【教材例题】一个投资者拥有10万元现金进行组合投资，共投资10种股票且各占1/10即1万元。

如果这10种股票的β值皆为1.18，则组合的β值为βP=1.18。

（为什么？）
现在假设完全售出其中的一种股票且以一种β=0.8的股票取而代之。

此时，股票组合的β值将由1.18下降至1.142。

（为什么？）
βP=0.9×1.18+0.1×0.8=1.142
【例题•多选题】下列关于单个证券投资风险度量指标的表述中，正确的有（）。

（2017年）
A.贝塔系数度量投资的系统风险
B.标准差度量投资的非系统风险
C.方差度量投资的系统风险和非系统风险
D.变异系数度量投资的单位期望报酬率承担的系统风险和非系统风险
【答案】ACD
【解析】贝塔系数度量投资的系统风险，选项A正确；标准差（或方差）度量投资的整体风险（系统风险和非系统风险），选项B错误，选项C正确；变异系数=标准差/期望报酬率，度量投资的单位期望报酬率承担的系统风险和非系统风险，选项D正确。

【例题•多选题】影响某股票贝塔系数大小的因素有（）。

（2017年）
A.整个股票市场报酬率的标准差
B.该股票报酬率的标准差
C.整个股票市场报酬率与无风险报酬率的相关性
D.该股票报酬率与整个股票市场报酬率的相关性
【答案】ABD
【解析】根据贝塔系数的定义式，贝塔系数=该股票报酬率与整个股票市场报酬率的相关系数×该股票报酬率的标准差/整个股票市场报酬率的标准差，选项A、B、D正确。

【例题•多选题】贝塔系数和标准差都能衡量投资组合的风险。

下列关于投资组合的贝塔系数和标准差的表述中，正确的有（）。

（2013年）
A.标准差度量的是投资组合的非系统风险
B.投资组合的贝塔系数等于被组合各证券贝塔系数的算术加权平均值
C.投资组合的标准差等于被组合各证券标准差的算术加权平均值
D.贝塔系数度量的是投资组合的系统风险
【答案】BD
【解析】标准差度量的是投资组合的整体风险，选项A错误；投资组合的贝塔系数等于组合内各证券贝塔系数的算术加权平均值，选项B正确；只有在相关系数为1时，投资组合的标准差才等于组合内各证券标准差的算术加权平均数值，选项C错误；贝塔系数度量的是投资的系统风险（无论是单项资产或资产组合），选项D 正确。