理论
三、财务管理原理用于投资

财务基本原理在投资中的应用，主要是资本预算和期 权定价。 （一）资本预算 如果项目的净现值为正值，表明项目可以为股东创 造了价值，应当实施。如果项目的净现值为负值，表明 项目会损害股东财富，应当放弃。如果项目的净现值为 零，表明项目既不会创造价值也不会损害价值，不会影 响股东财富。
三、财务目标与利益相关者
1、合同利益相关者，包括主要客户、供应 商和员工，受到合同的约束。 2、非合同利益相关者，包括一般消费者、 社区居民以及其他与企业有间接利益关 系的群体，公司的社会责任政策，对非 合同利益相关者影响很大。
四、企业的社会责任和商业道德
社会责任： 合同利益相关者：劳动合同之外员工的 福利，改善工作条件，友善对待供应商 等。 非合同利益相关者：环境保护，产品安 全，市场营销，对社区活动的态度。